诺和诺德中国业务大调整

摘要：11月11日，业内传出诺和诺德中国组织架构调整新消息，从2026年1月1日起，对新兴事业部（EBD）和肥胖症与糖尿病事业部（DOD）团队的产品组合进行战略性调整。

11月11日，业内传出诺和诺德中国组织架构调整新消息，从2026年1月1日起，对新兴事业部（EBD）和肥胖症与糖尿病事业部（DOD）团队的产品组合进行战略性调整。

主要调整如下——

1、新兴事业部（EBD）正式更名胰岛素事业部（IBD），将负责创新胰岛素产品线业务；

2、肥胖症与糖尿病事业部（DOD）将负责司美格鲁肽在肥胖症和糖尿病领域产品线业务，稳固糖尿病领域诺和泰®的优势、建立诺和忻®品牌，加速建立诺和盈®品牌竞争优势以打造中国肥胖症市场领导地位；

3、商务及零售事业部（DRD）将继续通过与经销商合作，承接创新产品的基层医院销售以及带量采购的全渠道销售，同时还将深耕零售市场。

此次调整主要是为了最大化司美格鲁肽产品线的协同，扩大胰岛素业务领导地位。不过，诺和诺德中国的业务整合早已启动。今年6月，诺和诺德中国将肥胖症业务部并入糖尿病事业部（DBD），成立肥胖症与糖尿病事业部（DOD）。原肥胖症业务部副总裁张一帆离职后，相关业务整合加速推进。

从此次调整来看，主要是让专业事业部更聚焦学术与品牌，渠道事业部聚焦终端渗透。

中国是诺和诺德的重要市场，今年前三季度，诺和诺德总营收达2299.20亿丹麦克朗（约345.8亿美元），同比增长15%，其中中国市场收入148.74亿丹麦克朗（约22.37亿美元），同比增长8%。

司美格鲁肽系列无疑是增长引擎，降糖版Ozempic（诺和泰®）收入952.64亿丹麦克朗（+13%），口服片剂Rybelsus（诺和忻®）收入167.90亿丹麦克朗（+5%），减肥版Wegovy（诺和盈®）以572.42亿丹麦克朗收入实现54%的大幅增长。三大品牌合计贡献了诺和诺德大部分营收。

综合来看，糖尿病和肥胖症治疗领域销售以丹麦克朗计算增长12%，至2157亿丹麦克朗（以CER计算增长15%），增长主要由肥胖症治疗领域和GLP-1糖尿病治疗领域驱动，其中肥胖症治疗领域销售增长37%（以CER计算增长41%），至599亿丹麦克朗，GLP-1糖尿病治疗领域销售以丹麦克朗计算增长7%（以CER计算增长10%）。

值得注意的是，司美格鲁肽的增长边界仍在拓宽。Wegovy®（诺和盈®）已在美国获得MASH适应症批准。

此外，诺和诺德已达成协议，收购Akero Therapeutics, Inc.及其处于3期临床，用于治疗MASH的FGF21类似物，以及Omeros处于临床阶段，用于治疗罕见血液疾病的MASP-3抑制剂zaltenibart。

目前，诺和诺德已经对2025年做出展望，预计销售增长率以CER计算为8-11%；经营利润增长率以CER计算为4-7%，其中全公司范围转型预计会为全年带来约80亿丹麦克朗的负面影响。以丹麦克朗计算的销售和经营利润增长将比以CER计算的增长率分别低4个和6个百分点。

业绩预期范围收窄反映出诺和诺德糖尿病和肥胖症领域GLP-1治疗方案增长预期的下调。