摘要：报告期内，诺安油气能源LOF实现本期已实现收益1128.83万元，本期利润1745.66万元，加权平均基金份额本期利润0.0689元。截至2025年9月30日，期末基金资产净值21433.69万元，期末基金份额净值1.040元。
主要财务指标：本期利润1746万元 期末净值2.14亿元
报告期内，诺安油气能源LOF实现本期已实现收益1128.83万元，本期利润1745.66万元，加权平均基金份额本期利润0.0689元。截至2025年9月30日，期末基金资产净值21433.69万元，期末基金份额净值1.040元。
主要财务指标数值（人民币元）本期已实现收益11,288,278.40本期利润17,456,566.30加权平均基金份额本期利润0.0689期末基金资产净值214,336,854.35期末基金份额净值1.040基金净值表现：三个月净值涨6.23% 超额收益1.09%
过去三个月，基金份额净值增长率6.23%，同期业绩比较基准（标普能源行业指数）收益率5.14%，基金跑赢基准1.09个百分点。净值增长率标准差0.92%，低于基准的1.04%，显示组合波动小于基准。
长期来看，基金业绩表现不及基准。过去五年基金净值增长191.55%，基准增长259.55%，差距68个百分点；自基金合同生效以来，基金累计净值增长17.20%，基准增长131.71%，差距114.51个百分点。
阶段净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（净值-基准）过去三个月6.23%5.14%1.09%过去六个月1.46%-4.38%5.84%过去一年4.84%4.82%0.02%过去三年21.58%33.02%-11.44%过去五年191.55%259.55%-68.00%自合同生效以来17.20%131.71%-114.51%投资策略与运作：能源板块基金为主 港股新能源贡献超额
基金经理在报告期内表示，操作上主体仓位配置能源板块基金，利用能源商品基金进行择时波段操作，对组合产生正贡献；局部配置的港股新能源板块本季度对组合超越指标做出重要贡献。
市场环境方面，三季度国际油价震荡，美国WTI原油从季度初65美元/桶跌至60美元附近，季度末收63美元，期间受俄乌冲突、中东局势等地缘因素影响波动加剧。欧佩克+在7-9月分别增产41.1万、54万、54万桶/天，10月计划增产13.7万桶/天，显示其维护油价的意图。
资产组合配置：基金投资占比81.83% 权益投资5.43%
报告期末，基金总资产22601.76万元，其中基金投资18493.99万元，占比81.83%；权益投资（均为普通股）1226.84万元，占比5.43%；银行存款和结算备付金合计2737.91万元，占比12.11%；其他资产143.01万元，占比0.63%。固定收益、金融衍生品等资产均为0。
资产类别金额（万元）占总资产比例基金投资18493.9981.83%权益投资1226.845.43%银行存款和结算备付金2737.9112.11%其他资产143.010.63%合计22601.76100.00%行业投资分布：公用事业占4.10% 能源行业1.22%
基金权益投资中，按GICS分类，公用事业行业配置878.34万元，占基金资产净值比例4.10%；能源行业262.43万元，占比1.22%；信息技术行业86.08万元，占比0.40%。三者合计占基金资产净值5.72%。
行业类别公允价值（万元）占基金资产净值比例公用事业878.344.10%能源262.431.22%信息技术86.080.40%合计1226.845.72%前十大重仓股：华润燃气居首 占比2.09%
基金前七大重仓股均为港股，其中华润燃气控股（01193.HK）持仓449.03万元，占基金资产净值2.09%，为第一大重仓股；昆仑能源（00135.HK）持仓285.95万元，占比1.33%；中海油田服务（02883.HK）持仓174.42万元，占比0.81%。前七大重仓股合计占基金资产净值6.71%。
序号公司名称证券代码持仓金额（万元）占净值比例1华润燃气控股有限公司01193 HK449.032.09%2昆仑能源有限公司00135 HK285.951.33%3中海油田服务股份有限公司02883 HK174.420.81%4龙源电力集团股份有限公司00916 HK99.390.46%5中国石油化工股份有限公司00386 HK88.000.41%6福莱特玻璃集团股份有限公司06865 HK86.080.40%7中国燃气控股有限公司00384 HK43.970.21%重仓基金明细：前五ETF合计占比86.29%
基金投资中，前五大重仓基金均为能源类ETF，合计持仓18493.99万元，占基金资产净值86.29%。其中，ISHARES GLOBAL ENERGY ETF持仓4209.41万元，占比19.64%；SPDR ENERGY SELECT SECTOR FUND持仓4140.33万元，占比19.32%；SPDR S&P OIL & GAS EXPLORATION & PRODUCTION ETF持仓3875.56万元，占比18.08%。
序号基金名称管理人持仓金额（万元）占净值比例1ISHARES GLOBAL ENERGY ETFBlackRock4209.4119.64%2SPDR ENERGY SELECT SECTOR FUNDState Street4140.3319.32%3SPDR S&P OIL & GAS EXPLORATION & PRODUCTION ETFState Street3875.5618.08%4ISHARES US ENERGY ETFBlackRock3405.8815.89%5VANGUARD ENERGY ETFVanguard2862.8313.36%基金份额变动：净赎回9003万份 份额减少30.4%
报告期内，基金份额大幅缩水。期初份额29614.69万份，报告期总申购7941.53万份，总赎回16944.37万份，净赎回9002.83万份，期末份额20611.86万份，较期初减少30.4%。
项目份额（万份）期初基金份额总额29614.69报告期总申购份额7941.53报告期总赎回份额16944.37净赎回份额9002.83期末基金份额总额20611.86份额减少比例30.4%风险提示与投资机会
风险提示：基金近五年净值增长率191.55%，显著低于业绩比较基准的259.55%，长期跑输基准风险需关注；报告期内份额净赎回30.4%，大规模赎回可能影响基金运作效率。
投资机会：基金经理表示，欧佩克+10月减产至13.7万桶/天，显示对油价的维护意图，叠加全球地缘冲突持续、主要发达市场利率下降预期，能源板块大概率不会被看空，维持审慎乐观态度。短期通过能源商品基金择时和港股新能源配置或持续贡献超额收益。
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来源：新浪财经
