摘要：2025年11月12日，融发核电以8.01元收盘，单日跌幅5.76%，日内振幅6.12%——早盘高开于8.50元（与日内高点持平），随后震荡回落至7.98元（跌幅6.12%），最终收于全天低位区间。
一、当日行情：高换手下跌下的主力资金净流出
2025年11月12日，融发核电以8.01元收盘，单日跌幅5.76%，日内振幅6.12%——早盘高开于8.50元（与日内高点持平），随后震荡回落至7.98元（跌幅6.12%），最终收于全天低位区间。
当日交易数据体现资金抛压显著：换手率14.85%，处于近1个月中位水平；成交额15.13亿元，较前一交易日（18.7亿元）收缩18.9%。高换手+缩量下跌的组合，说明场内资金分歧加剧，抛压占优且承接力度减弱。
资金流向方面：主力资金净流出2.73亿元，其中主力买入2.11亿元、卖出4.84亿元；尾盘时段（14:56-15:00），该股成交793.2万元，以8.01元的收盘价成交，抛压主导，尾盘资金呈现净流出状态。
二、技术面：K线贴近10日均线，短期趋势走弱
从日线级别看，融发核电的K线呈现“概念炒作后回调”形态：自9月2日的7.17元起，2个半月内累计上涨34.2%，9月29日冲高至9.62元后进入调整阶段。截至11月12日，收盘价8.01元与10日均线（M10）当日值8.21元基本贴近，股价处于短期均线下方，属于“趋势反弹后的震荡走弱走势”。
从量价配合看，11月以来的调整伴随量能逐步收缩（10月14日换手率31.7%、11月12日14.85%），量能收缩说明资金热度已明显降温，短期缺乏向上驱动。
三、炒作逻辑：可控核聚变+核电设备，题材热度退潮
融发核电此轮前期上涨的核心驱动是可控核聚变+核电设备概念，但当前题材热度已完全退潮：
1. 可控核聚变：部件参与的情绪炒作
根据涨停原因披露，公司参与了国际热核聚变实验堆（ITER）项目我国承制部分的个别部件制造工作，同时拥有高温气冷堆/快堆等小型堆核岛主设备关键装备制造技术。2025年9月国内可控核聚变产业化讨论升温，市场基于“技术参与”逻辑对其进行情绪炒作，推动股价快速上涨。
2. 核电设备：行业需求的预期催化
2025年国内核电装机容量持续增长，公司作为核电设备供应商，受益于行业需求提升的预期。11月12日公司新增“风电”概念，进一步扩大了市场对其新能源业务的关注度，但相关业务尚未形成规模。
3. 题材退潮：概念兑现+业务贡献有限
进入11月后，可控核聚变的产业化进展未达市场预期，且公司明确表示“ITER项目部件业务营收占比不足3%”，核电设备业务增速处于行业中位水平，资金逐步撤离，导致股价进入调整阶段。
四、新闻公告与龙虎榜：深股通+机构双向操作，游资撤离
1. 最新公告：三季报亏损，无实质利好
从公告栏看，融发核电最近的公告是11月5日发布的《为全资子公司提供担保的进展公告》，属于常规业务事项；此前10月28日披露的三季报显示，2025年前三季度净利润为亏损状态，业绩表现不佳。
2. 龙虎榜：深股通+机构双向操作，游资撤离
从10月14日的龙虎榜数据看（11月12日未上榜），当时融发核电因“日换手率达20%”上榜，资金呈现“深股通+机构双向操作，游资撤离”的格局：
• 买入端：深股通专用席位净买入15126.99万元，机构专用席位合计净买入7541.41万元；
• 卖出端：深股通专用席位净卖出14693.83万元，国泰海通证券等游资席位合计净卖出8937.38万元。
当日净买入-1.24亿元，深股通与机构的双向操作体现了资金分歧，而游资的撤离加速了股价的调整。
五、行业竞争力：核电设备细分参与者，规模与盈利双弱
在核电设备与高端装备行业中，融发核电的竞争力处于细分领域参与者地位：
• 业务规模：2025年前三季度营收以高端装备制造为主，核电设备业务营收占比不足20%，行业排名处于中下游；
• 技术水平：在核电设备制造领域具备一定技术积累，但产能规模较小，2025年上半年核电设备产量不足50台套，远低于头部企业；
• 盈利状况：2025年前三季度处于亏损状态，核心业务盈利能力弱于行业平均水平。
核心短板是业务规模小且盈利弱，核电设备与可控核聚变相关业务尚未形成稳定盈利，对业绩贡献有限。
六、走势预判：短期继续寻底，中期依赖业务改善
1. 接下来几日（11月13-17日）：继续寻底，考验7.98元支撑
短期内，融发核电的调整尚未结束：11月12日收盘价已贴近10日均线，预计11月13日将回踩7.98元的日内低点支撑位，若跌破则可能进一步下探至7.80元。
2. 短期（1个月内）：低位震荡，难返前期高点
此轮可控核聚变与核电设备概念的热度已完全退潮，且公司业绩表现不佳，短期将进入低位震荡阶段。预计1个月内，股价将在7.80-8.50元区间波动，难以重回9.62元的前期高点。
3. 中期（3-6个月）：依赖核电业务订单，盈利驱动修复
中期走势将依赖核电设备业务的订单落地：若公司在核电装机潮中获得批量设备订单，或可控核聚变部件业务取得进展，将推动业绩改善；预计2025年全年仍处于亏损状态，2026年若核电业务放量，有望实现扭亏。预计3-6个月内，股价将回升至8.50-9.00元的合理区间，与业务改善预期匹配。
七、总结：概念炒作后的价值回归，关注核电订单进展
融发核电11月12日的回调，是“可控核聚变概念兑现+主力资金撤离+业绩亏损”共同作用的结果——公司虽在核电设备领域有布局，但短期缺乏业绩与题材的增量催化，调整仍将延续。对于投资者而言，当前应避免抄底，已持仓者需在股价冲高至8.50元附近及时减仓；未持仓者则需等待核电设备业务取得实质订单后，再考虑布局。
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来源：NBA最前端一点号
