“公考热”下的“冷报表”——中公业绩滑坡的背后

摘要：2026年国家公务员考试报名人数再创历史新高，突破350万人，最热岗位甚至出现超7000人争1岗的情况。“上岸”成为无数青年的共同目标。按理说，这应是公考培训机构“躺赢”的黄金时代，然而，素有“考公第一股”之称的中公教育却并未享受到市场红利，反而陷入业绩下滑、

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本文作者——霍然｜资深媒体人

2026年国家公务员考试报名人数再创历史新高，突破350万人，最热岗位甚至出现超7000人争1岗的情况。“上岸”成为无数青年的共同目标。按理说，这应是公考培训机构“躺赢”的黄金时代，然而，素有“考公第一股”之称的中公教育却并未享受到市场红利，反而陷入业绩下滑、亏损加剧的困境。

中公教育2025年上半年财报显示，公司上半年营收11.55亿元，同比下降20.21%，净利润较去年同期下滑46.69%。截止2025年9月17日，中公教育的市值由2020年高峰期的近2700亿元降至188亿元。报考人数激增，行业龙头却陷入亏损，这一“倒挂”现象引发市场广泛关注。

退费率居高不下

2010年中公教育推出“高收费、高退费”的协议班模式，吸引大量学员，在市场上大获成功。这一模式虽然在短期内帮助公司迅速拉高营收，但是却把长期的经营风险转嫁给了消费者。

随着公考竞争日趋激烈，2025年国考平均录取率降至1.2%，大量学员未能“上岸”，导致退费率居高不下。

同时“退费难”成为中公教育、华图教育等老牌考公机构的常见问题，导致学员投诉激增（“退费难”成为中公、华图的常见问题），进一步损害品牌信誉。截止2025年8月，中公教育在黑猫投诉平台的累计投诉量已经超过13万条，其中多数与退费问题相关。

2025年1月以来，中公教育新增退费类诉讼575件，涉案金额1150万元，平均每起诉讼涉案金额2万元。

此前媒体报道的一个案例，侧面证实了中公教育退款难的问题。据报道，2024年武汉的刘小姐花2万多元报名参加了中公教育的培训班，合同约定，如果刘小姐未能通过笔试，中公教育退费1.7万元。事后刘小姐没能通过考试，当她找到该机构时，对方却说，可以退费，但一年只能退1000元，共需17年才能退完。

据悉，2024年中公教育的“待退费负债”就达到了5.8亿元。这意味着公司每收入10元，就有近6元可能退回学员。退费压力直接侵蚀企业现金流，由于资金紧张，中公教育不得不放缓退款速度，这导致投诉和诉讼增加；越来越多的退费纠纷进一步加剧资金压力，形成难以破解的负向循环。

重资产扩张后遗症

2019年至2021年，中公教育大举扩张，在全国范围内新建大量培训基地，2020年教学网点一度增至1600多个。彼时公司寄希望于通过规模扩张抢占市场，却没预料到新冠疫情后线上教育迅速普及，导致学员消费习惯发生根本转变。

激进的扩张战略遭遇营收增长放缓，单网点收入降至上市前的35%，这场速度与质量的博弈，最终演变成了成本与收入的严重背离，进而对企业的现金流状况产生了直接冲击。

近年以来，中公教育开始实施降本增效战略，在全国范围内加快关停弱势门店的步伐，截止到2025年6月，该公司在全国直营分支机构的数量已经缩减至700余家。

学员支付能力下降

近年来，应届毕业生成为公考主力军。2025年国考职位中，面向应届生的岗位比例高达67%。相比在职考生，应届生支付能力有限，且对价格更为敏感。他们更倾向于选择价格较低的线上课程（如粉笔教育的9.9元试听课、199元系统班），而非动辄上万的线下协议班。

同时，抖音、B站、小红书等平台涌现大量免费题库、直播课程，以及AI刷题工具（如粉笔APP、腰果公考等）的普及，都进一步削弱考生对高价线下班的刚需。

还有部分考生因“退费难”或“效果一般”，转向更便宜的自学或小班课。

低价线上课程蚕食市场

随着抖音，小红书等平台的崛起，大量区域性小型培训机构和个人IP工作室涌入考公赛道。他们通过低价、小班、本地化特色服务，精准截留生源。相比之下，考公第一股中公教育，船大难掉头，反应迟缓，虽然也进行线上教育的倾斜，但是收效甚微。

据了解，中公的线上课程体验差（直播互动弱、题库更新慢），无法与AI刷题工具（如粉笔APP、腰果公考等）竞争。有学员反映，中公线上课程价格中等（2000-8000元），适合预算充足且有意系统学习的学员，而粉笔的线上课程价格更低（500-3000元），但拔高效果有限。不过对于考公的主力应届生而言，显然价格是他们选购课程的第一考量因素。这也是中公线上营收占比迟迟难以大幅提升的重要原因。