摘要：10月26日，根据国家能源局发布的数据，2025年1-9月国内光伏新增装机容量为240.27GW，同比增长49%，其中9月新增装机9.65GW，同比下降54%。截至9月底，全国累计发电装机容量37.2亿千瓦，同比增长17.5%。其中，太阳能发电装机容量11.3
10月26日，根据国家能源局发布的数据，2025年1-9月国内光伏新增装机容量为240.27GW，同比增长49%，其中9月新增装机9.65GW，同比下降54%。截至9月底，全国累计发电装机容量37.2亿千瓦，同比增长17.5%。其中，太阳能发电装机容量11.3亿千瓦，同比增长45.7%;风电装机容量5.8亿千瓦，同比增长21.3%。1-9月份，全国发电设备累计平均利用2368小时，比上年同期降低251小时。
从2025年1-9月数据及行业动态看，光伏行业呈结构性回暖与深度调整并存态势。1-9月国内光伏新增装机240.27GW（同比增49%），累计装机11.3亿千瓦（+45.7%），远超风电增速，长期增长动能强劲；但9月单月新增仅9.65GW（同比降54%），短期受政策切换、产业链价格博弈及欧洲出口波动影响。
市场端，组件价格企稳回升，头部企业盈利改善，BC等N型技术成竞争焦点，低效PERC产能加速出清；政策上，国内推进消纳改革与技术支持，国际欧美设本土化壁垒但新兴市场有红利。
整体而言，行业已过最困难阶段，长期回暖明确，但短期需警惕波动，投资需聚焦技术领先、全球化布局的龙头企业。
今天，我们来为大家解读一下光伏行业。
光伏发电的工作原理
光伏发电是利用半导体界面的光生伏特效应而将光能直接转变为电能的一种技术。这种技术的关键元件是太阳电池，太阳电池由半导体材料制成，在一片半导体材料表面形成PN结，在两面引出电极构成太阳电池，当阳光照射到太阳电池时，就会产生电势。
光伏的核心器件
（1）光伏电池片
光伏电池片是光电转换的核心载体，直接决定光伏发电的基础效率。其通过半导体材料的光伏效应，将太阳能转化为直流电，按技术路线可分为晶体硅电池片、薄膜电池片及新型叠层电池片。核心性能指标包括转换效率、衰减率与稳定性，技术迭代聚焦于降低复合损耗、提升光吸收效率。
光伏电池片核心工艺设备主要应用于高效光伏电池片生产制造核心工艺环节，光伏电池片核心工艺设备决定了光伏电池片的结构质量，会直接影响光电转换效率，并最终影响下游产业链的成本。
（2）光伏玻璃
光伏玻璃是组件最外层的封装材料，起到透光与保护的作用。光伏玻璃是一种专用玻璃，构成组件的最外层结构，可以防止电池片破裂和电极氧化，延长组件使用寿命，同时保证较高的透光率和光电转换效率。与普通玻璃相比，光伏玻璃含铁量低，透光率高，同时具有较好的耐腐蚀性、抗冲击性和耐高温性。
按生产工艺类型的不同，光伏玻璃可分为压延玻璃、浮法玻璃，其中压延玻璃广泛应用于晶硅组件。超白压延玻璃因其特殊的工艺所致，其正面与背面有不同程度的特殊花纹以用来减少光的反射，增加了太阳光从不同入射角的渗透率，加上自身的高透过率，可达到较高的光伏透射率。由于压延玻璃的透光率高、吸收比低等特点，广泛应用于晶硅组件。超白浮法玻璃则因为其更加平整的表面从而被主要用于薄膜电池组件。
（3）光伏逆变器
光伏逆变器是光伏发电系统设备的重要组成部分之一，可直接影响太阳能光伏系统的发电效率。光伏逆变器是可将太阳电池组件产生的直流电转换成频率可调节的交流电的电子设备，可以反馈回商用输电系统，或是供离网的电网使用。光伏逆变器不仅具有直交流变换功能，还具有最大限度地发挥太阳电池性能的功能和系统故障保护功能。
光伏逆变器根据功率不同可分为：集中式逆变器、组串式逆变器、其他逆变器，三者主要区别在于逆变器的单体容量以及直接与逆变器连接的光伏组件数量不同，由此具有不同的下游应用场景;根据用途不同可分为：并网逆变器、离网逆变器和储能逆变器。
（4）光伏胶膜
胶膜覆盖电池片上下两面，和上层玻璃、下层背板（或玻璃）通过真空层压技术粘合为一体，构成光伏组件。EVA胶膜具有高透光率、抗紫外湿热黄变性、与玻璃和背板的粘结性好等特点，POE胶膜具有高抗PID性能等特点，EPE共挤胶膜是由POE树脂和EVA树脂通过共挤工艺产出的创新型封装胶膜。
随着下游组件技术更新迭代，胶膜种类也日益丰富，包括配套 TOPCON/HJT 无主栅（0BB）的皮肤膜、对UV转光有需求的转光膜，三种膜的原材料亦为EVA或POE树脂。
数据来源：行行查 | 行业研究数据库 www.hanghangcha.com
胶膜从生产制造端来看，制造工艺较为简单。胶膜制作流程主要包括进料、配料、混料、挤出成膜、分切等。因此，在胶膜总成本中，原材料往往占比90%左右，人工成本和制造成本占比较少，约占10%。
光伏电池技术分类
电池片技术分类：单晶硅电池因为硅片原材料和电池制备技术的不同又分为N型电池和P型电池。P型电池原材料是在硅材料上掺杂硼元素的P型硅片，主要的制备技术包括AI-BSF(铝背场)和现在主流的PERC技术。N型电池原材料是在硅材料上掺杂磷元素的N型硅片，主要的制备技术包括PERT、TOPCon、HJT和IBC。IBC作为平台型电池技术可以分别与TOPCon和HJT结合形成TBC以及HBC技术。此外钙钛矿也可以同HJT和IBC叠加组成叠层电池。
光伏产业的发展本质上依赖于发电效率提升与度电成本下降。发电效率的提升，依赖于新型光伏电池：N 型电池。过去十年，光伏电池以 P 型技术为主。P 型电池采用硼掺杂硅片，工艺成熟、成本低，但存在效率瓶颈，容易出现“光致衰减”，发电效率随时间下降。相比之下，N 型电池使用磷掺杂硅片，具有效率更高、衰减更低、弱光表现更好的优点，被普遍认为是下一代主流方向。自2022年下半年以来，N 型招标比例逐步提升，2023年8月以来，大部分项目N型比例在70%以上，部分项目要求全部 N 型，而2024年1-9月N型招标比例近9成，成为当前市场主力方案。其中，TOPCon 具备较高性价比，因其可在现有 PERC 产线上改造，效率较P型提升1.5–2个百分点。HJT（异质结）通过晶硅与薄膜结合，实现更高效率和优异温度系数，适合高效组件市场。BC（背接触）电池将电极全部置于背面，提升光吸收率并兼顾美观，主要面向高端市场。随着头部企业持续扩产，预计到2026年，N型电池出货占比将超过70%，全面取代P型成为主流。
光伏产业链主要围绕硅料、硅片、电池片、组件四大主材展开，整体产业链流程较短。我国目前已经形成了完整的光伏产业链布局，覆盖高纯度硅材料、硅锭、硅片、电池片、组件、辅材辅料、光伏生产设备、系统集成和光伏产品应用全产业链环节，并在制造规模、技术水平、市场应用等方面均处于全球领先地位。
上游核心环节包括原材料生产与核心设备制造。原材料以多晶硅为核心，高纯度提纯是关键技术要点，直接决定后续产品质量。硅料经铸锭或拉棒工艺加工为硅锭，再通过切片工艺制成硅片，大尺寸、薄片化是当前技术趋势。辅材方面，银浆、光伏玻璃、胶膜等对组件性能与成本影响显著。设备领域涵盖晶体生长炉、切片机、镀膜设备等，其精度与效率直接关联上游生产的规模化与智能化水平。
中游是能量转化的核心制造环节，主要包括电池片生产与组件封装。电池片制造是技术密度最高的环节，通过镀膜、印刷等工艺实现光电转换，TOPCon、HJT 等技术路线主导效率提升。组件封装则将电池片与玻璃、背板、胶膜等集成，通过封装工艺保障产品可靠性，抗隐裂、抗衰减等性能是核心考核指标。中游环节需兼顾转换效率与量产成本，技术迭代与工艺优化是竞争核心。
下游聚焦系统构建与场景应用，核心包括系统集成、电站建设与运维服务。系统集成涉及逆变器、跟踪支架等关键配套设备，逆变器负责直流电与交流电转换，跟踪支架可提升发电效率。应用场景分为集中式与分布式电站，集中式以大型地面电站为主，分布式涵盖户用、工商业等场景。同时延伸出光储一体化、光伏建筑一体化、农光互补等融合应用，运维服务则保障全生命周期发电效益。
根据国家能源局数据显示，2018年国内光伏新增装机量44GW，2020年国内光伏新增装机量48GW，2021年国内光伏新增装机量55GW，2022年国内光伏新增装机量87GW，2024年国内光伏新增装机量277GW，预计2025年国内光伏新增装机量280GW，预计2027年国内光伏新增装机量320GW。
2018年全球光伏新增装机量106GW，2019年全球光伏新增装机量115GW，2020年全球光伏新增装机量130GW，2022年全球光伏新增装机量230GW，2023年全球光伏新增装机量390GW，2024年全球光伏新增装机量470GW，预计2027年全球光伏新增装机量740GW。
我国分布式光伏电站建设的参与主体主要包括业主方、光伏电站开发商、设备供应商、工程建设方。根据用户主体不同，分布式光伏可分为户用分布式光伏和工商业分布式光伏两类。
工商业分布式光伏主要商业模式：
工商业主自持模式：针对小型工商企业，运营商主要提供电站EPC服务，电站资产主要以业主自持为主。运营商企业的收益主要来源于前期工程施工和后期电站运维。
运营商持有模式：针对大型优质工商用电企业，运营商一般选择持有光伏电站、并提供后期运维，以用电企业的电费收入为主要收益来源。
户用分布式光伏主要商业模式：
农户自持模式：开发电站的模式主要有全款安装和贷款安装。全款安装模式下，农户将自有资金投资给 EPC 企业，分布式光伏系统的设计、采购、建设等环节通过 EPC 招标的形式分包给工程建设企业或光伏企业，期间产生的发电量全额上网，电费收入归农户持有；贷款安装模式下，EPC 企业协助农户向金融机构贷款，获得资金用于投资EPC企业，运转流程与全款安装模式近似。
融资租赁模式：农户与光伏 EPC 企业签订协议提供屋顶资源。EPC企业绑定金融机构进行融资租赁，金融机构垫付电站建设前期部分资金，建成后成为资产持有方，并每年向 EPC 企业支付运维费用。合约期满后，农户可以极低的价格回购电站资产，电费收入全归农户所有。
建成-转让(BT)模式：农户将屋顶资源提供给光伏EPC企业得到屋顶租金或后续得到优惠电价，光伏 EPC 企业垫资负责光伏电站全程建设，包括设备采购、工程施工等，电站建成后将手中的户用资产打包出售给电站收购方（主要为央国企）、负责后续电站运维以此获得收入。
光伏行业当前面临较为严重的产能过剩问题。随着本轮光伏周期产能膨胀速度严重领先需求提升速度，2024年光伏产业链各环节供给过剩严重，以电池片环节为例，由于TOPCon 产能的大幅扩充，其2024年产能利用率仅为55%，如果按需求端考虑，产能利用率则仅为46%。按照当前对于未来全球光伏新增装机量的预测，行业供给端仍需大幅出清。
来源：行行查
