摘要：10月31日，利亚德光电股份有限公司（下称“利亚德”）以电话会议形式接待了天弘基金、上海顶天投资、共青城鼎睿资产管理等22家机构的特定对象调研。公司董事会秘书兼副总经理刘阳、证券事务代表梁清筠就三季度经营业绩、业务板块进展及改革举措等内容与机构进行了深入交流。
10月31日，利亚德光电股份有限公司（下称“利亚德”）以电话会议形式接待了天弘基金、上海顶天投资、共青城鼎睿资产管理等22家机构的特定对象调研。公司董事会秘书兼副总经理刘阳、证券事务代表梁清筠就三季度经营业绩、业务板块进展及改革举措等内容与机构进行了深入交流。
调研基本信息
投资者关系活动类别■特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 ■其他（电话会议）参与单位名称及人员姓名王林（天弘基金）、李天城（上海顶天投资有限公司）、王可丹（共青城鼎睿资产管理有限公司）、黄向前（深圳尚诚资产）、汪中昊（长江证券（上海）资产管理有限公司）、张骏（远信（珠海）私募基金管理有限公司）、张小郭（创金合信）、吕科（深圳亘泰投资管理有限公司）、刘泉（创金合信基金管理有限公司）、黄星霖（浦银安盛）、郑婷婷（成吉思汗基金管理有限公司）、魏巍（中信期货）、黄飙（长城证券资管）、李峰（平安基金）、钱坤（浙江益恒投资管理有限公司）、魏巍（太平洋资产管理有限责任公司）、廖克銘（IGWT Investment）、蔡天夫（上海伯兄资产管理中心（有限合伙））、邓湘伟（申万宏源证券有限公司）、钟华（深圳茂源财富管理有限公司）、姜宇帆（明河投资）、古道和（中天汇富基金管理有限公司）时间2025年10月31日11:00-12:00地点电话会上市公司接待人员姓名刘阳（董事会秘书兼副总经理）、梁清筠（证券事务代表）公司经营情况与业务布局
三季度业绩：净利润与现金流显著改善
刘阳介绍，2025年三季度，公司单季度实现营收近18亿元，同比下降2%；归母净利润超1亿元，同比大幅增长101%；经营性现金流净额1.58亿元，同比增幅超100%。2025年1-3季度，公司累计营收53亿元（同比降2%+），归母净利润2.78亿元（同比增50%+），经营性现金流净额5.8亿元（同比增100%+）。
“业绩表现符合公司‘以盈利为目标、求强不求大’的高质量发展理念。”刘阳表示，公司主动放弃风险高、付款差、毛利率低的项目，不参与无序价格竞争，虽收入略有下滑，但净利润、现金流及费用控制（财务费用、销售费用、管理费用均下降）等指标均超预期，降本增效成果逐步显现。
三大业务板块：智能显示占主导，AI与空间计算快速成长
公司业务结构保持稳定：智能显示（营收占比85%+）、文旅夜游（9-10%）、AI与空间计算（5%）。
智能显示业务：作为LED显示行业龙头，利亚德通过技术突破引领行业发展，1998年研发中国首块LED全彩显示屏打破国外垄断，2020年实现Micro LED产业化，2024年推出采用无衬底Micro LED芯片（短边
文旅夜游业务：以创意设计为核心，结合多媒体及交互技术提供全链条“文化科技融合”解决方案，聚焦夜间经济、数字化展陈、文娱演艺、IP合作与运营，子公司布局广州、深圳、上海等重点城市，并设立“文旅北京总部”强化北方市场拓展。
AI与空间计算业务：核心为Optitrack动作捕捉技术及空间定位算法，应用于影视动画、虚拟现实、体育训练、医疗康复、工业仿真及具身智能（人形机器人）等领域。境外由NP公司运营，境内由虚拟动点负责，已服务宇树、银河通用、钛虎、松延动力等头部机器人厂家，并在2025年8月世界人形机器人运动会上为赛事提供保障，助力合作伙伴获两金一银。
改革举措：优化经营模式与全球产能布局
面对行业转型，公司从经营模式与管理两方面推进改革： - 国内市场：推行“直渠融合”策略，削减层级代理商，减少纯硬件批发，加强直销与渠道协同，提升客户粘性。 - 海外市场：依托平达品牌（高端市场）与Leyard品牌（中端及下沉市场）实现双品牌覆盖，亚非拉市场增速保持30%+；海外团队90%为本地员工，拥有斯洛伐克工厂，并加速建设沙特工厂，完善全球产能布局以应对关税影响。 - 管理升级：推进数字化与生产自动化，结合工业互联网与AI技术，实现生产制造、仓储环节数字化升级，打造智能化产业基地。
投资者问答精选
AR眼镜、AI交互玩具的客户定位与销售目标？
答：AR眼镜采取“B+C端并举”策略：B端聚焦文旅、办公、会议等行业，提供定制化解决方案（纳入项目销售，非固定单价）；C端推出售价3999元的消费级产品，具备智能提词、实时翻译、超轻及超长续航等优势，目前资源倾斜但暂未设定硬性业绩指标。AI交互玩具“吧唧”（电子徽章）针对IP粉丝群体，聚焦情绪消费、粉丝经济场景，对增长有预期。
Hi-Micro与传统MIP/COB产品的成本结构差异？
答：传统LED显示产品灯珠成本占比最高，而Hi-Micro因采用无衬底Micro芯片（短边
Micro LED产能情况？
答：原有产能1600KK/月，2025年新扩Hi-Micro一期产能1200KK/月已投产，当前自有产能合计2800KK/月，二期1200KK/月扩产规划推进中。
具身智能业务的合作与收费模式？
答：行业尚未形成标准化收费方案（如按数据量、时长计价），目前采用项目制定制化服务模式，根据客户需求提供动作捕捉、数据处理、模拟训练等产品与解决方案。公司通过Optitrack光学捕捉技术及自研/合作算法，覆盖从数据采集到真机训练的全流程，已服务多家头部机器人企业。
利亚德表示，各项改革措施为长期稳健发展奠定基础，未来将持续聚焦技术创新与高质量经营，推动三大业务板块协同增长。
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来源：新浪财经