欧洲芯片巨头爆雷，模拟芯片行业迎寒冬

摘要：当地时间10月23日，意法半导体(STMicroelectronics NV，简称“ST”)公布了截至 2025 年 9 月 27 日的第三季度财报，由于业绩不及预期，导致意法半导体股价暴跌13.26%。

当地时间10月23日，意法半导体(STMicroelectronics NV，简称“ST”)公布了截至 2025 年 9 月 27 日的第三季度财报，由于业绩不及预期，导致意法半导体股价暴跌13.26%。

具体来说，意法半导体第三季度营收同比下滑2%至31.87亿美元，低于分析师普遍预期31.63亿美元。GAAP营业利润暴跌53%至1.8亿美元，远低于市场预期；GAAP毛利率为33.2%，同比也小幅降低；GAAP净利润为 2.37 亿美元，同比大跌32.3%；GAAP每股摊薄收益 0.26 美元，同比减少29.7%。

调整后（Non-GAAP）净利润也从3.51亿美元下滑到2.67亿美元，同比下滑23.9%；营业利润率从 11.7% 下降至 6.8%；调整后每股摊薄收益也由0.37 美元下降至0.29 美元，同比下滑21.6%。

对于营业利润及净利润下滑，意法半导体解释称，其中包括与资产减值、重组费用和降本计划相关的 3700 万美元。

从具体各部门的业务表现来看，与去年同期相比：

模拟、功率和分立器件、MEMS 和传感器 (APMS) 产品组：

模拟产品、MEMS 和传感器 (AM?&S) 部门：收入增长 7.0%，主要由于成像业务。

营业利润增长2.1%，达到2.21亿美元。营业利润率为15.4%，高于去年同期的16.1%。

电源和分立产品（P?&D）部门：收入下降34.3%。

营业利润从8000万美元降至6700万美元。营业利润率为-15.6%，而上年同期为12.2%。

在微控制器、数字 IC 和 RF 产品 (MDRF) 产品组中：

嵌入式处理（EMP）部分：收入增长8.7%，主要由于通用MCU。

营业利润增长9.4%，达到1.61亿美元。营业利润率为16.5%，高于去年同期的16.4%。

射频与光通信（RF?&OC）领域：收入下降3.4%。

营业利润下降31.6%，至5700万美元。营业利润率为16.6%，而上年同期为23.4%。

更致命的是未来展望的疲软，公司预计四季度营收 32.8 亿美元，不及分析师 33.5 亿美元的平均预期，2025 年营收预估 117.5 亿美元较 2024 年剧减 15 亿美元。

危机已蔓延至全行业，竞品德州仪器四季度营收与 EPS 双双不及预期，股价遭重锤；ADI 亦急售工厂求生，模拟芯片行业正经历 “最痛寒冬”。

多重压力交织加剧行业困境：特朗普发起的贸易战及关税威胁持续施压芯片行业，荷兰政府夺取安世半导体控制权引发中国工厂暂停对欧出口，进一步干扰汽车芯片供应链。同时，汽车与工业领域需求冰封，客户去库存成为常态，与 AI 驱动的数据中心芯片需求旺盛形成鲜明反差。

业绩指引

对第四季度业务的预期，意法半导体预计：按中间值计算，净营收为 32.8 亿美元，环比增长 2.9%，毛利率预计约为 35.0%；其中包括约 290 个基点的未使用容量费用。

根据该展望的中值，意法半导体预计，2025年全年营收约为117.5亿美元。这意味着下半年较上半年增长22.4%，证实了市场复苏的迹象。预计毛利率约为33.8% 。

“为了根据当前的市场状况优化我们的投资，我们降低了净资本支出计划，目前 2025 财年的净资本支出略低于 20 亿美元。”Jean-Marc Chery表示：“我们的战略重点依然明确：加速创新；执行全公司范围的计划，重塑我们的制造足迹，调整我们的全球成本基础，该计划仍将按计划实现目标成本节约；并加强自由现金流的产生。”