摘要：2025年10月29日，国内主产区（鄂尔多斯、榆林等）煤价延续跌势，超30%煤矿下调价格5-15元/吨，部分煤矿因销售压力单日多次调价，累计降幅达30-50元/吨。例如，陕西榆林某煤矿沫煤（CV6100）报价660元/吨，单日降幅15元；内蒙古某煤矿凌晨紧急降

一、产地情况：主产区煤价延续跌势，库存压力凸显

2025年10月29日，国内主产区（鄂尔多斯、榆林等）煤价延续跌势，超30%煤矿下调价格5-15元/吨，部分煤矿因销售压力单日多次调价，累计降幅达30-50元/吨。例如，陕西榆林某煤矿沫煤（CV6100）报价660元/吨，单日降幅15元；内蒙古某煤矿凌晨紧急降价5-10元/吨，以应对库存累积。

核心原因：

1. 需求疲软：下游化工、建材等行业刚需采购量减少，贸易商因铁路优惠取消（如大秦线检修后运费回升），发运成本上升，采购积极性低迷。

2. 库存压力：煤矿拉运车辆锐减，部分矿区车辆数量较前期下降50%以上，个别煤矿出现“顶仓”现象（库存超过设计容量），不得不降价促销。

3. 政策影响：神华等头部企业外购价连续下调（如10月28日外购5500卡价格较前一周下降10元/吨），削弱了产地价格支撑，贸易商观望情绪浓厚。

短期展望：若需求无明显改善，产地煤价仍将承压，部分高库存煤矿或继续下调价格以清库存。

二、港口情况：报价持稳但成交冷清，短期窄幅震荡

北方港口（秦皇岛、曹妃甸等）5500K低硫煤报价770-785元/吨，但实际成交稀少，部分贸易商为清库存被迫降价，成交重心略降至765元/吨左右。

市场特征：

1. 挺价与压价矛盾：贸易商因成本高企（产地至港口运费约70-80元/吨，若煤价低于750元/吨则无利润空间），挺价意愿强烈；但下游电厂（如沿海六大电）因库存充足（可用天数约18天），压价询货，导致报还盘差距扩大（如5500K煤贸易商报价770元/吨，电厂还盘仅750元/吨）。

2. 库存缓慢累积：大秦线检修结束（10月26日恢复运输），港口调入量回升至160万吨/日左右，较检修期间增加20万吨/日，库存从2400万吨增至2450万吨（环渤海八港）。

3. 江内港口跟进：江内港口（如张家港、镇江港）5500K煤报价跟稳至900-910元/吨（含内河航运成本），但因需求偏弱，成交同样冷清。

短期展望：港口库存累积与需求疲软叠加，煤价或维持窄幅震荡（5500K煤价格区间760-780元/吨），若下游补库需求释放，价格可能小幅反弹，但空间有限。

三、进口煤情况：价格优势仍存，成交清淡

进口煤市场价格优势仍存（印尼3800卡较国内低约300元/吨，澳洲5500卡较国内低约10元/吨），但终端采购积极性低，成交清淡。

具体表现：

1. 印尼煤：3800卡投标价降至438元/吨（较前期高点跌20元），5000卡报价638元/吨；因降雨导致苏门答腊、加里曼丹矿企发运受阻，供应略有收缩，但需求仍弱，实际成交稀少。

2. 澳洲煤：5500卡到岸价约760元/吨（大船），较国内5500K煤（770元/吨）低10元/吨，但终端因“买涨不买跌”心理，采购量有限。

3. 俄罗斯煤：5500卡到岸价约700元/吨（舱底价），但因运输时间长（约30天），终端更倾向于选择印尼、澳洲煤。

短期展望：内贸煤价下跌削弱了进口煤的价格优势，但价差仍存，终端将维持按需采购（如电厂补充低卡煤库存），进口煤成交量或逐步回升，但价格难有大幅上涨。

四、后市展望与风险提示

核心结论：短期（1-2周）煤炭市场仍将维持弱势运行，产地、港口煤价或继续承压，进口煤成交量逐步回升但价格稳定。

风险因素：

1. 需求端：若冬季供暖提前启动（如东北、华北地区11月上旬开始供暖），电厂日耗增加（预计升至85万吨/日以上），补库需求释放，煤价可能反弹。

2. 供应端：若主产区安全检查加强（如11月起中央安全生产考核巡查），煤矿减产，供应收缩，煤价可能止跌回升。

3. 政策端：若国家发改委启动“煤电盈利均分”政策（目标价750元/吨），贸易商可能减少发运，支撑煤价。

总结：当前煤炭市场处于“供需弱平衡”状态，产地库存压力、港口成交冷清与进口煤价格优势并存，短期煤价难有大幅波动。建议贸易商关注下游补库需求（如电厂日耗回升），锁定高卡煤资源；电厂维持15天以上库存，避免集中高价接货。

来源：乌金放光彩