摘要：北京时间11月13日凌晨，美国众议院将对临时拨款法案投票，通过概率达88%，持续43天的史上最长停摆或终结。这将释放7000亿美元TGA账户资金，同时积压的经济数据（如本周五公布的9月非农）料显示疲软（ADP数据已现私营部门周均裁员1.125万人），有望强化美

杜家升：黄金重回强势，短期回踩4150-60接多

2025年11月13日黄金价格走势解析

一、核心消息面驱动

1. 美国政府停摆落幕在即

北京时间11月13日凌晨，美国众议院将对临时拨款法案投票，通过概率达88%，持续43天的史上最长停摆或终结。这将释放7000亿美元TGA账户资金，同时积压的经济数据（如本周五公布的9月非农）料显示疲软（ADP数据已现私营部门周均裁员1.125万人），有望强化美联储降息逻辑，间接支撑金价。

2. 美联储政策偏松预期升温

CME FedWatch工具显示，12月降息25个基点概率回升至63%-64%，疲软经济数据是主因。此外，鹰派官员博斯蒂克将离任，特朗普或提名鸽派继任者，推动美元指数回落至99.56，利好黄金。

3. 地缘与情绪平衡

中东及俄乌局势提供避险支撑，但中美贸易摩擦缓和（关税降至47%）部分抵消需求，黄金仍维持不确定性下的吸引力。

二、基本面多空博弈

1. 利多因素

央行购金托底：2025年三季度全球央行净购金220吨（环比+28%），去美元化带来结构性需求；

投资需求强劲：黄金ETF资金流入，白银因库存低位单日暴涨4.3%至53.43美元，形成贵金属板块溢出效应；

滞胀风险潜伏：流动性释放叠加经济疲软，或强化黄金抗通胀属性。

2. 利空因素

金价从3886美元反弹至4200美元上方，短期涨幅超8%，面临获利了结压力；

美元指数（99.56）或10年期美债收益率（4.12%）若反弹将压制金价；

RSI指标接近超买，存在回调风险。

三、技术面关键信号

伦敦金11月12日暴涨近70美元，收于4195.26美元（+1.66%），13日亚市早盘冲高至4211.65美元，突破3950-4150美元震荡区间，日线大阳线确认上行趋势。

支撑位：首要4160-4180美元（顶底转换位+30日均线），失守下看4100-4120美元；

阻力位：短期4220-4250美元，突破后上探4300美元，强阻力为4380美元历史高点；

指标：日线MACD金叉、RSI超60，多头主导；但1小时RSI近70，需警惕4200美元关口失守后的回踩风险。

四、操作思路与风险提示

短期金价受“停摆结束+降息预期+技术突破”驱动偏强，核心区间4160-4250美元。站稳4200美元可看4250-4300美元，跌破4160美元则下探4100-4120美元，长期牛市逻辑（央行购金+去美元化）未改。

短线策略：回踩4150-60美元企稳时做多，止损4140美元，目标4220-4250美元。

风险点：关注凌晨政府拨款投票结果、本周五非农数据及美联储官员讲话。投资有风险，入市需谨慎。

来源：杜家升理财