摘要：中科院刚宣布突破核聚变核心材料瓶颈，能扛190吨重量的超薄金属基带实现国产化，这消息让核聚变赛道瞬间热闹起来。更有意思的是，永鼎股份、西部超导、英杰电气这3家公司，一边砸钱回购股票，一边忙着接核聚变的订单，不少投资者问：这回是真有料，还是借着风口炒作？

中科院刚宣布突破核聚变核心材料瓶颈，能扛190吨重量的超薄金属基带实现国产化，这消息让核聚变赛道瞬间热闹起来。更有意思的是，永鼎股份、西部超导、英杰电气这3家公司，一边砸钱回购股票，一边忙着接核聚变的订单，不少投资者问：这回是真有料，还是借着风口炒作？

其实判断靠不靠谱，光看"回购+抢单"的热闹没用，得拆透背后的细节。毕竟核聚变商业化要等到2035-2040年，现在的动作到底是布局还是作秀，藏在业务、资金和进展里。

先看永鼎股份，它的操作透着"稳"。公司刚拿2亿自有资金回购，账上躺着15亿现金，负债率不到40%，这笔钱花得底气十足。更关键的是订单质量，它的第二代高温超导带材通过了ITER（国际热核聚变实验堆）认证，还拿到了国际订单 。这可不是随便能拿到的，ITER对材料的耐温、强度要求极高，之前长期被国外垄断，现在中科院突破了核心基带技术，永鼎刚好能承接产能，业务和行业突破能对上。

西部超导的动作则藏着"硬"。作为超导材料核心供应商，它2025年聚变相关订单涨得很猛 ，而公司同步启动了3亿回购。它的底气来自技术壁垒——核聚变用的Nb₃Sn线材，国内能批量生产的没几家，下游对接的都是国家级实验项目。更实在的是，超导材料是核聚变装置的"神经"，现在示范堆建设陆续启动，订单能跟着项目节奏兑现，不是远期画饼。

再看英杰电气，走的是"专"的路线。它刚回购1.5亿股票，同时中标了多个国家级聚变项目的电源系统订单 。核聚变装置需要特种电源来控制磁场和加热，技术要求比普通工业电源高10倍以上，英杰在这领域做了10多年，客户都是中科院、核工业院这类机构。电源设备是示范堆建设的先行环节，现在抢单正好踩中项目进度，业绩落地周期比上游材料还短。

这三家的共性很明显，和那些只喊口号的公司不一样：回购用的都是自有资金，没靠借债撑场面；订单都来自ITER或国家级项目，不是空签协议；核心业务刚好卡在核聚变产业链的关键环节——超导材料、特种电源都是现在实验堆和未来示范堆的刚需 。

不过也得清醒，这赛道有两个绕不开的现实。一是商业化还远，就算现在抢单，大规模盈利得等到2030年之后的示范堆阶段；二是技术迭代快，现在的核心材料和设备，未来可能被更先进的替代。所以短期别盼着暴涨，更适合长期跟踪。

普通投资者想参与，别盲目追涨，盯紧三个信号更靠谱：一是中科院的材料技术能不能快速转化成产能，这决定了上游公司的订单增速；二是示范堆建设时间表有没有提前，2027年BEST装置发电演示是关键节点 ；三是公司研发投入有没有持续增加，毕竟核聚变技术更新太快，跟不上就会被淘汰。

来源：雨中观绿荷