摘要：天娱数科成立于2003年8月29日，于2010年2月9日在深圳证券交易所上市，注册地址为辽宁省，办公地址为北京市。该公司是国内数字科技领域的领先企业，核心业务涵盖网络游戏、互联网广告等，具备AI技术赋能业务的差异化优势。

天娱数科成立于2003年8月29日，于2010年2月9日在深圳证券交易所上市，注册地址为辽宁省，办公地址为北京市。该公司是国内数字科技领域的领先企业，核心业务涵盖网络游戏、互联网广告等，具备AI技术赋能业务的差异化优势。

公司主营业务包括网络游戏的开发和运营（含网页和移动网络游戏）、互联网和移动互联网广告、移动应用分发平台的开发和运营业务以及技术咨询服务，所属申万行业为传媒 - 广告营销 - 营销代理，涉及Web3概念、快手概念等多个概念板块。

经营业绩：营收行业第十六，净利润第九
2025年三季度，天娱数科营业收入为15.08亿元，行业排名16/24，行业第一名蓝色光标营收510.98亿元，第二名省广集团营收147.93亿元，行业平均数为48.75亿元，中位数为23.3亿元。主营业务构成中，数据流量业务9.67亿元占比97.93%，数字竞技平台1982.58万元占比2.01%，其他62.45万元占比0.06%。当期净利润为4790.53万元，行业排名9/24，行业第一名易点天下净利润1.99亿元，第二名蓝色光标净利润1.93亿元，行业平均数为1824.32万元，中位数为2646.66万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度公司资产负债率为32.83%，去年同期为23.13%，低于行业平均47.46%。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为24.33%，去年同期为21.85%，高于行业平均13.48%。

董事长贺晗薪酬102.18万元，同比增加1.67万元
公司董事长和总经理均为贺晗。贺晗先生是十四届全国政协委员，山西省数字产业协会会长，1988年出生，毕业于西安交通大学，本科学历。曾任公司副总经理，现任公司子公司山西数据流量谷运营管理有限公司等多家公司董事长。其薪酬2024年为102.18万，2023年为100.51万，同比增加1.67万。

A股股东户数较上期减少12.30%
截至2025年9月30日，A股股东户数为20.39万，较上期减少12.30%；户均持有流通A股数量为7974.04，较上期增加14.35%。十大流通股东中，南方中证1000ETF位居第二，持股1513.75万股，相比上期减少12.81万股；香港中央结算有限公司位居第三，持股1307.45万股，相比上期增加164.88万股；华夏中证1000ETF位居第四，持股899.10万股，相比上期减少2.06万股；广发中证1000ETF位居第八，持股696.50万股，相比上期减少28.88万股。

国海证券指出，2025Q2公司收入利润端同环比均明显改善，主要因AI营销SaaS业务提质增效，跨境电商运营等业务提供增长动能。业务亮点如下：1. AI营销SaaS业务以AI赋能素材生成和广告投放，2025H1平台多项数据表现良好；2. 移动应用分发PaaS业务截至2025H1总注册用户达3.49亿；3. 空间智能MaaS业务截至2025H1数据生态体系趋向繁荣；4. 品牌数字化管理业务2025H1跨境电商业务交易额可观，新消费品牌运营效能持续提升。预计2025 - 2027年公司营业收入为18.94/21.96/24.15亿元，归母净利润为0.45/0.52/0.62亿元，维持“增持”评级。
国信证券指出，数据流量业务带动公司2025上半年收入增长30%。业务亮点如下：1. 移动应用分发业务国内、海外平台用户数持续提升；2. AIGC巩固营销平台效率并成功孵化电商业务，AI直播电商互动转化率持续攀升。预计25 - 27年归母净利润分别为0.52/0.72/0.9亿，同比增速144%/39%/25%，维持“优于大市”评级。

图：天娱数科营收及增速

图：天娱数科净利润及增速

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方财汇数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

来源：新浪财经