摘要：普冉股份成立于2016年1月4日，于2021年8月23日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为上海市。公司是国内NOR Flash和EEPROM主要供应商之一，专注于非易失性存储器芯片及衍生芯片设计销售，有较强研发设计能力。

普冉股份成立于2016年1月4日，于2021年8月23日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为上海市。公司是国内NOR Flash和EEPROM主要供应商之一，专注于非易失性存储器芯片及衍生芯片设计销售，有较强研发设计能力。

普冉股份主营业务为集成电路产品的研发设计和销售，所属申万行业为电子 - 半导体 - 数字芯片设计，所属概念板块包括存储概念、增持回购、芯片概念、核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第22，净利润行业第28
2025年三季度，普冉股份实现营业收入14.33亿元，行业排名22/48，低于行业第一名豪威集团的217.83亿元、第二名江波龙的167.34亿元，行业平均数为29.12亿元，中位数为11.56亿元。主营业务中，芯片收入9.07亿元，占比100.00%。当期净利润为5904.92万元，行业排名28/48，低于行业第一名豪威集团的31.99亿元、第二名海光信息的28.41亿元，行业平均数为3.48亿元，中位数为1.07亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度普冉股份资产负债率为13.29%，低于去年同期的13.40%，且低于行业平均的24.46%，显示公司偿债压力较小。从盈利能力看，当期毛利率为29.96%，较去年同期的33.36%有所下降，且低于行业平均的36.52%，盈利能力有待提升。

董事长王楠薪酬116.11万元，同比增加16.32万元
普冉股份控股股东和实际控制人均为李兆桂、王楠。董事长王楠，1976年出生，毕业于上海交通大学应用物理系，获物理学和应用电子学双学士学位，2011年获美国圣路易斯华盛顿大学Olin商学院EMBA学位。曾就职于上海华虹NEC电子有限公司，2019年6月至今担任公司董事长、总经理。其薪酬从2023年的99.79万增加至2024年的116.11万，增加了16.32万。

A股股东户数较上期增加26.53%
截至2025年9月30日，普冉股份A股股东户数为1.69万，较上期增加26.53%；户均持有流通A股数量为8740.13，较上期减少20.81%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第六大流通股东，持股196.24万股，为新进股东；南方中证1000ETF位居第八大流通股东，持股80.98万股，相比上期减少2.64万股；信澳新能源产业股票A退出十大流通股东之列。

中邮证券指出，普冉股份拟收购SHM布局2D NAND，完成交易后将间接控股SHM。双方将在产品、市场、技术方面形成互补，产生良好业务协同效应。公司坚持存储和“存储 +”并行战略，若收购成功，将丰富产品矩阵，完善非易失性存储产品布局。预计公司2025 - 2027年分别实现收入20亿、26亿、35亿元，归母净利润分别为1亿、3亿、4.9亿元，维持“买入”评级。
中航证券指出，普冉股份业绩稳步增长，营收增加但利润因费用增长和存货减值有所减少。公司工艺有优势且具性价比，大容量产品持续导入：1. NORFLASH方面，SONOS与ETOX工艺互补，40nm工艺下部分产品已量产，大容量产品加快市场导入；2. EEPROM已形成全容量产品系列，在工业控制和车载领域应用占比提升。“存储 +”产品矩阵丰富，模拟产品有效协同：1. MCU已量产多系列产品，覆盖众多终端品牌客户；2. VCMDriver多颗产品量产，紧跟行业趋势，市场空间广阔。预计公司2025 - 2027年实现营业收入为21.84亿、26.55亿、31.74亿元，归母净利润为2.36亿、3.25亿、4.38亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

图：普冉股份营收及增速

图：普冉股份净利润及增速

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来源：新浪财经