摘要：一边是 “败诉将致 3 万亿美元损失、美国遭毁灭性打击” 的紧急警告，一边是 “给中低收入者发 2000 美元关税分红” 的重磅承诺，特朗普近期的操作把美国关税博弈推向了前所未有的高潮。

一边是 “败诉将致 3 万亿美元损失、美国遭毁灭性打击” 的紧急警告，一边是 “给中低收入者发 2000 美元关税分红” 的重磅承诺，特朗普近期的操作把美国关税博弈推向了前所未有的高潮。

随着最高法院 11 月 5 日的听证会结束，这场牵扯法律权限、经济利益与政治选票的大戏，已经让美国企业、民众和资本市场都坐不住了。

说实话，这场风波的核心争议其实很明确：特朗普政府能不能凭着 1977 年的《国际紧急经济权力法》，就对全球贸易伙伴加征关税，要知道这部法律当初压根没提 “关税权限”，之前也从来没有总统这么用过。

今年 4 月，特朗普签署行政令征收 “对等关税” 后，纽约州、加利福尼亚州等 12 个州直接联手起诉，认为这是在滥用权力、颠覆宪法秩序。5 月，美国国际贸易法院已经裁定这项关税违法，只是特朗普政府上诉后暂时搁置了裁决。

11 月 5 日的最高法院听证会上，场面相当激烈，9 名大法官里，6 名（3 名保守派、3 名自由派）都明确提出质疑，首席大法官罗伯茨直接点出关键：“征税是国会的核心权力，总统不能随便越界”。

负责为政府辩护的副总检察长索尔急着辩解，说废除关税会引发贸易报复和经济崩溃，但大法官们显然没被说服，有意思的是，听证会后白宫说 “很乐观”，但内部消息却称 “气氛十分低迷”，大家都清楚，5 票反对就能限制这项关税权力。

这场司法博弈还催生出了一场奇特的金融赌局，华尔街的 Jefferies、Oppenheimer 等投行最近忙得团团转，他们在撮合一种特殊交易：把进口商未来可能拿到的关税退款索赔权，以 2-4 折的价格卖给对冲基金。

比如一家进口商缴了 1 亿美元关税，现在急着用钱，就以 3000 万美元把退款索赔权卖掉，对冲基金赌最高法院裁定关税违法，一旦赢了就能赚好几倍，更值得一提的是，美国商务部长的儿子负责的投行，之前也考虑过做这类交易，只是后来叫停了。

而特朗普抛出的 2000 美元 “关税分红”，看着诱人却实在经不起细算，他 11 月 9 日在社交平台高调宣布，要把关税收入分给除高收入群体外的大多数美国人，可美国 2025 财年关税总收入才 1950 亿美元。

按税务专家估算，符合条件的民众约 1.5 亿人，仅发分红就需要 3000 亿美元，缺口直接超千亿，更尴尬的是，财政部长贝森特当天就 “拆台”，说压根没和总统讨论过这事，而且发放还得国会通过，可能不是直接发支票，而是免税优惠。

关税带来的影响已经实实在在落到了美国人身上，加利福尼亚州的长滩港是全美重要的集装箱港口，最近到港货船数量同比下降了 44%，首席执行官科尔德罗预计，接下来几个月货物量还会锐减，洛杉矶地区可能损失 5000 亿美元收入，200 万个工作岗位要受威胁。

普通消费者的日子也不好过，耶鲁大学的报告显示，关税让美国平均关税税率达到 1901 年以来最高的 28%，服装价格要涨 65%，鞋类涨 87%，每个美国家庭年均购买力损失 4900 美元，低收入家庭受影响最严重，他们在服装上的支出占比是高收入家庭的三倍多。

其实不管最高法院的裁决结果如何，这场关税闹剧都已经说明，贸易政策从来不是 “一厢情愿” 的事，1950 亿的关税收入，撑不起 3 万亿损失的警告，也填不满 3000 亿分红的窟窿。

全球贸易的本质是互利共赢，任何只考虑短期利益、忽视民众真实需求的政策，终究难以长久，无论最终裁决偏向哪一方，相信各国都会在维护自身利益的同时，寻求更理性的贸易相处之道，而这也是世界经济稳定发展的关键。

来源：文渊的历史书