摘要：中国连锁品牌瑞幸咖啡(Luckin Coffee Inc.)背后的私募股权投资公司——千禧年资本(Centurium Capital)正在考虑竞购英国咖啡连锁运营商Costa咖啡，该品牌目前归属于可口可乐集团。

近日，据彭博消息，中国连锁品牌瑞幸咖啡(Luckin Coffee Inc.)背后的私募股权投资公司——千禧年资本(Centurium Capital)正在考虑竞购英国咖啡连锁运营商Costa咖啡，该品牌目前归属于可口可乐集团。

彭博社援引知情人士的消息，千禧年资本正在评估对Costa咖啡的潜在收购要约，不过任何提案的具体结构尚未最终确定。目前尚不清楚千禧年资本是直接出价还是通过瑞幸咖啡进行竞购。

股权穿透显示，Centurium Capital为大钲资本的大股东，大钲资本为瑞幸咖啡的实控人。

行业人士直言，若上述消息为真，且瑞幸咖啡能拿下Costa咖啡，瑞幸咖啡将实现“走量+高端”两条腿走路，同时，Costa咖啡作为国际性咖啡品牌，将助力瑞幸咖啡对垒星巴克，加速其出海步伐。

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千禧年资本，

再次“指路”瑞幸咖啡？

2020年4月，瑞幸咖啡因22亿元财务造假案被关注，公司亦因此风雨飘摇。彼时，千禧年资本和愉悦资本，成为瑞幸咖啡的“最后两根稻草”。

资料显示，2021年12月1日，瑞幸宣布向千禧年资本发行并出售了总计29538.46万股高级可转换优先股，总收益约为2.4亿美元。此操作使得瑞幸能够专注于其核心咖啡业务的持续扩张、业务计划的执行，以及实现其长期增长目标。

同期，瑞幸咖啡还与Joy Capital（愉悦资本）作出单独安排，以完成其投资协议中的全部内容，总计约1000万美元的高级优先股。

瑞幸咖啡最新股权结构显示，大钲资本和愉悦资本仍是瑞幸咖啡的重要股东。大钲资本‌持有17.4%的A类股和100%的B类股，合计持股比例为‌31.3%‌，并拥有‌53.6%的投票权‌，是瑞幸咖啡的控股股东。‌愉悦资本持有5.6%的A类股，合计持股比例为‌4.7%‌，投票权为‌3.2%。‌郭谨一‌（瑞幸咖啡董事长兼CEO）持有1.2%的A类股，股权比例为‌1%‌，投票权为‌0.7%。

分析人士直言，从低价走量、完成咖啡市场份额的争夺，到打造丰富不同消费群的产品矩阵，以及品牌出海，瑞幸咖啡已然到了“下一个路口”。据了解，瑞幸方面亦曾争取过星巴克中国的股份，但未能成功。此次千禧年资本又将目光投向Costa咖啡，或已经透露了其下一步市场动作。

02

多家竞购，

Costa“挥别”可口可乐？

当下来看，Costa能否走向瑞幸仍未有定数。早在今年8月，可口可乐出售Costa相关消息已经被传出。据英国天空新闻消息，阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）是少数几家已与Costa咖啡的母企可口可乐公司的顾问Lazard展开初步接洽的潜在买家之一。报道引述“接近交易进程的消息人士”称，目前谈判仍处于非常早期阶段，正式意向报价至少还需数周才会提交，但阿波罗可能最终不会提出正式收购报价。此外，另一家美国私募股权巨头KKR也与Lazard进行了对话，但消息人士表示KKR正式提出收购的可能性不大。

值得关注的是，在咖啡愈发成为国际主流消费的消费环境下，可口可乐为何选择出售Costa？

可口可乐董事长、CEO James Quincey表示：咖啡这个品类非常有吸引力，规模很大、盈利能力强、在增长，而且相对分散。我们原本希望在非零售门店（non-retail store）业务方面实现更大的增长——这更契合可口可乐体系的优势——但在过去几年里，我们并未找到通往这一目标的路径。因此，我们现在后退一步，反思接下来在咖啡业务上应当走向何方。

财务数据上，可口可乐2025年三季报显示，其咖啡品类全球销量同比增长2%，主要由亚太及欧洲、中东和非洲市场驱动 。 但Costa受市场挤压同样明显。截至2024年11月，Costa在中国门店数为389家，较2023年减少14%，远低于瑞幸咖啡（4.67万家）和星巴克（8282家） 。

行业人士直言，可口可乐似乎在为Costa寻找一个更适配其发展的产业模式。瑞幸咖啡正处在快速成长期、且咖啡市占率中国领先，或能与在欧美市场占优势的Costa打组合拳。不过，品牌调性等文化层面的协调考验不小。

如此来看，无论是瑞幸咖啡与Costa的并购消息、还是此前不久博裕投资拿下星巴克中国60％的股权等，中外咖啡品牌的资本融合已经加速。不过，以瑞幸咖啡为代表，中国品牌能否成为并构主导者，重构国际咖啡赛道格局呢？

来源：新浪财经