摘要：这家靠人工智能做智能驾驶解决方案的公司，一边是营收年年往上走，一边是亏了十年还没见头，连IPO前的股权操作都透着古怪，这事得好好跟大家掰扯掰扯。

2025年10月，魔视智能科技（上海）股份有限公司把港交所IPO的招股说明书交了上去。

这家靠人工智能做智能驾驶解决方案的公司，一边是营收年年往上走，一边是亏了十年还没见头，连IPO前的股权操作都透着古怪，这事得好好跟大家掰扯掰扯。

魔视智能的主营业务分三块，MagicDrive、MagicParking和MagicSafety，其中MagicDrive是绝对的“赚钱主力”。

2022年到2025年上半年，这块业务的销售收入分别是7106.1万元、6981.9万元、22706.9万元、11652.2万元。

这些收入算进当期营收里，占比最低也有47.6%，2024年更是飙到了63.6%，靠着这个主力业务，公司营收确实涨得挺显眼。

2022年营收11779.7万元，2023年14652.7万元，2024年直接冲到35683.6万元，2025年上半年也有18864.1万元。

2024年那波增长是真猛，本来想夸它业务发力找对了方向，但后来发现，营收涨得再欢，也没挡住亏损的窟窿。

2022年到2025年上半年，公司每年的年内溢利都是负数，分别是-20043万元、-22795.4万元、-23349.8万元、-11165.5万元。

三年半算下来，总共亏了77353.7万元，平均每年亏超2亿。

更让人咋舌的是，从2015年成立到2025年6月，十年时间里公司总亏空已经到了10.22亿元，平均每年烧1亿，到现在还没从亏损里爬出来。

亏了这么多还能撑着没倒下，肯定不是靠自己造血，全靠资本一直“输血”，从2015年成立到现在，魔视智能已经完成了11轮融资，累计融到的钱差不多9亿元。

这些钱就像它的“救命钱”，一边填亏损的窟窿，一边支撑业务往下走，但智能驾驶行业本来就费钱，研发、人力都是大开销，就算有融资，这么一直亏下去，也不是长久之计。

让人看不懂的还不是亏损，是它IPO前的股权操作，2025年6月，也就是递招股书前4个月，陈建飞、夏新明、浙江美大刚以9.4元/股的价格，给公司增资了2.93亿元。

按说刚拿到这笔钱，公司资金压力该缓一缓，可没成想，紧接着6月到7月，就有股东开始转让股权。

陈建飞、夏新明、金和远高这些主体转让股权时，价格区间在3.8元/股到8.4元/股之间，所有转让价都比之前9.4元的增资价低，最低的3.8元，连增资价的4成都不到。

如此看来，这定价差异也太大了，难免让人怀疑这价格到底公不公允，最让人摸不着头脑的是陈建飞的操作。

他6月刚以9.4元/股的价格增资成了股东，才过一个月，就把手里20139美元注册股本，以8.4元/股的价格转给了夏新明。

每股直接亏1块钱，这“高买低卖”的操作，要是普通投资者这么干，早该肉疼了，搞不清他这是为啥，是不看好公司后续发展，还是有其他隐情？

本来想琢磨下是不是有特殊情况才这么定价，但翻遍能看到的信息，也没找到合理的解释。

港交所对Pre-IPO阶段的股权变动本来就严，这种定价反差大的情况，很可能会被追问。

而且刚增资2.93亿，没几个月就急着冲IPO，这着急劲儿，让人觉得公司可能还是缺钱。

就算有了增资款，面对持续的亏损和研发需求，这点钱怕是不够用，才想着靠上市再募一笔。

魔视智能冲港IPO这事，说到底是想解决钱的问题，这能理解，毕竟智能驾驶行业前景摆在那，要是能靠上市拿到钱，优化业务、控制亏损，说不定还有转机。

但营收涨不盈利、股权定价有争议这些问题不解决，就算真的上市了，投资者买不买账还是个未知数。

更何况，行业里竞争对手不少，华为ADS、特斯拉FSD这些都在抢市场，魔视智能要是一直陷在亏损和股权争议里，想在赛道里跑赢，难度可不小。

来源：品茗阅法一点号