摘要：九安医疗成立于1995年8月22日，于2010年6月10日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于天津市。它是全球家用医疗健康电子产品的领先企业，以iHealth品牌为核心，凭借技术创新和产品质量占据市场优势。

九安医疗成立于1995年8月22日，于2010年6月10日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于天津市。它是全球家用医疗健康电子产品的领先企业，以iHealth品牌为核心，凭借技术创新和产品质量占据市场优势。

九安医疗主营业务为家用医疗健康电子产品的研发、生产和销售，所属申万行业为医药生物 - 医疗器械 - 体外诊断，涉及破净股、低市盈率、家庭医生概念等多个概念板块。

经营业绩：营收行业第十，净利润第一
2025年三季度，九安医疗营业收入10.69亿元，行业排名10/39，高于行业平均数7.08亿元和中位数3.3亿元，行业第一名新产业营收34.28亿元，第二名安图生物31.27亿元。主营业务构成中，iHealth系列产品6.01亿元占比78.56%。当期净利润15.88亿元，行业排名1/39，远高于行业平均数1.1亿元和中位数2618.92万元，行业第二名新产业净利润12.05亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度九安医疗资产负债率为22.64%，高于去年同期的18.16%，也高于行业平均的18.29%，这表明公司偿债压力有所上升。从盈利能力看，当期毛利率为65.40%，虽低于去年同期的71.68%，但高于行业平均的56.20%，显示出公司仍具备较强的盈利水平。

董事长刘毅薪酬107.13万元，同比增加0.17万元
公司控股股东为石河子三和股权投资合伙企业（有限合伙），实际控制人是刘毅。董事长刘毅，1967年11月出生，本科学历，有丰富的从业经历，曾在上海第三分析仪器厂、广东太阳神集团等任职，2007年12月起担任公司董事长，2019年12月起兼任总经理，2021年12月起兼任天津华来科技董事长。其2024年薪酬107.13万元，较2023年的106.96万元增加0.17万元。

A股股东户数较上期减少0.21%
截至2025年9月30日，九安医疗A股股东户数为7.18万，较上期减少0.21%；户均持有流通A股数量为6462.08，较上期减少1.83%。十大流通股东中，华宝中证医疗ETF位居第三，持股942.65万股，相比上期减少156.20万股；南方中证500ETF位居第六，持股483.14万股，相比上期减少10.46万股；香港中央结算有限公司位居第十，持股257.22万股，相比上期减少21.73万股。

华创证券指出，九安医疗2025 - 2027年预计归母净利润为18.2、20.1、22.3亿元，同比增长9.2%、10.2%、11.0%，对应PE分别为10、9和8倍，给予2026年目标总市值252亿元，对应目标价53元，维持“推荐”评级。业务亮点如下：一是三联检产品稳定放量，已广泛覆盖亚马逊等销售渠道，销量居亚马逊官网该品类前列；二是糖尿病照护业务持续快速增长，在国内外推广加速，照护病人规模扩大；三是CGM积极推进国内临床，未来将整合应用于糖尿病诊疗照护新模式；四是AI智能助听器在研中；五是资产管理业务贡献丰厚利润，2025H1投资收益与公允价值变动收益合计11.25亿元；六是iHealth系列产品毛利率显著提高。

图：九安医疗营收及增速

图：九安医疗净利润及增速

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来源：新浪财经