摘要：2025年《政府工作报告》提出，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展。低空经济作为新质生产力的典型代表，是助推经济高质量发展的新引擎，对驱动经济增长和重塑产业格局有重要作用。

2025年《政府工作报告》提出，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展。低空经济作为新质生产力的典型代表，是助推经济高质量发展的新引擎，对驱动经济增长和重塑产业格局有重要作用。

中国“立体空间经济”四线并进——商业航天、低空经济、深海科技、深地经济预计同步进入“从试点到规模化建设、从项目到体系化运营”的加速阶段，政策强度与技术突破、要素供给与应用场景呈现共振格局，形成国家安全与新质生产力双轮驱动的高景气赛道组合。

一、“立体空间经济”四线并进：政策明确+技术路线清晰+应用落地可验证

1.商业航天：可复用液体火箭/大推力固体火箭、批量化卫星制造、星间激光通信、高精度终端、耐辐照器件与自主芯片等供给端核心，及低轨卫星互联网（含手机直连卫星）等需求端场景。

2.低空经济：空管系统/飞行服务平台/反无人装备等“低空新基建”，eVTOL与中大型无人机制造与适航、场景化运营（物流/文旅/治理/应急）的商业闭环。

3.深海科技：大深度无人潜航器、智能采矿船、半潜式钻井平台、深海观测网、海底数据中心、海上风电/绿氢融合等装备与系统，军民融合应用（资源开发+水下作战/感知）。

4.深地经济：围绕深部资源探采、地下空间利用，重点关注钻井装备、破岩工具、井控系统与TBM、岩土工程与地下综合体等产业链的国产化与扩能。

二、商业航天：迈向成熟

我国商业航天正由“成长期”步入“成熟期”，呈现“基础设施+应用”双轮驱动新格局。“十五五”期间，行业核心任务是从“工程”向“工业”跃迁，全链条提质、降本、增效，实现产业筑基、创新铸魂、数字赋能、绿色转型与品质革命，最终构建动态平衡、更具韧性的成熟生态。

供给层面，政策锁定四大技术方向。涵盖：1）可复用液体火箭与大推力固体火箭；2）批量化卫星制造；3）星间激光通信；4）高性能/耐辐照芯片及器件自主可控。同时延续“全生命周期质量管理+终身追责”，扩大科创板、北交所融资通道，鼓励多元资本参与航天基础设施投运。

参与主体层面，“国家队+民营队”共同体加速成型——链主企业牵引、区域集群优化、“以场带产、产城融合”共享发射工位与试验设施，标准化、成果转化全面提速。

需求与应用方向，低轨互联网“万星”星座、手机直连卫星、通导遥一体化向C端（智能手机/电动汽车）渗透，被定为“十五五”落地三大焦点，目标到2030年手机直连卫星用户超千万。同时，登月“三步走”进入关键期，商业补给、地月通信星座等配套需求即将工程化。

产业最大的变量当属可回收火箭的研发进度。可回收火箭“标配化”进度直接决定运力成本曲线。

下半年以来，两大星座已进入“密集发射”窗口。星网（GW星座）方面，10月16日长征八号甲在海南商发成功发射第12组卫星；过去21天5连发，今年三季度8发56星，相当于前两年总量。千帆（G60星座）方面，10月17日长征六号改再送18星升空。垣信计划：2025下半年108星在轨→2026年中324星、年底648星→2027年1296星→2030年后15000星。10月起全面提速。

低轨卫星军民两用空间广阔，发星节奏确定，重点公司包括：航天智装、航天电子、中科星图、国科军工、铖昌科技等。

三、低空经济：从“全国一盘棋”到“场景闭环”的产业化窗口

“十五五”时期是我国低空经济从“场景示范”走向“规模商用”的黄金五年。根据民航局、发改委及多地规划口径，行业年复合增速有望保持25%以上，2025年市场规模1.5万亿元，2035年将突破3.5万亿元；其中新疆、上海、大湾区三大先行区合计投资需求就超三千亿元，带动全国基建、制造、运营、服务全链条进入高景气通道。

空域分类、航线分级、动态释放机制将在2026年完成全国推广，低空“四张网”（设施网、空联网、航路网、服务网）由政府统一规划，社会资本可参与投建运。

超长期特别国债、专项债、REITs、PPP等工具明确把“低空新基建”纳入支持范围，预计每年撬动增量资金1000-1500亿元，地方政府资本金比例降至20%以下。

科创板第五套上市标准、北交所直审通道向eVTOL、大型无人机、氢航电池等核心零部件企业倾斜，缩短融资周期。

国家层面提出“县县有起降点、乡乡有无人机”，2026-2030 年全国将新增通用机场500个、各类起降场/点2万个，对应土建+空管+信息化投资3000亿元；其中新疆计划机场密度由目前的0.9提升至2.5个/10万平方公里，海南、湖南、江西等低空空域改革试验区单省年均投资强度80-120亿元。

配套通信、导航、监视（CNS）设施全面采用5G-A/6G、北斗+ADS-B、低空数字孪生，单机场ICT投入占比由15%提高到30%，带来500亿元量级信息化订单。

2026年eVTOL进入“专用条件”适航密集取证期，国内已受理型号28个，预计5年交付2500架，单机均价1500万元，对应产值375亿元；电池、电机、航电、复合材料本土配套率目标70%，产业链总空间750亿元。

工业无人机向“吨级、长航时、氢动力”升级，2025年单机售价200-300万元，2030年需求3万架，对应制造产值600-800亿元；核心零部件（大载重电机、氢燃料电池、激光雷达）毛利率35-45%，吸引军工、汽车、ICT巨头跨界。

无人机物流：2026年快递+生鲜+医药场景日均航班有望突破10万架次，单票成本降至2.5元以下，新疆、内蒙古、海南“干-支-末”网络已跑通，京东、顺丰、美团计划三年内部署5万架中大型无人机，资本回收期4-5年。

低空旅游：新疆、云南、海南三省2025年市场规模合计120亿元，毛利率35%以上；eVTOL空中观光单价300-500元/人次，比直升机低40%，预计2027年取代30%传统市场。

UAM：上海、深圳、广州2025年各开通1-2条eVTOL商业示范航线，2030年航线网络300条以上，单座公里成本0.8-1.0元，接近豪华网约车水平，市场规模800亿元。

低空经济（及其核心设备）兼具军民融合色彩，既是未来经济新的增长点也是新质战斗力的代表，包含三条投资主线。

主线一：基建先行——通用机场EPC、空管自动化、北斗/5G低空CNS设备商，订单弹性大、回款稳定。

主线二：核心零部件——eVTOL电池（高镍三元、固态）、氢燃料电堆、复合材料机体、航电飞控，技术门槛高、估值溢价足。

主线三：运营龙头——拥有航线牌照、空域资源、数据平台的物流与 UAM 运营商，具备网络效应和定价权。

其中重点公司包含：中无人机、航天彩虹、宗申动力、广联航空、航天南湖等。

四、深海科技：新战略支柱，服务经济与安全的“双重使命”

“深海”正被写入国家最高级别的产业蓝图。2025年政府工作报告首次将其与商业航天、低空经济并列，意味着深海科技完成从科研课题到战略支柱的“位阶抬升”。面向“十五五”，中央-地方-军队三方预算、大型央企、社会资本将共同撬动年均3000亿元量级的投入，行业复合增速有望保持25%以上，成为陆地经济饱和后最具弹性的“万亿级蓝海”。

国防端层面，水下作战、跨域反潜、前沿预置要求2030年前在第二岛链内形成“透明海洋”与“全息海疆”，对应水下观测网、深海通信导航、无人潜航器（UUV）三大系统采购规模2000亿元。

民用端层面，海上风电、深远海养殖、海底数据中心、可燃冰/多金属结核商业化开采，到2035年累计拉动装备投资1.2万亿元、运维服务6000亿元，军民两用技术占比超过60%，天然平滑单一市场波动。

国家深海实验室、海底观测网、深海采矿重大工程2026年起集中招标，首年即释放500亿元基础设施订单，央企总包+民营配套模式使民口企业中标率由过去不足20%提升至40%。科创板第五套标准、超长期特别国债、REITs均把“深海装备、深海传感、深海通信”列入优先支持，2026-2030预计带动社会资本2000亿元。

技术瓶颈相继突破：10km级载人/无人深潜器、水下GPS级量子导航、蓝绿激光通信、千瓦级海水电解制氢、钛合金/碳纤维耐压舱实现国产化率>90%，为批量降本提供条件。

上游材料与核心零部件：钛合金耐压球、碳纤维舱壁、深海浮力材料、深海连接器、耐辐照光纤等。

中游平台装备：大深度UUV、AUV、智能化采矿船、半潜式钻井平台、深海观测节点；总装环节中国船舶、中集来福士主导，但电子飞控、能源管理、通信载荷给民营配套留下高附加值切口。

下游系统与运维：水下观/探测网络、深海通信导航网络、海底数据中心、深海采矿作业，运营期长达20-30年，现金流稳定，适合REITs退出，预计2030年形成1000亿元/年服务市场。

重点公司包括：

五、深地经济：从“必要性”到“可行性”的工业化突破

深地资源开发利用或是“十五五”规划方向之一。根据新华网，10月14日，自然资源部在“标准赋能自然资源高质量发展”主题活动中提出，要“抢占深海、深地、极地探测及智能网联汽车等未来产业标准化制高点”。

根据求是25年5月16日文章《深地探索为什么重要》，深地资源开发涵盖：

自然资源部提出十五五要加快抢占深海、深地等新兴与未来产业的标准化制高点；我国浅部（

国内已攻克钻井装备、破岩工具、井控系统、钻井液技术等核心环节，并实现全链条国产化替代；牵头单位已建立地下空间研究院，掘进/岩土龙头与配套设备企业具备扩能基础。

围绕深部资源探采与城市地下空间开发，形成“工程化施工能力+安全与监测体系”组合，带动长周期、重资产、工程密集型的订单与资本投入。

深地资源开发或将成为“十五五”规划的重点方向之一，涉及深地矿物资源开采和深地能源开采等多个方面。相关公司涵盖：

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