摘要：10.26：周末复盘码字不易，我认真写，大家认真看，记得点赞转发，感谢大家，由于每天工作太忙，输入法是拼音输入法，会有点别字，并不是不认真，大家多见谅，记得关注。

10.26：周末复盘码字不易，我认真写，大家认真看，记得点赞转发，感谢大家，由于每天工作太忙，输入法是拼音输入法，会有点别字，并不是不认真，大家多见谅，记得关注。

大盘再次突破十年高点，在下一轮“主升浪”行情即将开启之前，我们再次对市场全方位做一个轮廓分析，从政策，数据，估值，资金面，重新梳理下市场的结构，以及接下来的“主升”应该如何做?

以下内容较为专业：如果不想看，直接往下拉，就可以看关于接下来行情和下周行情的详细分析。

A股牛市才走了一半：把握接下来的牛市投资机遇

市场已突破十年桎梏，迎来系统性投资机会，周五A股市场成功突破十年新高，彻底告别了近两个月的区间震荡格局，这一突破不仅具有技术意义，更是多重利好因素共振的结果：国内政策持续发力、货币环境维持宽松、科技板块全面回暖、中美贸易关系缓和（马来西亚的中美贸易洽谈正在进行，预计会初步达成双方协议），以及基本面实质性改善（这个我在之前文章提到过，数据拐点）—从历史规律看，每一轮超级牛市都源于政策与资金的共振，而本轮行情的基础比以往任何时期都更为坚实。

1 政策面春风：制度红利释放黄金机遇

当前A股市场的强势表现，首先源于政策面的强力支撑2024年9月以来的ZZJ会议明确提出了“提振资本市场”的政策导向，随后一系列配套措施相继落地。

“国九条”政策的发布强化了分红机制，提高了上市公司质量而央行创新的货币政策工具，如5000亿元的互换便利工具和3000亿元的股票回购增持再贷款，为市场注入了稳定的流动性。

这些政策不是短期的刺激措施，而是着眼于资本市场长远健康发展的制度性改革从“土地财政”向“股权财政”的转型意味着国家发展模式的历史性转变，资本市场被赋予了更为重要的战略使命。

资本市场制度改革也在不断深化，退市制度常态化、分红新规落地以及长期资金入市比例的提升，都为A股市场提供了更加健康稳定的生态环境，虽然还有些不完善，但是修修补补已经让大家看到监管在修复这些历史遗留问题。

2 资金面充裕：流动性驱动转向基本面驱动

货币宽松政策为股市提供了充足的流动性支持当前我国继续保持适度宽松的货币政策，市场利率维持在历史低位附近。

这种环境显著提升了权益资产的吸引力与2%左右的贷款利率相比，沪深300股息率高达3%，形成了显著的“正利差”，促使资金从存款、理财市场向权益市场转移。

资金面改善还体现在以下几个方面：

机构资金加速入场：险资权益配置比例目前仅20.1%，远低于50%的上限，全年预计增配超万亿；国家队（汇金）二季度买入ETF超2000亿元。

外资持续回流：在全球货币秩序重构的背景下，人民币资产吸引力凸显截至2025年8月，北向资金年内净流入已达1100亿元。

居民资产配置转向：中国家庭约70%的财富集中在房地产，而股市仅占10%随着房地产投资属性弱化，天量资金转向权益市场已成必然趋势。

A股市场正从“流动性驱动”转向“基本面驱动”（这个基本面驱动，我在前两天内部直播中，给到了详细数据的分析，回头会在本周，写一篇关于基本面可能得到改善的文章），这种转变更加健康可持续。

3 科技引领产业革命：新质生产力崛起

科技板块是本轮牛市当之无愧的领头羊2025年被定位为“AI智能体商用元年”，中国AI产业全面进入商业化落地阶段。

政策对科技创新的支持力度空前2025年政府工作报告首次将“人工智能+”列为国家战略，上海发布《人工智能芯片产业发展行动计划》，明确要求2027年AI芯片国产化率突破70%。

在具体产业层面，中国科技企业取得了实质性突破2025年1月，中国AI公司深度求索发布了推理大模型DeepSeek-R1，采用“知识蒸馏+联邦学习”架构，大幅降低了算力门槛。

科技板块的领先表现有坚实的产业基础支撑谷歌、Meta等国际巨头资本开支超800亿美元，全球AI算力投资激增，带动中国相关产业链发展。

科技创新不仅是短期热点，更是中国经济转型升级的核心驱动力中国正从“全球工厂”向“技术引领者”转型，类似2005年经济腾飞前夜的技术革命红利正在释放。

4 历史数据对比：此轮牛市与以往的本质区别

与2007年和2015年的牛市相比，本轮牛市存在三大本质区别：机构化、成长化和低估值.

从资金结构看，2007年外资占比不足5%，2015年散户与杠杆资金占比超六成，而如今外资、养老金、保险等长线资金成为主角，市场定价权明显向专业投资者集中。

从估值水平看，当前沪深300市盈率仅约14.46倍，低于2007年的26倍和2015年的18倍，非金融企业ROE却升至8.2%，盈利质量显著优于前两轮高点。

本轮牛市可能再持续1-2年，呈现明显的“慢牛特征”

与2015年的“杠杆牛”和2007年的“周期牛”不同，本轮牛市更注重质量而非单纯的速度历史数据表明，指数突破关键点位后，尽管短期可能有震荡（我认为是主升开启，但是不能说的太死），但中长期上涨趋势往往能够延续。

当前A股总市值已突破100万亿元，市场规模和深度已非十年前可比，抗风险能力和稳定性显著提升

5 滞涨优质股补涨：牛市下半场的最大机会

对于基本面良好但涨幅不大的股票，牛市下半场往往存在补涨机会价值重估是牛市后半程的主要逻辑，前期滞涨的优质股将迎来价值发现过程

从历史经验看，牛市初期通常由权重股和龙头股带动指数突破，奠定牛市基调；而牛市中期和后期，资金会逐步扩散到二线蓝筹和优质成长股

对于投资者而言，当前布局滞涨优质股具有三重优势：

安全边际高：这些股票估值处于历史低位，下跌空间有限。

补涨潜力大：与同类股票相比，估值差的存在为补涨提供了动力。

基本面支撑强：业绩稳定增长，具备长期持有价值。

这就是我一直说：接下来要去挖掘科技类型，涨幅不大，但是基本面相对较好的上市公司的逻辑。

从行业板块看，当前重点关注前期涨幅相对较小但行业景气度提升的领域，如部分高端制造、半导体，人工智能，机器人（新型工业化）等。

牛市中最昂贵的成本是过早离场在牛市格局中，耐心比择时更重要，优质股票的收益往往会在最后阶段集中体现。

展望未来，A股市场已进入良性循环通道政策面持续向好，货币政策保持适度宽松，科技革命加速传统产业升级，中美经贸关系逐步缓和（正在谈判）。

每一次短期调整都是布局优质资产的良机在牛市格局中，最有效的策略是保持耐心，忽略短期波动，坚守优质科技资产，分享时代发展的红利。

超级牛市不仅是资产的重新定价，更是国运的体现随着中国经济的转型升级和资本市场的日益成熟，A股市场正迎来历史性的发展机遇。

下周行情预测分析：

当下A股技术上看：走主升行情概率加大，原因只有一个：“突破两个多月”的箱体结构，从技术看，走主升概率较大，回踩看机会，短线要注意：回踩不破20日均线都看机会。

关于下周行情：大概率挑战4000点，（本人偏向于突破）。

各大指数下周的压力位置和支撑位置：

上政指数压力位置4000点，短线跟踪20日均线，回踩看机会，周期持仓跟踪60日均线。

科创50：短线跟踪20日均线，压力位置1510，建议周期持仓。

创业板：短线跟踪20日均线，压力位置3220附近。

版块上如何看？

周期持仓：重点跟踪：半导体，新型工业化（机器人），人工智能，以及传统行业的：证券，和超跌未来确定补涨的：酿酒（酿酒这个地方，什么时候补涨不知道，但是持有最少要有拿6个月的觉悟）。

仓位上如何配置

科技要占2/3亦或者最少1/2仓位较为合适，因为这次的行情，这次的牛市，是一次堪比工业革命之后的再一次革命，简称：“产业变革”--“智能革命”。

今天就写到这里，今天就不写心灵鸡汤了，因为不需要了，峰哥的文章，要么不写，要写就要专业，由于工作太忙，不能做到每天更新，实在是对不住大家，我努力保持一周2-3更，感谢大家的支持。

(张芷溶，执业编号：A0670625050020： 执业机构：云南约牛软件技术有限公司)

上观点作为参考学习，不作为最后投资建议依据，风险自担，股市有风险，投资需谨慎！

来源：小峰财经一点号