摘要：近期国泰海通电子的一份研报引发市场关注——全球NAND Flash行业在2026/2027年将出现20%/37%的供需缺口。这意味着存储芯片价格或进入上行周期，相关产业链企业将直接受益。今天咱们就用硬核数据和逻辑，把这个机会聊透

近期国泰海通电子的一份研报引发市场关注——全球NAND Flash行业在2026/2027年将出现20%/37%的供需缺口。这意味着存储芯片价格或进入上行周期，相关产业链企业将直接受益。今天咱们就用硬核数据和逻辑，把这个机会聊透

全球NAND Flash产能主要集中在三星、铠侠、西部数据等头部厂商。但受前几年行业周期下行、技术升级成本高企（3D NAND层数提升至500层以上，单厂投资超百亿美元）影响，厂商集体缩减资本开支。2025年全球NAND Flash产能同比增速不足5%，远低于历史平均水平。

◦ AI服务器：每台AI服务器的存储容量是普通服务器的5-10倍，2025年全球AI服务器出货量预计增长80%，直接拉动NAND Flash需求。

◦ 智能汽车：新能源车的车载存储需求（如自动驾驶数据存储）同比增长超60%，2025年车载NAND市场规模将突破百亿美元。

◦ 消费电子：手机、笔记本“以旧换新”政策刺激下，存储容量升级（从256GB向512GB、1TB迈进）成为趋势，消费级NAND需求稳步增长。

作为国内NAND Flash的“独苗”，长江存储的技术实力已跻身全球第一梯队，可量产128层3D NAND，正攻关更高层数的产品。其市场份额从2020年的1%提升至2025年的15%，国产替代逻辑强硬。2025年三季度，长江存储相关标的营收同比增长40%，净利润增长35%，直接受益于行业周期上行。

• 设备材料供应商：

◦ 设备：北方华创的刻蚀机已进入长江存储供应链，用于3D NAND的层间刻蚀，2025年相关设备营收同比增长50%。

◦ 材料：江化微的超高纯电子级化学品（用于晶圆清洗）在长江存储的采购占比超30%，2025年三季度毛利率提升至45%。

从资金面看，市场已开始提前布局：

• 北向资金：11月以来北向资金对长江存储相关标的、北方华创、江化微的持股比例分别提升3%、2.5%、2%，累计净买入超25亿元。

• 机构持仓：三季度公募基金对存储芯片板块持仓比例环比提升5个百分点，社保基金加仓长江存储相关标的1.2个百分点，“聪明资金”在押注行业周期反转。

投资NAND Flash产业链，这些点得拎清楚：

• 机会点：供需缺口明确（2026年20%、2027年37%），价格上行周期至少持续2年；国内龙头技术突破+国产替代，业绩弹性大。

• 风险点：若全球经济衰退超预期，消费电子需求可能下滑；技术路线突变（如ReRAM等新型存储技术突破），但短期NAND Flash的主流地位难以撼动。

NAND Flash的供需缺口不是“纸上谈兵”，是行业周期、技术升级、需求爆发共同作用的结果。国内的长江存储、北方华创、江化微等企业，将直接受益于价格上行和国产替代。

普通投资者现在布局不算晚，但要避开“题材股”，聚焦有技术、有产能、有订单的真龙头。存储芯片的周期行情一旦启动，涨幅可能超出预期。

来源：是布丁吖