摘要：珍宝岛成立于1996年10月28日，于2015年4月24日在上海证券交易所上市，注册地址位于黑龙江省，办公地址也在黑龙江省。它是国内知名的以高端中药制剂为主的企业，拥有深厚的技术研发实力和全产业链优势。

珍宝岛成立于1996年10月28日，于2015年4月24日在上海证券交易所上市，注册地址位于黑龙江省，办公地址也在黑龙江省。它是国内知名的以高端中药制剂为主的企业，拥有深厚的技术研发实力和全产业链优势。

公司是一家以高端中药制剂为主的，多剂型、多品种的中药研发、生产和销售企业，所属申万行业为医药生物 - 中药Ⅱ - 中药Ⅲ，所属概念板块包括医药电商、抗流感、中药核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第四十四，净利润第六十九
2025年三季度，珍宝岛营业收入为9.18亿元，行业排名44/69，远低于行业第一名白云山的616.06亿元和第二名云南白药的306.54亿元，也低于行业平均数37.55亿元和中位数14.62亿元。当期净利润为 -3.76亿元，行业排名69/69，而行业第一名云南白药净利润为47.89亿元，第二名白云山为33.98亿元，行业平均数为4.47亿元，中位数为8367.73万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
2025年三季度，珍宝岛资产负债率为38.22%，高于去年同期的35.06%，也高于行业平均的32.81%，偿债能力方面，公司资产负债率有所上升且高于行业平均，需关注债务风险。当期毛利率为35.71%，低于去年同期的53.10%，且低于行业平均的52.44%，从盈利能力看，公司毛利率下降且低于行业平均，盈利水平有待提升。

董事长方同华薪酬267.98万元，同比减少1.38万元
珍宝岛控股股东为黑龙江创达集团有限公司，实际控制人为方同华。董事长方同华，男，1963年出生，中国国籍，硕士研究生学历，黑龙江中医药大学硕士研究生导师。1996年组建黑龙江省珍宝岛制药有限公司，任公司董事长；2011年3月至2019年12月，任黑龙江珍宝岛药业股份有限公司总经理；2011年3月至今，任黑龙江珍宝岛药业股份有限公司董事长，2024年薪酬267.98万，较2023年的269.36万减少1.38万。总经理闫久江，男，1978年出生，大学本科学历。2006年至2013年先后担任哈尔滨珍宝制药有限公司车间主任、生产副总、执行总经理、总经理；2017年至2019年8月担任黑龙江珍宝岛药业股份有限公司总经理助理；2019年8月至2022年6月，任黑龙江珍宝岛药业股份有限公司副总经理；2019年10月起至今，任黑龙江珍宝岛药业股份有限公司董事；2022年7月起至今，任黑龙江珍宝岛药业股份有限公司总经理，2024年薪酬117.08万，较2023年的117.05万增加0.03万。

A股股东户数较上期减少2.72%
截至2025年9月30日，珍宝岛A股股东户数为2.09万，较上期减少2.72%；户均持有流通A股数量为4.5万，较上期增加2.80%。

华鑫证券指出，珍宝岛短期集采影响落地，执行后销量有望提升，其多个核心品种中选集采，预计下半年核心产品销量将回升；2025年7月，公司1.1类中药创新药清降和胃颗粒II期临床试验实现全国首例受试者入组；公司参股浙江特瑞思，其核心产品TRS005是全球首个进入注册临床的CD20靶向ADC。该机构预测公司2025 - 2027年收入分别为19.84、28.23、30.66亿元，EPS分别为0.07、0.50、0.54元，当前股价对应PE分别为185.9、24.8、23倍，给予“买入”投资评级，同时提示中成药集采执行低于预期、续标降价风险、创新药研发的不确定性等风险。

图：珍宝岛营收及增速

图：珍宝岛净利润及增速

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来源：新浪财经