摘要：5月19日，港股再度调整，恒生指数飘绿，恒生科技指数跌超1%，港药逆市坚挺。港股通创新药ETF涨近1%，成交额快速突破4亿元。盘中再获净流入超4700万元，上一交易日更是大举“吸金”近1亿元，至此已连续第9日“吸金”，反映资金对创新药赛道青睐！
5月19日，港股再度调整，恒生指数飘绿，恒生科技指数跌超1%，港药逆市坚挺。港股通创新药ETF涨近1%，成交额快速突破4亿元。盘中再获净流入超4700万元，上一交易日更是大举“吸金”近1亿元，至此已连续第9日“吸金”，反映资金对创新药赛道青睐！
港股通创新药ETF热门成分股多数飘红：再鼎医药涨超5%，三生制药、远大医药涨超4%，信达生物涨超3%，康方生物涨超2%，百济神州涨超1%，石药集团微涨。
消息面上，近期新冠叙事明显扩大。疾控中心数据显示，3月31日至5月4日，急诊流感样病例中新冠阳性率从7.5%升至16.2%，住院病例阳性率从3.3%升至6.3%。新冠病毒已成为门急诊就诊量首位病原体。从搜索“新冠”的情况来看，传染病防治主要以预防、检测为主，并支持医药的配置，包括中医药和部分国内检测需求。
2025年ASCO年会由美国临床肿瘤学会主办，将于2025年5月30日至6月3日在美国伊利诺伊州芝加哥市举行，它被公认为全球最重要的肿瘤学术会议。机构表示，今年创新药迎来较多催化，一是学术会议上中国药企频频出镜，此外还有不少国产创新药将在今年读出关键性临床数据。这可能会进一步验证国内创新药企的竞争力，从而吸引全球产业资本的目光。
【ASCO大会重点关注！】
据中信建投统计，今年ASCO口头汇报研究中共有73项为中国研究，各专场分布情况分别为：口头摘要专场为32项，摘要速递专场为33项，临床科学研讨会为8项。就摘要重磅程度而言，广受关注的Late Breaking Abstract（LBA）中，中国研究为11项。数量和占比相比往年都有明显提升。
招银国际也表示，多家创新药公司将在ASCO披露重磅数据。ASCO大会的摘要内容将于美国时间5月22日公布。三生制药将公布707（PD-1/VEGF）在NSCLC的2期数据。信达生物将在会议报道IBI363（PD-1/IL-2α-bias）在黑色素瘤、结直肠癌、非小细胞肺癌的临床数据，以及IBI343（CLDN18.2ADC）在胰腺癌的临床数据。
【关税扰动，创新药出海势头不减！】
招银国际认为，国内创新药出海势头不减。今年4月中美关税扰动以来，仍有多项药品出海BD交易达成，显示创新药出海势头依然强劲。例如：5月15日，石药集团授权CiplaUSA在美国商业化伊立替康脂质体注射液，首付款1,500万美元，潜在里程碑付款超10亿美元。4月29日，复宏汉霖将HLX13（抗CTLA-4生物类似药）的海外权益授予Sandoz，交易金额为3.01亿美元。4月24日，荃信生物将QX030N的全球权益授予CalderaTherapeutics，交易总金额超过5.5亿美元。MNC购买中国创新药资产的热情不减，将持续成为中国创新药出海的重要动力。
【美药品降价风波有何影响？】
对于美国近期药品降价行政令，招银国际表示：美国创新药价格短期难以下降，但长期面临压力。5月12日，美签署行政命令：“为美国患者提供最惠国处方药定价”，旨在大幅降低美国处方药价格。但政策缺乏实施细节，给予了药企30天的谈判期限，存在一定的游说空间，预计对美国创新药价格的短期影响有限。政策并未明确具体将影响哪些医保范围，估计最有可能影响的是政府支出相关的部分，例如Medicare。政策实施可能面临法律挑战，或需要高层会议批准。美国制药行业在国会拥有强大话语权，容易阻止激进改革。
长期看，美国医保规模扩张过快，为高层开支造成了沉重的负担。2020-2024年，Medicare和Medicaid的合计年支出从1.5万亿美元增长到2.0万亿美元，年均复合增速达到了7.0%。在美债务高企的环境下，降低医疗开支将不可避免。然而，由于美医疗体系的利益链条错综复杂，预计降低创新药价格不会一蹴而就，将需要经历较长的过程。
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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
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来源：有连云一点号
