每日债市速递 | 央行单日净投放685亿元

摘要：央行公告称，10月21日以固定利率、数量招标方式开展了1595亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1595亿元，中标量1595亿元。Wind数据显示，当日910亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放685亿元。

// 债市综述 //

1. 公开市场操作

央行公告称，10月21日以固定利率、数量招标方式开展了1595亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1595亿元，中标量1595亿元。Wind数据显示，当日910亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放685亿元。

（*数据来源：Wind-央行动态PBOC）2. 资金面

银行间市场周二资金面整体均衡，存款类机构隔夜回购利率继续在1.31%位置窄幅波动；匿名点击（X-repo）系统上，隔夜报价持稳在1.3%，不过供给比较有限。非银机构以存单及信用债等抵押融入隔夜，报价在1.4%左右，较上日略降。交易员指出，央行公开市场转为净投放，面对税期及月末将至呵护援手不离席，同时本周四还将辅以国库现金定存招标，预计税期流动性整体风险有限。

海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为4.18%。

（IMM）

（*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏）3. 同业存单

全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.67%附近，较上日小幅下行。

（*数据来源：Wind-同业存单-发行结果）

4. 银行间主要利率债收益率

（*数据来源：Wind-成交统计BMW）

5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据

6. 国债期货收盘

30年期主力合约涨0.16%

10年期主力合约涨0.05%

5年期主力合约涨0.05%

2年期主力合约涨0.04%

// 要闻资讯 //

1、中国信托业协会首席经济学家蔡概透露，截至2025年6月末，信托全行业资产管理规模为32.43万亿元，与上年末相比增加了2.87万亿元，增幅为9.7%，与上年同期相比增加了5.43万亿元，同比增长20.11%。这是我国信托规模首次突破30万亿元大关，仅次于保险资管和公募基金的资产规模。

2、香港财经事务及库务局副局长陈浩濂表示，会把握香港作为国际金融中心的独特优势，吸引更多内地企业在港设立财资中心。就此，正研究优化相关的税务宽减措施，目标于明年上半年完成有关研究。

3、近日多家中小银行加快存款降息步伐。10月以来，已有平阳浦发村镇银行、福建华通银行、辉县珠江村镇银行等多家区域性银行宣布下调存款利率，其中，部分产品下调幅度高达80个基点。随着各期限存款利率的差异化下调，大中小各类银行均存在存款利率长短期“倒挂”现象，部分银行甚至出现“存三年不如存一年”的情况。

4、中指研究院的监测数据显示，9月房地产行业债券融资总额为561亿元，同比增长31%。从融资结构来看，房地产行业信用债融资322亿元，同比增长89.5%，占比57.4%；海外债融资11.4亿元，占比2.0%；ABS融资227.7亿元，同比下降11.9%，占比40.6%。债券融资平均利率为2.68%，同比下降0.38个百分点，环比上升0.18个百分点。

// 全球宏观 //

1、高市早苗当选日本第104任首相，成为日本历史上第一位女首相。她主张实施扩张性财政政策，并提高防卫开支。新当选的日本首相高市早苗内阁名单公布，包括内阁官房长官木原稔、财务大臣片山皋月、防卫大臣小泉进次郎、总务大臣林芳正、外务大臣茂木敏充等人。

2、欧洲央行首席经济学家连恩称，欧洲央行决心确保通胀率在中期内稳定在2%的目标水平，银行的美元融资更容易出现流动性危机，从而在压力情境下增加脆弱性。

// 债券大事 //

1.财政部10月22日将招标发行550亿元91天期贴现国债

2.穆迪：将万科企业股份有限公司长期信用评级由Caa1调低至Caa2，评级展望维持负面

3.商业银行年内共发行二永债1.26万亿元

4.申万固收：5000亿元结存限额下达，四季度地方债发行或继续放量

5.贝莱德、道富基金修订投资规则以保留所持法国债券

（*数据来源：Wind-债券资讯-只看重要栏目）

一周债券负面事件：