摘要：你可能听过，也可能没听过。但你必须知道，这玩意儿是投资界最危险的武器，没有之一。谁搞懂了杠杆，谁就搞懂了金钱游戏的终极密码。

今天聊个要命的话题：杠杆。

你可能听过，也可能没听过。但你必须知道，这玩意儿是投资界最危险的武器，没有之一。谁搞懂了杠杆，谁就搞懂了金钱游戏的终极密码。

啥叫杠杆？

阿基米德说，给他一个支点，他能撬动地球。

这太玄乎了。

我说个你肯定懂的：买房。

假设你看中一套房，100万。你手里只有30万。咋办？

你跑去银行，点头哈腰，签一堆文件，银行“啪”甩给你70万贷款。

好了，你用自己口袋里的30万，控制了一套价值100万的房子。

这，就是杠杆。

你的本金是30万，你的杠杆是 100 / 30 = 3.33倍。

听着是不是特美好？你用30万就住上了100万的房子。

别急，好戏在后头。

杠杆的“甜头”

如果房价开始涨。这是过去十几年大家最熟悉的故事。

一年后，这套100万的房，涨到了130万。

你乐坏了，转手卖掉。

还掉银行的70万贷款本金（咱先不算利息，简化点）。

你手里还剩多少？130万 - 70万 = 60万。

你当初投了多少钱？30万。

现在你手里有60万。净赚30万。

你的本金30万，赚了30万。

收益率是多少？100%。

房价明明只涨了30%，为啥你的钱翻倍了？

这就是杠杆的魔力。

它放大了你的收益。

你用30万，撬动了100万的资产，这100万资产涨的30万，全归你了。

你是不是觉得自己是股神附体？是不是觉得挣钱太容易了？是不是想马上去买第二套？

打住。

你刚才尝到的，是蜜糖。

你马上要看到的，是深渊。

杠杆的“屠刀”

还是这套房。100万买的，你首付30万，贷款70万。

如果房价开始跌呢？

一年后，大环境不好，房价跌了30%。

100万的房，现在只值70万了。

这时候你突然失业了，或者家里急用钱，必须卖房。

你卖了70万。

拿去还银行贷款。银行的70万，一分不能少。

还完贷款，你手里剩多少？

零。

你当初投的30万首付，全没了。

房价“才”跌了30%，你的本金亏损100%。

这叫“灰飞烟灭”。

你是不是觉得这已经很惨了？

不，还有更惨的。

如果房价跌了40%呢？

100万的房，现在只值60万了。

你必须卖。卖了60万。

你拿这60万去还银行。可你还欠银行70万。

你还完60万，还倒欠银行10万。

你不仅首付30万全赔光了，你还从一个有房的人，变成了一个背着10万债务（这还不算房子本身的贷款利息）的穷光蛋。

这叫“爆仓”。

更专业的词，叫“穿仓”。

你的本金，不仅变成了0，还变成了负数。

你品，你仔细品。

同一个工具，同一个3.33倍的杠杆。

市场涨30%，你赚100%。

市场跌30%，你亏100%。

市场跌40%，你亏到姥姥家都不认识你。

杠杆，它不产生任何价值。

它只是一台放大器。

它把你人性中的“贪婪”，放大一百倍；也把你人性中的“恐惧”，放大一百倍。

你以为你是“杠杆使用者”。

在金融大鳄眼里，你，就是那个“杠杆本身”。你是那个最终被撬动、被牺牲的“代价”。

你可能觉得，买房这个3倍杠杆，太小儿科了。

恭喜你，你已经有了赌徒的潜质。

我们来看看“专业选手”玩的多大。

期货，外汇，加密货币合约。

这些地方，是杠杆的修罗场。

10倍杠杆？那是“新手体验区”。

50倍杠杆？那是“常规操作”。

100倍，200倍杠杆？那是“VIP包房”。

啥叫100倍杠杆？

你兜里有1万块钱。

你加100倍杠杆。

瞬间，你“控制”了100万的资产。

比如，你买了100万的某个股票指数期货，或者比特币合约。

如果这个市场，上涨1%。

100万就变成了101万。

多出来的这1万，是你的利润。

你本金多少？1万。

你赚了多少？1万。

收益率100%。

市场只波动了1%，你的钱翻倍了。

这是一种什么感觉？

是上帝的感觉。

你感觉自己掌控了宇宙的脉搏。你感觉那些辛辛苦苦上班，一个月挣几千块的人，全是大傻X。

你感觉你找到了财富密码。你甚至已经开始盘算，下周是提一台帕拉梅拉，还是法拉利。

这种“瞬间暴富”的幻觉，就是杠杆最毒的诱惑。

它让你彻底上瘾。

然后呢？

然后，就没有然后了。

你不可能永远猜对。

你用100倍杠杆，买了100万的“多单”（赌它涨）。

结果，市场下跌了1%。

你的100万资产，瞬间变成了99万。

亏了多少？1万。

你的本金是多少？1万。

你的本金，归零。

券商或者平台（那个发牌的赌场），会“强制平仓”。

它系统自动就把你的仓位卖掉了。

为啥？

因为它怕你亏得更多。

如果跌了2%，你的仓位就值98万了。你本金只有1万，你还倒欠平台1万。

平台才不傻呢。它借钱给你玩，是让你当赌狗，不是让它自己当冤大头。

所以，在亏损触及你本金（那1万块保证金）的瞬间，系统会“咔嚓”一刀。

GAME OVER.

你那1万块钱，没了。

从你下单，到归零，可能只需要几秒钟。

你甚至来不及反应。

你只是看到K线图上，一根小小的，几乎看不见的绿色柱子。

然后，你的账户余额变成了“0.00”。

这就是金融圈的“猝死”。

你以为这就完了？

不。

人性的丑陋才刚刚开始。

你亏光了1万。你是什么感觉？

是懊悔？是恐惧？

都不是。

是愤怒。

是“TMD，老子刚才看错了，下一把一定涨回来！”

是“我非要回本不可！”

你开始到处借钱。刷信用卡，网贷，找朋友借。

你又凑了5万。

你告诉自己，这次一定要谨慎。

你还是加了100倍杠杆。

你“买”了500万的货。

你死死盯着屏幕。涨了！0.1%... 0.2%... 你赚了1万！

你兴奋得发抖。

突然，一个大阴线砸下来。

-0.5%...

-0.8%...

-1.0%...

“嘭！”

你又爆仓了。

5万块，又没了。

你红着眼，像一头输光了的野兽。

你不知道的是，屏幕对面，那个操纵K线的“庄家”，那个设计这个杠杆游戏的“交易所”，他们看着后台数据。

他们清清楚楚地看到，在“XX点位”，有多少像你一样的赌徒，押上了全部身家。

他们要做的，就是“定点爆破”。

只需要一根小小的“针”。

把价格瞬间砸到那个点位，让你们所有人爆仓。

然后再拉回去。

K线图上，只留下了一根长长的下影线。

仿佛什么都没发生过。

只有你，和你空空如也的账户，知道你刚才经历了什么。

你，就是那个被“精准狙击”的燃料。

你玩的那个游戏，从一开始，你就没有丝毫胜算。

因为杠杆，就是赌场老板递给你的免费筹码。

你以为是福利，其实是催命符。

有人可能会说，你说的这是高风险的赌博。

我们这些“价值投资者”，我们玩的是“企业”。

企业也玩杠杆吗？

呵呵。

我告诉你一个残酷的真相：

这个世界上，几乎所有能做大的企业，全都是“杠杆大师”。

甚至可以说，现代商业的本质，就是玩杠杆。

一个老板，自己有1个亿。

他如果只用这1个亿，吭哧吭哧干实业。一年净利润10%，赚1000万。

很牛逼了，对吧？

但在资本家眼里，这太慢了。

他会怎么玩？

他会用这1个亿当“保证金”（是不是很熟？）。

他去找银行，说我这有1个亿，还有厂房、地皮、专利。你再借我9个亿。

银行一看，优质客户啊。借！

现在，这个老板手里有10个亿了。

他拿着这10个亿，去扩大生产，去收购同行，去做营销。

假设他这10个亿的盘子，一年净利润还是10%（规模大了，利润率可能低点，咱就按10%算）。

10个亿的10%，是多少？

是1个亿。

他自己出了多少钱？1个亿。

他还掉银行的利息（比如5000万）。

他净赚多少？5000万。

他的本金1个亿，赚了5000万。

收益率50%。

看到了吗？

同样是干实业，不加杠杆，他一年赚10%。

加了9倍杠杆，他一年赚50%。

这还不算完。

等他公司做到一定规模，他要去“上市”。

上市是啥？

是加一次更大，也更“合法”的杠杆。

上市（IPO），就是把你公司的“股权”，卖给二级市场的股民。

你公司净资产可能也就10个亿。

但股民们“看好你”，愿意用100亿的“估值”来买你。

这多出来的90亿，就是“溢价”，就是“泡沫”。

这也是一种杠杆。

老板们把这些股票卖给股民，套现离场。

股民们呢？他们就成了那个“接盘侠”。

他们成了老板杠杆游戏的“分母”。

如果公司经营得好，股价涨了。皆大欢喜。

如果公司经营不好呢？

老板早就套现了。公司亏损了。甚至退市了。

股民手里的股票，变成了废纸。

你再看那些“金融帝国”。

比如银行。

银行为啥那么赚钱？

你以为银行赚的是“利息差”？

不。

银行的本质，就是杠杆生意。

它用1块钱的“自有资本”（资本金），它敢吸收10块钱，甚至20块钱的“储户存款”。

然后把这20块钱，再放贷出去。

它是在用“储户的钱”，给自己赚钱。

它自己就是个超级杠杆。

所以，为啥银行必须被“强监管”？

因为它太脆弱了。

只要有10%的贷款收不回来，它那1块钱的“资本金”可能就亏没了。

它就“技术性破产”了。

储户的钱呢？对不起，取不出来了。

这就是“金融危机”。

我们把镜头拉到最大。

看看这个世界是怎么被杠杆统治的。

2008年，美国次贷危机。

这可能是人类历史上，最大的一次“杠杆玩脱了”的事故。

故事很复杂，我给你说个“大白话”版本。

一开始，美国银行把钱借给那些“穷人”（信用很差的人），让他们去买房。

这就是第一层杠杆。

（穷人首付3%，杠杆33倍）

银行觉得，光赚这点利息不过瘾啊。

银行就把这些“烂贷款”（次级贷款），打包成一个“理财产品”（叫MBS）。

卖给“投资银行”（比如雷曼兄弟）。

这就是第二层杠杆。

（投行买MBS，也不是用自己的钱，也是借钱买的）

投资银行觉得，光拿着MBS还不过瘾。

它们又把MBS，切吧切吧，和别的玩意儿混在一起，做成了更复杂的“理财产品”（叫CDO）。

卖给全世界的“投资者”（比如欧洲的退休基金，中国的银行）。

这就是第三层杠杆。

还没完。

那帮最聪明的人（华尔街的数学天才），觉得这还不够刺激。

他们又发明了一个“对赌工具”（叫CDS）。

啥意思？

就是我“赌”你那个CDO会不会违约。

我买一份“保险”。如果它违约了，保险公司赔我钱。

这个CDS本身，也是超级杠杆。

你可能只需要花100万，就能“保”一个1个亿的CDO。

（杠杆100倍）

好了。

一个由“穷人房贷”为地基的摩天大楼，建好了。

一层套一层，全是杠杆。

杠杆叠杠杆。

金融家们在楼顶开香槟，庆祝自己的“金融创新”。

然后呢？

地基塌了。

那些“穷人”，还不起房贷了。

房价开始跌。

“砰！”

多米诺骨牌，第一张倒了。

房贷违约 -> MBS 完蛋 -> CDO 完蛋 -> CDS 完蛋...

一层一层往上炸。

杠杆放大了收益，也放大了风险。

当风险来临时，它不是“线性”的。

它是“雪崩”。

雷曼兄弟，百年投行，破产了。

AIG，全球最大的保险公司，（就是卖CDS的那个），破产了。

整个华尔街，整个美国，乃至整个全球金融体系，差一点点，就“一键归零”了。

这就是杠杆的“系统性风险”。

当这个武器的威力大到一定程度，它毁灭的，就不仅仅是那个玩火的人。

它会毁灭所有人。

你现在明白，为啥“美联储”那个老头（鲍威尔），他一“加息”或者“降息”，全世界都吓得发抖？

因为他在控制杠杆的“总阀门”。

“利息”，就是“钱”的价格。

就是你“借钱”（加杠杆）的“成本”。

美联储“降息”。

就是把“借钱”的成本打下来了。

钱，便宜了。

于是，全世界的公司和个人，都疯了一样去借钱。

借钱干嘛？

去投资，去买资产。

买股票，买房子，买大宗商品。

于是，你看到全球股市暴涨，房价暴涨。

2020年疫情后，就是这么干的。

这叫“加杠杆”的狂欢。

但是，水放多了，会怎么样？

会“通货膨胀”。

你手里的钱，不值钱了。

物价飞涨。老百姓活不下去了。

咋办？

美联储“加息”。

就是把“借钱”的成本提上去。

钱，贵了。

那些之前借了海量债务的公司，傻眼了。

它们发现，光还利息，就把利润全吃光了。甚至还不起利息了。

咋办？

“卖资产还债”。

卖股票，卖房子。

当所有人都开始卖...

“砰！”

股市崩盘。房价暴跌。

这叫“去杠杆”。

“加息”和“降息”，就是美联储（和各国央行）手里的鞭子。

用来抽打这个世界。

一会儿让大家拼命加杠杆，冲啊！

一会儿又让大家拼命去杠杆，快还钱！

这一来一回，就是“经济周期”。

在“去杠杆”的过程中，谁会死？

就是那些杠杆加得最高、最猛、最没B数的个人和企业。

他们被“潮水”冲上天，又被“退潮”拍死在沙滩上。

而那些“聪明钱”，那些真正的“庄家”。

他们在狂欢中，悄悄把杠杆降下来，把资产卖给你们。

他们在萧条中，再用“白菜价”把你们带血的筹码（股票、房子）买回来。

金钱的游戏，就是这么朴实无华。

就是一场关于“杠杆”的围猎。

说了这么多，触目惊心。

我们这些普通老百姓，咋办？

我们是不是就该彻底躺平，啥也不干？

不。

我说了，理解杠杆，不是为了让你去“玩火”。

是为了让你“活下来”。

给你几条“人话”建议：

第一，敬畏杠杆。

你要发自内心地怕它。

杠杆不是你的朋友，不是你的工具。

它是一头你永远无法驯服的猛兽。

你以为你在骑着它，其实它随时准备回头，把你撕碎。

第二，远离你“看不懂”的高杠杆。

期货，合约，外汇保证金...

这些东西，你碰都不要碰。

我再说一遍，不要碰。

那个赌场，不是为你开的。你是“燃料”。你是“手续费”。你是“炮灰”。

你那点钱，你那点所谓的“技术分析”，在庄家、在算法、在绝对的资本优势面前，就是个笑话。

第三，管好你生活中“最大”的杠杆——房贷。

绝大多数中国人，这一辈子，最大的一次杠杆，就是买房。

房贷，是“良性杠杆”吗？

是。

前提是：你还得起。

在加杠杆买房之前，你必须像个“偏执狂”一样问自己三个问题：

我的现金流（工资）稳不稳定？

如果我失业3个月，半年，我还能不能还上月供？

如果房价5年不涨，甚至下跌，我受不受得了？

想不清楚这三个问题，就去加杠杆。

你和那个在100倍合约上“梭哈”的赌徒，没啥区别。

第四，投资你“自己”，这是回报率最高的“杠杆”。

啥意思？

你花钱，花时间，去学一个技能。

去保重你的身体。

去维护你的“人脉”。

这些，都是在投资你的“人力资本”。

你的“人力资本”，才是你对抗这个残酷世界，唯一的“本钱”。

你工作月入5000。你花1万块，学了个新本事，跳槽月入1万。

你用1万的“投资”，撬动了每年6万的“增量收入”。

这个杠杆，多高？多安全？

这才是“穷人”该加的杠杆。

记住，这个世界，就是一台巨大的杠杆机器。

钱，早就不是“钱”了。

钱，是“信用”，是“债务”。

理解杠杆，不是为了让你去火中取栗，去刀口舔血。

是让你看清这个游戏的底牌。

让你知道，水面之下，那些真正的危险在哪。

在金融的丛林里，活下来，比什么都重要。

不被杠杆“反噬”的人，就已经赢了99%的赌徒。

来源：财富情报局一点号1