摘要：三大股指今天再度走出分化格局。上证指数尾盘跌幅收窄，收盘报3913.76点，微跌0.07%；深证成指下跌0.62%，报12996.61点；创业板指表现疲软，下跌0.79%，收于3059.32点。

市场看似平静的水面下，板块轮动的暗流正在涌动。

三大股指今天再度走出分化格局。上证指数尾盘跌幅收窄，收盘报3913.76点，微跌0.07%；深证成指下跌0.62%，报12996.61点；创业板指表现疲软，下跌0.79%，收于3059.32点。

从成交额看，两市合计成交额约1.67万亿元，较前一交易日有所萎缩，显示出市场在当前位置的犹豫情绪。

指数虽然波澜不惊，但板块之间却暗流汹涌，正如一场交替领跑的马拉松，各板块正在为下一阶段的冲刺积蓄能量。

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01 板块分化

A股市场今日呈现明显结构性分化，贵金属板块遭遇重挫，而新质生产力相关板块则表现坚挺。

市场整体上涨跌家数方面，上涨个股有2337家，下跌个股有2893家，53只股涨停，呈现出明显的结构性机会特征。

贵金属板块成为今日市场的重灾区，现货黄金一度下跌6.3%，创下自2013年4月以来的最大单日跌幅。

贵金属的突然熄火，就像烧得通红的铁块突然被泼上冷水，让追高的投资者措手不及。

与此形成鲜明对比的是，工程机械和风电板块盘中显著拉升，家居用品、维生素、NMN概念等板块亦有显著上涨。

02 资金动向

尽管主要指数表现不佳，但北证50指数却逆势上涨1.19%，显示出小微盘股依然保持活跃。

央行今日通过逆回购净投放947亿元资金，持续维护流动性合理充裕。

这种情况犹如一条河流，虽然主干流看似平静，但支流却水流湍急，聪明资金正在寻找新的价值洼地。

核聚变概念盘中反弹，常辅股份、哈焊华通涨近10%，机器人概念盘中异动拉升，大洋电机、睿能科技等纷纷大涨。

呼吸道传染病疫情的缓慢上升趋势，也推动了抗流感概念的持续活跃，众生药业等公司受到市场关注。

03 三季报行情

随着三季报披露季拉开帷幕，业绩驱动正逐渐成为市场新的风向标。

根据申万宏源策略研究报告，目前A股市场中仅有80余家公司正式披露三季报，另有140余家公司发布三季度业绩预告。

目前已披露业绩预告的公司中，类型以“预喜”为主，尤其集中在“预增”类别，为市场注入了积极的信号。

从行业分布看，电子行业有18家公司发布业绩预告，基础化工有21家，电力设备、机械设备、公用事业及汽车行业均为10家。

三季报业绩有望保持良好增长或底部回暖的细分行业主要集中在先进制造、科技TMT、医药等领域。

这犹如一场期中考试，那些提前交卷且成绩优异的學生，自然会吸引更多关注目光。

宁德时代发布的2025年三季报显示，公司第三季度实现归母净利润185.49亿元，同比大增41%、环比增长12%。

其动储电池销量快速提升，2025年前三季度销量超435GWh，同比增长超31%，全球化布局也在加速推进。

04 全球竞争力中资股

高盛最新报告指出，中国出口的故事已发生转变，一批“中国出海领军企业”正在崛起。

高盛筛选出25家中资股，这些公司具备全球竞争实力并能把握海外机遇，去年平均有34%的收入来自海外。

这份名单包括阿里巴巴、宁德时代、拼多多、小米集团、比亚迪、美的集团、中际旭创等横跨12个行业的公司。

这些企业海外收入占比累计较2021年提升了9个百分点，显示中国企业在全球市场的竞争力正在稳步提升。

中国经济增长逻辑正在发生根本性转变，从过去依赖传统要素驱动，全面转向以“新质生产力”为核心的创新驱动。

05 机构策略

面对当前市场环境，机构对后市展望依然偏乐观，认为牛市根基未变，但风格将趋向均衡。

中原证券认为，市场政策预期升温，叠加美联储年内仍有降息空间，将对市场形成支撑。

当前A股市场可能继续呈现蓄势震荡的特征，在国内政策预期升温与三季报业绩验证的支撑下，结构性机会依然丰富。

财信证券指出，中期来看，在全球科技投资热情不减、“反内卷”政策、居民储蓄入市等因素支撑下，本轮慢牛行情的根基并未动摇。

第四季度A股指数仍存在继续走强的基础。这犹如一场持久战，投资者需要有足够的耐心和战略定力，才能笑到最后。

国信证券则认为，牛市已进入基本面驱动的第二阶段，科技板块业绩率先释放。

随着宏观政策进一步落地，基本面有望从“点状改善”向“全面扩散”演进。

06 明日操盘

展望下一交易日，市场可能会继续围绕三季报业绩展开布局，同时关注政策面最新动向。

从板块机会看，科技TMT有望延续高景气。AI算力、存储、功率半导体、封测、消费电子等领域业绩持续高增。

先进制造领域，储能、风电、锂电、工程机械等预计保持较高景气度。

医药板块中，创新药延续高增，部分设备、CXO和上游领域开始底部改善。

投资者可关注“攻守平衡”的双端持仓策略，既保证组合安全，又能把握核心趋势。

防守端配置需聚焦“低估值、高股息、政策托底”的领域，而进攻端可重点关注新“新三样”——机器人、人工智能、创新药。

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随着三季报披露逐渐进入高峰期，市场注意力将更多地转向业绩验证。那些能够展示强劲增长动能和超预期业绩的公司，有望成为市场震荡中的“耀眼明星”。

投资者不妨像农民挑选种子一样，仔细筛选那些行业景气度高、业绩确定性强、估值合理的标的，为下一轮收获播种。

以上分析仅供参考，理财有风险，投资需谨慎。

来源：程序员聊生活一点号