摘要：“市场短期事件并不会改变中国权益资产向上趋势。”针对近期市场波动，东方红资产管理近期发布观点称，尽管股市在上涨后易受内外部因素扰动，但在情绪平复后，结构性行情有望重演。

近期市场调整之下，公募基金正重新审视投资策略，在轮动中探索新方向。

“市场短期事件并不会改变中国权益资产向上趋势。”针对近期市场波动，东方红资产管理近期发布观点称，尽管股市在上涨后易受内外部因素扰动，但在情绪平复后，结构性行情有望重演。

从股权风险溢价、A股总市值与GDP比值等指标来看，当前市场大概率仍处于2024年9月开启的上行周期中。

这种信心也体现在资金流向上。10月以来，ETF市场净流入额已近千亿元，其中权益类ETF贡献了超九成。

资金逆势布局

近期市场调整未能阻挡资金借道公募基金入市的步伐。

10月份以来，ETF市场净流入额达991.61亿元，其中权益类ETF贡献924.57亿元，占比超九成。这一数据揭示了在市场波动中，投资者仍积极通过基金产品布局权益市场。

10月13日，股票型ETF净流入153.9亿元，其中宽基ETF净流出30.7亿元，而风格策略及行业主题ETF净流入184.7亿元。

行业主题ETF中，资金流入较多的方向主要集中在周期（有色）、大金融（非银、银行）、自主化（电子、军工、计算机）、先进制造（新能源、医药）和消费领域。

从新基金发行情况来看，增量资金正加速涌入权益资产。截至10月15日，以基金成立日为统计口径，今年以来新成立基金总数已达1208只，已超过2024年全年的1136只。

更引人注目的是，今年新发基金中股票型基金和混合型基金的合计占比超过50%，创出过去3年新高。

业绩与规模双升

随着基金三季报披露拉开帷幕，部分权益类基金的亮眼业绩浮出水面。

截至10月17日，已有华富基金、泉果基金、同泰基金、北信瑞丰基金4家公募机构旗下共计17只权益类基金披露三季报。

其中，15只基金在第三季度实现了净值增长。具体来看华富中证人工智能产业ETF以73.86%的净值增长率暂居榜首，同泰数字经济股票A、华富中证人工智能产业ETF联接A分别以70.46%、63.96%的净值增长率紧随其后。

多只权益类基金在第三季度继续维持高仓位运作，部分产品更是进一步提高权益投资比例。截至三季度末，已披露三季报的13只基金股票仓位均在80%以上。

华富中证人工智能产业ETF的规模实现了显著增长，达80.79亿元，较二季度末的35.75亿元翻倍。该ETF基金经理张娅认为，人工智能产业预计将迎来多项景气催化因素。在算力侧，华为新一代超算中心架构带动国产芯片、光模块、服务器等环节的需求与订单显著增长。

三大掘金方向

对市场中长期走势保持乐观的基金经理，接下来将关注哪些机会？部分基金公司及基金经理认为，科技、新能源和新消费将成为三大重点布局方向。

科技主线：长期配置价值明确

科技仍是中长期最值得期待的投资主线。民生加银基金表示，四季度算力供应链中光模组、PCB、算力租赁、ASIC芯片、AI服务器等，以及应用环节中的游戏、机器人、智能驾驶等细分子方向值得关注。

银河创新成长基金经理郑巍山指出，今年7至9月，海外AI产业链出现了积极变化，推动半导体板块持续向好。

易方达基金成曦在10月市场展望中表示，人工智能、人形机器人等细分领域或成为驱动科技板块的核心变量。

新能源：景气细分方向复苏

在新能源领域，部分子领域已出现明显复苏。一位公募基金经理表示，可重点关注在行业低谷期保持战略定力、持续研发、提升竞争力的企业。

麦高证券10月公募基金月报也建议关注新能源板块。事实上，在最近一个月的行业仓位变动中，电力设备及新能源行业仓位增加了0.77%，显示出资金对该领域的青睐。

新消费：三大维度同步迭代

新消费板块同样是基金经理关注的重点。银河服务混合基金经理施文琪表示，当前消费行业正处于三大维度同步迭代的关键时期。

这三大维度包括：供给端的零售效率革命、需求端的情感消费崛起以及传播媒介的内容电商革新。每一层变革都可能孕育独特的投资机遇。

施文琪建议，后续可关注潮玩黄金饰品、具备性价比的大众消费品、美容个人护理，以及家电、轻工、汽车等领域的出海公司。

四季度布局策略

展望四季度，“估值低位”的蓝筹、红利板块，以及长期景气度较高的科技主线仍是机构关注重点。

国海富兰克林基金表示，四季度两类权益资产的配置价值进一步凸显：一是高股息蓝筹股，这类标的集中在银行、公用事业、交通运输等领域，当前平均股息率显著高于债券收益率。

二是高景气成长股，聚焦新能源、AI算力等赛道，尽管短期存在估值波动，但这些赛道的长期业绩增速明确。

招商基金认为，市场当前位置估值吸引力有所下降，进一步上涨需要政策或者经济基本面的更多支撑。结构上，对强势板块要注意风险，更多关注估值偏低部和价值板块的布局。

麦高证券10月公募基金月报则建议，关注贵金属及小金属等具有一定战略意义的有色金属板块；券商，在相对低位的大金融板块中具有盈利确定性。

从近期资金流向来看，市场波动中蕴含着新的布局机遇。10月份以来，ETF净流入近千亿元，其中权益类ETF占比超过90%。

黄金与科技成为资金关注的焦点。月内净流入额超10亿元的ETF中，挂钩黄金与恒生科技指数的基金各有5只。

华富中证人工智能产业ETF基金经理张娅的观点或许代表了众多机构投资者的心声：“人工智能产业在当前阶段仍具备较高的配置价值。只要产业景气趋势与公司盈利增长得以延续，估值就有望被持续消化。”

综合上海证券报、证券日报、经济参考报等

来源：广景新闻