摘要：核心本地商业（CLC）部门经营利润率从去年同期的25.1%暴跌至5.7%，新业务亏损扩大至18.81亿元。

美团2025年第二季度营收达到918.4亿元，同比增长11.7%。

核心本地商业（CLC）部门经营利润率从去年同期的25.1%暴跌至5.7%，新业务亏损扩大至18.81亿元。

在业绩发布后，美团港股一度下跌超10%，美股ADR跌幅更高达14%。

不过美团还并不是一无是处，美团App月活跃用户突破5亿，创历史新高。

即时零售日订单量峰值超过1.5亿单，核心用户群体黏性进一步提升。

配送网络已覆盖中国2800个县区市，全量配送订单平均送达时间仅34分钟。

王兴，美团创始人、执行董事、首席执行官和董事长，1979年2月18日出生于福建龙岩。

他在清华电子工程系本科毕业后，前往美国特拉华大学攻读电子与计算机工程硕士学位，2003年回国创业。

创业起点（2003-2006）：

王兴最初尝试的项目包括"多多友"和"游子图"，这两个项目主要面向海外华人，但反响平平。

2005年12月，王兴联合王慧文、赖斌强和唐阳创办校内网（即人人网前身），三个月内吸引3万用户，后因融资困难于2006年以200万美元卖给千橡互动集团。

社交平台试水（2007-2009）：

校内网出售后的王兴并未放弃创业，先后创办饭否（微型博客）和海内网（面向白领的SNS网站）。饭否因政策问题于2009年关闭，海内网也因使用相同服务器受到牵连。

美团崛起（2010至今）：

● 2010年3月4日，美团网正式上线，初期模仿美国Groupon的团购模式。

● 千团大战制胜：通过"农村包围城市"策略（优先AB级城市）、直营模式和"每日限推一单"策略突围，2013年实现首次全年盈利。

● 合并大众点评：2015年与大众点评合并成立"新美大"，估值超180亿美元，确立本地生活服务霸主地位。

● 外卖业务扩张：2012年推出外卖服务，通过补贴和算法优化快速抢占市场，2017年外卖成为核心业务，日均订单破千万。

● 战略转型：2021年将公司战略从"Food+Platform"升级为"零售+科技"，并调整组织架构，深化同城零售领域布局。

● 技术投入：2017年启动无人机配送项目，历经8年研发，累计订单突破60万单，技术反哺骑手调度系统，提升效率10%。

● 国际化布局：2023年5月在香港推出Keeta，2024年底进入中东市场，2025年扩展至4国，逐步构建全球化业务版图。

即时零售领域：

● 美团闪购业务已连接数百万本地零售商、品牌与数亿消费者，2023年订单量同比增长超过40% 。

● 预计2027年每单盈利1-1.2元，2027年利润天花板约55-65亿元。

● 中国即时零售市场规模预计从2017年的365.71亿元增长至2026年的25082.65亿元，美团凭借配送网络和用户基础，有望占据更大市场份额 。

● 低线市场增长势头明显，同比增幅达50%，下沉市场将成为重要增长引擎。

国际化领域：

● 中东市场：Keeta在沙特、卡塔尔、阿联酋等4国扩张，配送时效提升至30分钟内，填补本地基建空白。

● 长期目标：王兴曾表示，对Keeta的长期增长潜力充满信心，目标是"10年内实现1000亿美元GMV"。

● 技术输出：在迪拜，无人机为沙漠景区送水；在香港，为海岛居民送药品，既测试多元场景适配性，也尝试技术输出。

美团面临的竞争压力是持续的，首当其冲的就是京东、阿里、抖音三家的贴身肉搏战。

● 京东冲击：2025年Q2外卖日单量达2500万，但单均亏损6-12元，通过"0佣金+骑手社保"政策吸引商家，直接挤压美团市场份额（从74%降至65%）。

● 阿里协同：饿了么与淘宝闪购整合，共享88VIP会员体系，闪购周均订单量达8000万单，形成"内容+电商+外卖"闭环，用户可能被分流至阿里生态。

● 抖音威胁：本地生活GMV单月超100亿，2025年1-10月累计逼近600亿36，通过探店视频（曝光量2000亿+）和算法精准推荐，切入到店、外卖场景，用户黏性受冲击。

而美团面临的另一个问题就是口碑差，尤其是当京东说要做外卖，有一种天下苦美团久已的感觉。

美团，一个从"吃喝玩乐"团购起家，如今已成为"送万物"的超级平台。

创始人王兴，这位清华学霸，曾创立校内网、饭否等社交平台，但真正让他封神的还是美团。

他带领美团从"千团大战"中杀出血路，又在"外卖大战"中与京东、阿里正面交锋，甚至还要应对抖音这个"跨界打劫"的巨头。

美团通过奋斗获得的护城河，好像是很容易就被京东、阿里用钱填平了。

王兴说，短期补贴只是"刺激低价需求"，真正的增量需求在于供给侧优化和消费者习惯培养。但是，你培养的用户习惯是否有忠诚度呢？对手是否可以利用你的这个用户习惯跟你竞争。

来源：别山农人