摘要：太湖雪成立于2006年5月18日，于2022年12月30日在北交所上市，注册地址位于江苏省苏州市，办公地址也在江苏省苏州市。公司是连续6年蚕丝被专营品牌全国销量第一，专注丝绸制品研发、生产与销售，具有品牌和研发优势。

太湖雪成立于2006年5月18日，于2022年12月30日在北交所上市，注册地址位于江苏省苏州市，办公地址也在江苏省苏州市。公司是连续6年蚕丝被专营品牌全国销量第一，专注丝绸制品研发、生产与销售，具有品牌和研发优势。

主营业务为蚕丝被、床品套件、丝绸饰品、丝绸服饰等丝绸制品的研发、生产与销售，所属申万行业为纺织服饰 - 服装家纺 - 家纺，所属概念板块包括多胎概念、跨境电商、微盘股核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第六，净利润第七
2025年三季度，太湖雪营业收入为4.02亿元，在行业7家公司中排名第6。行业第一名罗莱生活营收33.85亿元，第二名水星家纺营收29.76亿元，行业平均数为15.12亿元，中位数为10.99亿元。主营业务构成中，蚕丝被1.57亿元占比55.80%，床品套件7046.07万元占比25.09%，丝绸饰品3904.87万元占比13.91%，丝绸服饰及其他1306.39万元占比4.65%，其他(补充)155.05万元占比0.55%。当期净利润为2311.57万元，行业排名第7，行业第一名罗莱生活净利润3.4亿元，第二名水星家纺净利润2.32亿元，行业平均数为1.52亿元，中位数为1.6亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度太湖雪资产负债率为33.22%，去年同期为33.75%，高于行业平均29.39%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为43.37%，去年同期为40.49%，高于行业平均39.88%。

董事长胡毓芳薪酬36万元，同比减少14万元
公司控股股东为苏州英宝投资有限公司，实际控制人为王安琪、胡毓芳。董事长兼总经理胡毓芳，1969年5月出生，中国国籍，本科学历，工商管理专业背景。她曾担任多职，于2016年3月至今担任公司董事长、总经理，荣获多项荣誉。其薪酬2024年为36万，2023年为50万，同比减少14万元。

A股股东户数较上期减少11.71%
截至2025年9月30日，太湖雪A股股东户数为4750，较上期减少11.71%；户均持有流通A股数量为6565.35，较上期增加13.26%。截止2025年9月30日，太湖雪十大流通股东中，嘉实北交所精选两年定期混合A位居第三大流通股东，持股40.48万股，持股数量较上期不变。广发北交所精选两年定开混合A位居第七大流通股东，持股17.75万股，为新进股东。兴华景成混合A位居第十大流通股东，持股16.00万股，为新进股东。

华源证券指出：2025Q1 - Q3太湖雪实现营业收入4.02亿元（yoy + 19%），归母净利润2316万元（yoy + 57%）；毛利率43.4% （ yoy + 2.9pcts ）。公司构建线上线下融合、境内外协同的销售生态，直播电商平台成为重要增长引擎，2025Q1 - Q3线下渠道营收同比增长5.4%，线上渠道营收同比增长35.45%，其中货架电商同比增长10.67%，直播电商同比117.23%增长，跨境电商同比增长25.20%。公司连续6年蚕丝被专营品牌全国销量第一，形成了全周期产品生态体系。预计公司2025 - 2027年归母净利润为0.40、0.56和0.73亿元，截至10月23日收盘价，对应PE为47、34、25倍，维持“增持”评级。风险提示包括线下销售渠道地域集中风险、原材料价格波动的风险、存货余额较大的风险、汇率波动的风险。

图：太湖雪营收及增速

图：太湖雪净利润及增速

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来源：新浪财经