摘要：10月22日，国际有色金属市场呈现“工业金属分化震荡、贵金属大幅回调”的格局。伦敦金属交易所（LME）工业金属中，锌、铝、铅小幅上涨，铜承压下跌，锡、镍维持平盘；COMEX贵金属则受美元走强拖累，黄金、白银单日跌幅均超1%，市场情绪受宏观经济预期与产业基本面博

10月22日，国际有色金属市场呈现“工业金属分化震荡、贵金属大幅回调”的格局。伦敦金属交易所（LME）工业金属中，锌、铝、铅小幅上涨，铜承压下跌，锡、镍维持平盘；COMEX贵金属则受美元走强拖累，黄金、白银单日跌幅均超1%，市场情绪受宏观经济预期与产业基本面博弈影响显著。

伦锌电3（IXLEZSD3M） 成为当日工业金属涨幅冠军，收报2999.50美元，上涨23.50美元，涨幅0.79%。日内高开于2975.50美元，早盘快速冲高至3000.00美元整数关口，随后在2973.00-3000.00美元区间震荡，显示多头对整数关口的争夺激烈。此轮上涨主要受欧洲锌库存持续去化推动，LME锌库存较上月减少8%至6.2万吨，创2023年以来新低，叠加下游镀锌板企业开工率回升至75%，供需紧平衡格局支撑价格上行。

伦铜电3（IXLECAD3M） 则呈现“高开低走”态势，收报10647.50美元，下跌65.00美元，跌幅0.61%。日内开盘10702.50美元，早盘一度冲高至10733.00美元，但午后受美元指数反弹（DXY上涨0.6%）及美国制造业PMI不及预期影响，价格快速回落，最低触及10633.00美元。COMEX美精铜连续（CMZCUA.FUT）同步下跌1.38%，收报4.979美元，内外盘铜价联动走弱，反映市场对全球制造业复苏节奏的担忧加剧。

伦铝电3（IXLEAHD3M） 温和走强，收报2771.00美元，涨幅0.16%，日内波动区间2764.00-2779.50美元，走势稳健。支撑因素包括中国电解铝产能管控政策延续（云南、广西地区产能利用率维持在85%以下）及欧洲能源成本下降带来的冶炼利润修复，当前欧洲电解铝现金成本较二季度下降12%。

伦铅电3（IXLEPBD3） 微涨0.03%，收报1994.50美元，日内围绕1985.50-1994.50美元窄幅震荡，成交量较前一日减少15%，市场交投清淡。基本面方面，蓄电池行业需求平稳（国内铅酸蓄电池开工率68%），但原生铅供应充足（LME铅库存增加3%），限制价格上行空间。

伦锡电3（IXLESND3）与伦镍电3（IXLENID3M） 维持平盘，分别收报35300.00美元、15230.00美元。伦锡日内最高价35390.00美元，逼近前期高点，但缺乏成交量配合，显示多头谨慎；伦镍波动区间15195.00-15265.00美元，市场观望印尼镍矿出口关税调整及新能源汽车电池需求数据，短期或延续区间震荡。

当日COMEX贵金属遭遇重挫，白银（SI） 以3.30%的跌幅领跌，收报49.70美元，创三个月最大单日跌幅，日内最低触及49.55美元，成交量激增30%，反映投机资金加速撤离。黄金（GC） 同步下跌1.32%，收报4316.50美元，日内波动区间4308.50-4393.60美元，早盘冲高后受美国10年期国债收益率升至4.9%压制，呈现“倒V型”走势。

贵金属下跌主因美元指数反弹（DXY收报106.2）及市场对美联储11月维持高利率的预期升温，美元计价资产吸引力增强，压制非美货币标价的大宗商品价格。

短期来看，国际有色金属市场或延续分化格局：锌、铝等供需基本面偏紧的品种仍具上行弹性，需关注LME库存变化及中国下游需求数据；铜、镍受宏观情绪拖累较大，若美国核心PCE数据超预期，或进一步承压；贵金属需警惕美元指数在106-107区间的强阻力位突破，若宏观风险事件发酵，黄金或重启避险属性。

中长期而言，全球新能源产业链对铜、镍、铝的需求增长仍是核心主线，建议投资者关注中国“十四五”新能源规划落地进度及欧美制造业补库周期启动信号，逢低布局高成长性品种。

来源：金派有色金属服务一点号