摘要：A股三季度财报披露收官后，牛散张素芬的最新持仓动向炸了锅——她逆势加仓的8只股票，清一色股价低于7元，而且全是长期横盘的标的。消息一出，不少散户直呼“抄底信号来了”，纷纷想着跟着牛散买低价股。但这真的是随便跟风就能赚钱的机会吗？其实张素芬这波操作根本不是“碰运
A股三季度财报披露收官后，牛散张素芬的最新持仓动向炸了锅——她逆势加仓的8只股票，清一色股价低于7元，而且全是长期横盘的标的。消息一出，不少散户直呼“抄底信号来了”，纷纷想着跟着牛散买低价股。但这真的是随便跟风就能赚钱的机会吗？其实张素芬这波操作根本不是“碰运气”，而是她多年来“低价潜伏+价值等待”投资体系的延续，背后藏着普通人能看懂、能借鉴的底层逻辑，咱们今天就把这事掰开揉碎了说清楚。
首先得先搞懂，张素芬是谁？能被市场称为“牛散”，她可不是靠一次两次押对股票走红的。在A股摸爬滚打二十多年，她最鲜明的标签就是“低价股猎手”，从来不去凑热门赛道的热闹，反而专挑那些被市场遗忘的低价股下手。翻看她过往的持仓记录，5元以下的标的占了大半，而且偏爱有国资背景的公司，持仓里超过60%的个股实控人是国资委或地方政府。更关键的是，她持股耐心极足，有的股票能拿好几年，就等着价值兑现的那一天，比如之前布局的航天动力，在8-12元区间横盘近5年后，随着国企改革政策落地，股价一度涨到16.9元，创下近8年新高。
这次三季度加仓的8只股，完美延续了她的一贯风格：股价最高不超过6.8元，最低的才3.2元，而且每一只都在固定价格区间横盘了半年以上，有的甚至横了一年多，期间波动特别小，没什么赚钱效应，散户大多看不上眼。但在张素芬眼里，这种“没人疼”的低价横盘股，恰恰是最有潜力的“宝藏标的”，核心逻辑就三个：安全边际够高、筹码结构干净、潜在预期明确。
先说说“低价+国资背景”的双重安全垫，这是张素芬敢重仓的底气。股价低于7元意味着什么？意味着下跌空间已经被大幅压缩，就算市场整体调整，这类股票的跌幅通常也不会太夸张，容错率特别高。更重要的是，她加仓的这8只股里，有6只带有国资背景，要么是央国企，要么是地方国资控股。国资背景可不是摆设，背后有实实在在的保障：一方面，现金流相对稳健，不会轻易出现退市、财务造假这类暴雷风险，相当于给投资装了个“避雷针”；另一方面，近年来国企改革持续推进，这些公司能拿到更多政策支持和行业资源，长期发展的确定性比普通民企高得多。
就拿她加仓的某基建类国企来说，股价长期在4-5元区间横盘，市盈率只有12倍，远低于行业平均水平。但这家公司背靠地方国资委，手里握着大量基建项目订单，随着今年稳增长政策发力，基建投资提速，公司业绩已经出现环比改善。张素芬此时加仓，正是看中了“低价+业绩反转预期”的组合，就算短期不涨，长期也不会亏太多，这就是安全边际的意义。
再看“长期横盘”的隐藏价值，很多散户觉得横盘股没动静，其实是不懂里面的门道。横盘本质就是多空双方暂时平衡的状态：看好的人觉得价格低愿意买，没耐心的人觉得赚不到快钱愿意卖，经过半年以上的震荡，那些扛不住寂寞的散户早就离场了，筹码慢慢集中到长期看好的投资者手里，这就为后续上涨扫清了障碍。就像农民种地，播种后得经过漫长的浇水施肥，才能等到丰收，横盘就是股票的“孕育期”，看似平静，实则在积蓄能量。
张素芬加仓的另一只环保股，从去年三季度就开始在5-6元区间横盘，期间成交量持续萎缩，很多散户都以为这只股“没救了”。但今年三季度，随着绿色低碳转型政策加码，碳市场建设提速，这家公司的业务迎来爆发契机，股价已经有了突破横盘区间的迹象。这就是横盘股的魅力：一旦有政策、业绩等催化剂出现，之前积累的能量就会集中释放，上涨起来又快又猛。
还有一个关键逻辑，就是“低估值+潜在预期”的价值重估机会。当前A股不少热门赛道估值已经炒到高位，动辄几十倍甚至上百倍市盈率，而张素芬选中的这些低价横盘股，市盈率大多在10-20倍之间，市净率也处于历史低位，属于典型的“估值洼地”。而且这些公司大多涉及基建、环保、能源等传统行业，看似“不起眼”，但都契合当前政策导向，比如国企改革、绿色发展、稳增长等，这些政策就是未来价值重估的催化剂。
比如其中一只能源类个股，股价长期在3-4元横盘，因为行业波动导致业绩平平，但随着国企改革要求提升资产证券化率，这家公司有资产注入的潜在预期。一旦资产注入落地，公司的营收和净利润可能会大幅提升，估值自然会被市场重新评估，股价上涨空间就打开了。张素芬看重的，正是这种“现在被低估，未来有盼头”的标的，这也是她区别于普通散户“只看价格不看逻辑”的核心所在。
不过话说回来，张素芬的操作虽然厉害，但普通人可不能直接照抄作业，因为她有两个普通人学不来的核心优势。第一个是资金和耐心优势，她用的是自有资金，没有短期赎回压力，能扛住股价长期不涨的寂寞。比如她之前持有大有能源超过二十个月，持有金岭矿业连续7个季度没动，换成普通投资者，可能拿几个月就熬不住离场了，根本等不到上涨的那天。
第二个是调研和信息优势，张素芬可不是盲目买低价股，她有专门的研究团队，分政策组、行业组和财务组，每天跟踪政策文件、分析行业数据、筛选重组题材。普通投资者很难获取这么深入的信息，看到的只是三季报披露的持仓结果，而且信息还有滞后性——三季报披露的是三季度末的持仓，现在已经是四季度，她可能已经调整了仓位，盲目跟风很可能踩坑。
还有一个关键点，牛散也不是每次都能赚钱。2023年一季度，张素芬首次买入某医药股，当时股价已经从历史高点跌到5元左右，之后她连续补仓5次，但股价还是继续下跌，最终浮亏30%。只不过她严格控制仓位，这笔投资只占总资金的一小部分，才没影响整体收益。这说明就算是牛散看中的低价股，也可能出现短期亏损，普通人如果重仓押注，很可能承受不住损失。
那么普通投资者该怎么看待这波机会？核心是“学逻辑，不抄作业”，张素芬的投资体系其实可以拆解成三个可借鉴的要点，咱们普通人能照着用。
第一个要点，选低价股要“挑硬骨头”，而不是捡“垃圾股”。不是所有低于7元的股票都值得买，关键要看两个硬指标：一是基本面不能差，营收和净利润不能持续下滑，至少要保持稳定，没有退市风险；二是要有潜在催化剂，比如所在行业有政策支持，或者公司有国企改革、资产注入、业务转型等预期。那些业绩持续恶化、没任何题材支撑的低价股，就算跌到1元也不能碰，否则就是“抄底抄在半山腰”。
第二个要点，分散布局+控制仓位，别把鸡蛋放一个篮子里。张素芬这次加仓8只股，而且单一个股仓位通常不超过总资金的5%，就算某只股亏损，也不会影响整体组合。普通人可以借鉴这种思路，拿出闲置资金的10%-20%布局低价股，而且至少选3-5只不同行业的标的，分散风险。千万别重仓押注某一只低价股，否则一旦股价长期不涨，会严重影响资金使用效率。
第三个要点，要有长期心态，拒绝“赚快钱”思维。低价横盘股的上涨往往不是一蹴而就的，可能要等3个月、半年甚至更久，普通人如果抱着“买入就涨”的心态，很容易在启动前就离场。可以像张素芬那样，采取“定投式”加仓策略，在股价横盘期间分批买入，摊薄成本，同时设置合理的止盈止损点，既不盲目追高，也不盲目割肉。
其实张素芬的持仓动向，也反映了当前A股的一个重要趋势：市场正在回归价值投资，那些被忽视的低估值标的，正在被越来越多的专业投资者关注。近年来，新国九条鼓励上市公司分红，国企改革强调提升核心竞争力，这些政策都在让低估值央国企的价值慢慢显现。以前很多投资者觉得央国企盘子大、上涨慢，不如中小盘股赚钱快，但从长期来看，这些公司业绩稳定、风险低，反而适合稳健投资者布局。
还有一个市场背景不能忽视，今年以来A股出现了明显的“高低切”趋势，很多高位热门赛道股上涨乏力，资金开始流向低位低价股。数据显示，近期A股涨停的股票中，10元以下的低价股占比接近一半，就是最好的证明。这说明市场资金越来越看重安全边际，而张素芬加仓低价横盘股，正是顺应了这种市场趋势，这也是她能长期在股市盈利的重要原因。
不过咱们也要清醒认识到，“牛散持仓”不能作为买卖股票的唯一依据。A股市场没有绝对的“抄底信号”，就算是张素芬看中的标的，也可能因为行业政策变化、公司经营问题等因素导致股价下跌。普通投资者在参考牛散动向时，一定要结合自己的风险承受能力和投资周期，不能盲目跟风。
总结一下，张素芬三季度加仓8只7元以下横盘股，不是瞎买，而是“安全边际+潜在预期+市场趋势”三重逻辑的叠加。她的操作给普通人的启示是：投资低价股不是“捡便宜”，而是买“价格低于内在价值”的标的；成功的投资不是靠运气，而是靠成熟的体系、深入的调研和足够的耐心。
在A股市场，想要长期赚钱，没有捷径可走，抄作业永远不如学逻辑。张素芬的投资风格告诉我们，远离追涨杀跌的短线炒作，聚焦低估值、高确定性的标的，用长期心态做投资，才能在股市里走得稳、走得远。对于普通投资者来说，与其纠结“要不要跟着牛散买”，不如静下心来建立自己的投资体系，学会筛选标的、控制风险、保持耐心，这才是最靠谱的赚钱方式。
最后提醒一句，股市有风险，投资需谨慎。任何投资策略都不能保证100%盈利，大家在做决策时一定要理性分析，不要盲目跟风，根据自己的实际情况做出选择。相信随着A股市场越来越成熟，价值投资会成为主流，那些真正有价值的低价股，终会被市场发现，而坚持理性投资的人，也终将获得属于自己的回报。
来源：๓๓安静ʚ᭄༊