摘要：这一数字相当于全球最大黄金交易所交易基金（SPDR Gold Shares）总持有量的近一半，也超过全球许多国家黄金储备总量。

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3年不到狂买390吨，中国囤那么多黄金干嘛？真相可能会让人大吃一惊。

今年10月，国际黄金价格首次突破每盎司4380美元，创下历史新高。

在这场金光闪耀的涨潮之中，中国央行悄无声息地成了最坚定的买家。

2023年，中国购入225吨黄金，成为全球央行中最大的黄金买家。

2024年，中国再度增持44吨。

2025年前7个月，中国又增持21吨。

从2023年到现在，仅短短3年不到，中国就已累计增持黄金超过390吨。

这一数字相当于全球最大黄金交易所交易基金（SPDR Gold Shares）总持有量的近一半，也超过全球许多国家黄金储备总量。

更值得玩味的是，中国的这一轮购金潮，还恰好发生在金价持续攀升时期。

按照传统逻辑，高位应当抑制需求，但中国央行却在逆势增持。

与此同时，波兰、印度等多国央行也在同步加速黄金储备。

一场静悄悄地全球黄金储备重构，正悄然改变延续了已有半个世纪的美元霸权格局。

桥水基金创始人达利欧在近期发表的见解中，提出了一个颠覆传统金融认知的观点：“黄金已经取代美国国债，成为真正的无风险资产。”

达利欧这一判断背后，是对美元信用体系的深刻担忧。他指出，历史上当债务过高时，政府只有两条路：违约或印钞贬值。

而当前美国的国债规模已经超过了35万亿美元，且政治极化严重削弱财政纪律，美元资产的可靠性，正面临着空前严峻的挑战。

达利欧强调，“黄金不依赖任何人的承诺，它是唯一不构成对手方风险的金融资产。”这一观点在央行圈内引发强烈共鸣，也解释了中国为什么要在这个金价高企的节骨眼上，仍然持续买入。

因为中国这么做不是在短期投机，而是在执行一项长期战略。

2022年是一个分水岭。在俄乌冲突爆发后，西方冻结了俄罗斯大约3000亿美元外汇储备，这一举动彻底改变了发展中国家对美元资产安全性的认知。

一位匿名分析师表示：“当你的外汇储备，可能因为政治原因而在一夜之间被冻结的时候，任何理性的国家，都会重新评估它的储备结构。”

中国作为全球最大外汇储备国之一，持有价值超过3万亿美元的外汇储备，其中美元资产仍然占据着相当的比重。

增持黄金，就成了眼下降低对单一货币依赖的必然选择。

据估计，中国黄金储备目前约为2300吨。虽然已经是全球第6大黄金持有国了，但黄金仅占中国外汇储备总额仅有大约7%，远低于22%的全球平均水平，更不及美国的78%。

有分析指出，如果中国希望将黄金占比提升至全球平均水平，至少还需要增持大约2000吨黄金才够。

值得一提的是，这一轮的买金狂潮，并不是中国的独有现象。

在2023年至2025年间，波兰央行也狂购；恶287吨黄金，提前实现黄金占外汇储备20%的目标。

此外，印度、土耳其、新加坡等多国央行也在持续增持。根据世界黄金协会数据，2024年，全球央行黄金净购买量达1100吨，已连续3年突破千吨大关。

这种集体行为的背后，是世界各国对“美元单极体系”的一种反思。

美国频繁将美元武器化，特朗普政府的贸易保护主义政策，以及对美联储独立性的干预，都在削弱国际市场对美元体系的信任。

对中国而言，增加黄金储备还有一层特殊意义，那就是为人民币国际化提供信用背书。

历史经验表明，一国货币要成为国际储备货币，必须有足够的黄金支撑。

美元在布雷顿森林体系下与黄金挂钩，奠定其世界货币地位；欧元区黄金储备超过1万吨，为欧元信用提供坚实基础。

中国黄金协会前副会长侯惠民曾在2009年建议，中国黄金储备目标应为5000吨。

现如今，16年过去了，中国的经济规模相比当年已经翻了两番，这个目标显然需要上调。

一位国际金融分析师指出，如果中国希望人民币成为真正的国际货币，那中国的黄金储备就必须与经济规模相匹配。“8000吨可能才是中国的终极目标。”

官方数据或许只揭示了部分真相。

中国是全球最大黄金生产国，年产量约400吨。按照行业惯例，大部分国产黄金，在理论上都可以转为国家储备。

因此，中国的实际黄金储备，很可能远高于官方披露出来的数字。这就好比军事装备，有“现役”和“库存”之分，黄金储备也有类似分类。

这种隐蔽储备的策略，既能避免对市场造成冲击，也为未来的政策调整留下了灵活空间。

在传统上，黄金价格与实际利率呈负相关。但在2023年至2025年间，这个关系被打破了。尽管实际利率有所上升，但国际金价却在持续创下新高。

种种迹象表明，现在在推高国际金价的，已经不是个别的传统因素了，而是更深层次的货币体系的重构。

有市场分析师用了一个叫做“错失恐惧症”（FOMO）的名词来解释这轮黄金涨势，但实际上，这就是国际市场对美元信用长期贬值的一种预期管理。

在地缘政治冲突、债务危机和货币超发多重因素交织下，黄金已然重新回到了国际金融舞台的中央。

在可以预见的未来，黄金将不再只是一种普通的贵金属，也是唯一能够跨越国家、文化和时代的，普遍为世人所接受的价值载体。

中国之所以年复一年地大量买入黄金，表面上看是资产配置的调整，实际上却是一场关乎未来国际货币新秩序的未雨绸缪。这一人类信任的最终结晶，正在成为21世纪大国博弈的隐形战场。

这场沉默的金融革命或许没有刀光剑影，却可能比任何一场贸易战，都更加深刻地重塑未来的全球格局。

在这个没有硝烟的货币权力的历史转移进程中，黄金虽然沉默不语，却正在改变着一切。

来源：沉思的托克维尔一点号