摘要：曾经是响当当的玩家，市场份额一度占到两成多，用户过亿，塔台到处建。可谁成想，几年工夫就栽了跟头，2019年直接申请破产，欠了一屁股债，其中中国国开行、工行和中行进出口银行的款子就占了总债务的四分之一，折合人民币上百亿。这事儿搁谁身上都得肉疼，尤其是对咱们这些跨

说起印度电信这行当，信实通讯（RCom）曾经是响当当的玩家，市场份额一度占到两成多，用户过亿，塔台到处建。可谁成想，几年工夫就栽了跟头，2019年直接申请破产，欠了一屁股债，其中中国国开行、工行和中行进出口银行的款子就占了总债务的四分之一，折合人民币上百亿。这事儿搁谁身上都得肉疼，尤其是对咱们这些跨国放贷的银行来说，钱砸进去容易，捞回来难上加难。

先说说信实通讯的来头吧。这公司是安巴尼家族的二公子阿尼尔·安巴尼一手搞起来的。安巴尼家在印度那是响当当的商业帝国，创始人德鲁拜·安巴尼从炼油起家，硬是把信实工业集团做成市值上千亿的庞然大物。2002年德鲁拜一走，两兄弟穆克什和阿尼尔就开始抢地盘。穆克什管石油化工，阿尼尔拿了电信和金融这块儿。

2005年正式分家，阿尼尔带着信实安巴尼集团单干，电信业务就落在了信实通讯头上。那时候印度手机市场正火，人口基数大，增长快，阿尼尔砸钱建CDMA网络，2007年还并购印度移动，投资上百亿美元升级基站和光纤。巅峰期，公司用户1.18亿，收入400多亿卢比，塔台租赁市场咬掉40%的蛋糕。搁谁看，这都是稳赚不赔的买卖。

可好景不长，电信这潭水深着呢。2010年起，中国国开行开始给信实通讯放贷，主要支持海底光缆和4G起步项目。那时候华为中兴这些中国企业进印度市场，正赶上招标，贷款条件松，利率低市场平均5%，这对现金紧巴巴的信实通讯来说是雪中送炭。国开行领头，工行和进出口银行跟上，从2012年到2015年，累计贷出9.25亿美元，折合人民币60多亿，主要用来买设备和扩网。

阿尼尔当时签了个人担保协议，说白了就是把自家资产押上，银行才敢放这么大一笔。总债务里，这三家中国银行的份额直线上升，到2018年底占总负债20%以上。信实通讯资产负债率飙到140%，现金流勉强正50亿卢比，运营都得勒紧裤腰带。

转折点在2016年。穆克什的信实吉欧突然杀进来，9月5日一推出4G服务，就玩儿免费上网通话，前三个月零元套餐，定价对手的十分之一。用户疯抢，首月1600万，半年破亿，数据流量占全国一半。信实通讯呢？4G部署慢，覆盖才20%城市，收入每用户从120卢比掉到70卢比。2017年亏250亿卢比，债务破4000亿卢比。

阿尼尔想卖无线业务给吉欧，谈了375亿美元，可估值扯皮，监管卡壳，2018年3月黄了。接着卖塔台，目标800亿卢比，实际只回300亿。供应商追债，员工工资拖欠，董事会11月开会，顾问报告资产值不到债务一半。印度电信监管局调互联费，现金流雪上加霜，季度亏损常态化。

2018年，信实通讯用户从8000万滑到4500万，股票孟买交易所停牌，市值从500亿卢比缩水剩10亿不到。2月公开承认还不上到期款，总债5738.2亿卢比，53家债权人，中国三银行排前头：国开行986亿卢比，工行和进出口银行加起来491.5亿卢比，总1477.5亿卢比，人民币约100亿。

这些钱多半是项目融资，海底电缆那块儿尤其重。6月2日，正式向国家公司法法庭递破产申请，启动重组程序。法庭指派决议专业人士管事儿，冻非核心资产，债权委员会一成立，中国银行代表就冲在前头，要求优先分回收款。疫情一闹，2020年3月市场收入整体跌15%，清算价值评估掉到2000亿卢比。

中国银行这边不干坐着。2019年11月8日，三家银行在伦敦高等法院起诉阿尼尔，追6.8亿美元，说他个人担保得负责。起因是2012年那笔9.25亿刀贷款，阿尼尔通过授权让手下Hasit Shukla签担保。阿尼尔辩称没绑个人资产，只签了非约束性安慰函。12月16日，法院驳了银行简易判决申请，说证据不全，得走全流程。

2020年2月7日，阿尼尔上庭，律师Robert Howe说投资从70亿刀崩到8900万刀，净值零。法官David Waksman不买账，批他缺透明，判付1亿刀押金，六周内交。银行律师Bankim Thanki点他奢侈生活，11辆豪车、私机、游艇、南孟买海风公寓免租啥的。阿尼尔团队说上诉，5月22日，法官Nigel Teare定担保有效，判付7.17亿刀，21天内执行。阿尼尔发言人说重组后会减，但RCom破产在身，难兑现。

重组拖着，2020年5月卖部分塔台给独立运营商，回400亿卢比，中国银行分10%。2020年12月延期，2021年上诉法庭批额外90天，阿尼尔提注资50亿卢比股权，债权人75%否。2022年用户剩3000万，收入不足100亿卢比，阿尼尔辞主席但留董事。

中国银行联手国际债权人推清算，评估光纤合同价值。2023年第40次会议，谈全球拍卖，中国银行供设备采购优先权数据。卖国际业务给欧洲基金，回200亿卢比，分到债权池。监管调频谱费，续许可还得100亿卢比。

2024年上半年，法庭审欺诈，国有银行报资金循环，阿尼尔否认上诉。清算推进，资产清单5000座塔台、10万公里光纤。2025年4月4日，RCom报总债40413亿卢比，包括短期长期。负债降了点，通过变现回1696.9亿卢比。中国银行回收约30%，剩部分进第65次会议，9月18日开。1月15日，财新网报中国银行法律纠纷小胜，RCom那9.25亿刀贷款，阿尼尔担保案推进。

7月4日，Outlook Business说SBI重分类RCom贷款为欺诈，引RBI 2024风险框架，资金转移审计红旗。8月23日，Substack文章提CBI突袭，谱资欠款蒸发，破产变抢劫警示。9月11日，Economic Times报股份跌2%，中央银行发400亿卢比欺诈通知。7月21日，Cenfa.org说债40413亿卢比，SBI标非演坏产。9月15日，Grip Invest分析股价，债多扩失败价战治理乱，股近历史低。

这堆事儿捋下来，信实通讯的崩盘不是天灾，是人祸加市场无情。安巴尼分家后，阿尼尔财力薄，遇上吉欧低价杀，转型迟钝，步步被动。2016年后，行业利润率崩，平均收入每用户腰斩，信实通讯从盈转亏，一路滑坡。

债务堆山，中国银行的款子本是为支持中国设备出口，华为中兴靠优惠融资中标，可风险也跟着来。跨国贷，评估得严，担保得实，阿尼尔签字时风头正劲，哪想几年后公司破产，个人资产蒸发，他辩零值，法院不认，奢侈痕迹戳破。回收率低，30%算运气好，清算2026年启动，拍卖塔台光纤，市场估值低，剩债难全追。

说到底，这案子戳中跨国金融软肋。银行放贷图回报，优惠条件帮企业中标，可债务评估得加码，风险机制得补齐。印度电信洗牌，吉欧一家独大，信实通讯成炮灰，用户跑光，资产贬值。

咱们企业如华为，技术硬，全球领跑5G，可融资链条得稳，别让好政策变隐患。阿尼尔当年福布斯前十，2008年财富双双进榜，现身价缩水90%，集团市值蒸发，股东血亏。这不是运气，是决策失误，扩张盲，应对慢。债权人等清算，2-6年煎熬，150亿人民币压力山大。

这事儿接地气说，就是借钱容易还钱难，尤其跨国。阿尼尔从亿万富翁变债务缠身，家族光环褪，兄弟对比刺眼。穆克什吉欧市值万亿刀，阿尼尔集团剩渣。中国银行耐心追，机制调，行业警钟长鸣。通讯全球链，风险传导快，下回贷前多想想，稳字当头。

来源：看电影看到死一点号