摘要：最近存储芯片行业的三季报成了热点，不少公司净利润同比涨了好几倍，甚至有公司涨幅超300%。这时候肯定有人好奇，这些公司是真的赚到钱了，还是只是账面上的虚热闹？今天咱们就用大白话拆解清楚，帮大家看懂这波行业回暖的真实情况。

最近存储芯片行业的三季报成了热点，不少公司净利润同比涨了好几倍，甚至有公司涨幅超300%。这时候肯定有人好奇，这些公司是真的赚到钱了，还是只是账面上的虚热闹？今天咱们就用大白话拆解清楚，帮大家看懂这波行业回暖的真实情况。

首先得明确一个大背景，存储芯片行业不是突然火起来的，而是供需两端共同作用的结果。这行有个很明显的周期规律，就像潮起潮落：需求涨了，厂商就扩产；产能多了，价格就跌；跌到底了，又开始减产去库存，然后再回暖。上一轮低谷是2022年，当时消费电子需求冷下来，存储芯片价格跌了不少，行业苦了好一阵。

直到2024年，情况开始逆转。一方面，国际上的三星、美光这些大厂早就开始减产保价，库存慢慢降到了健康水平。另一方面，需求端冒出了个“大买家”——AI。AI服务器对存储的需求可不是一般的大，一台AI服务器要用的内存，是普通服务器的4到8倍。而且不光是AI，咱们常用的手机、电脑对存储容量的要求也越来越高，国内光是DRAM的需求就占了全球三分之一。

供需一平衡，价格自然就涨了。从2024年上半年开始，NAND Flash和DRAM的价格就陆续反弹，到了2025年9月，美光直接通知客户部分内存产品可能涨20%-30%，三星也跟着宣布四季度涨价。价格涨了，企业的利润肯定就好看了，这是三季报增长的核心原因之一，可不是凭空捏造的。

那这些增长里有没有“水分”？得从公司的业务实质来看。这次三季报里增长快的公司，大致分两类：一类是直接做存储芯片的，另一类是给存储产业链供货的。比如联芸科技，人家专门做数据存储主控芯片，已经实现量产了，行业回暖后订单自然多。还有有研新材，它是长江存储的重要靶材供应商，长江存储产能上来了，有研新材的业绩肯定跟着受益。

不过也得注意，有些公司虽然蹭上了存储芯片的概念，但业务占比其实不大。比如全志科技，它主要做智能应用处理器，存储芯片只是部分业务。这种情况下，业绩增长可能不全是靠存储芯片，得拆开看。但总体来说，多数增长快的公司，都和存储行业的景气度直接挂钩，不是单纯炒概念。

再看行业数据，这可不是单个公司的“独角戏”，而是全行业的共振。2024年第三季度，全球存储市场规模达到448.7亿美元，环比增长8.3%，其中DRAM市场规模涨了10.4%。2024年前三季度全球存储市场更是同比增长96.8%，这个增速很能说明问题。国内市场也一样，2024年存储芯片市场规模已经恢复增长到5513亿元。全行业都在变好，公司业绩增长就有了支撑。

更关键的是，这次行业回暖，对国内企业来说是个实实在在的“黄金窗口”。以前全球存储芯片市场基本被三星、SK海力士、美光这三家垄断，它们的市场份额加起来超过95%。但现在这些国际大厂把产能更多转向了HBM这种高端产品，正好给国内企业让出了中低端市场的空间。

国内的长江存储、长鑫存储也没浪费机会，长江存储的固态硬盘产品已经有了国际竞争力，长鑫存储在车规级存储领域也在突破。2023年国内存储芯片自给率已经到了15%，比2020年的不足5%进步太多了。国产替代的加速，让国内企业在“价格上涨”之外，又多了“份额提升”的助力，这种增长的韧性更强。

当然，也不能光看短期热闹，得想想这波增长能持续多久。从需求端看，AI的发展才刚开始，未来数据中心的建设还会增加，IDC预测到2027年全球HBM市场规模能涨到488亿美元，年复合增速34.6%。而且HDD硬盘现在供应短缺，交期都到52周了，会逼着更多企业用SSD，这又给存储芯片添了需求。

从供给端看，国际大厂短期内不会大规模扩产，它们的投资重点还是高端领域，中低端市场的供需关系会比较稳定。这意味着价格不会突然暴跌，行业景气度能维持一段时间。不过也要警惕，要是未来产能又开始过剩，周期可能还会转向，但至少目前来看，短期内还不用太担心。

总结一下，存储芯片公司三季报的增长，是真真切切的，主要靠的是行业周期回暖、AI需求爆发和国产替代这三股力量。虽然不排除个别公司有“水分”，但整体是行业发展的必然结果，不是虚热闹。对咱们普通人来说，看懂这个逻辑，也就明白这波行业红利的来龙去脉了。

存储芯片是数字时代的“粮仓”，所有数据都得靠它存着。现在AI把这个“粮仓”的需求彻底打开了，而国内企业又正好抓住了机会。接下来就看谁能把技术做扎实，把成本降下来，真正在全球市场站稳脚跟。这波增长只是开始，国产存储的路还长，但方向是对的。

来源：yangjianhaha