摘要："去年2600点抄底片仔癀，想着‘药中茅台’闭眼赚，结果今天3900点，股价比去年还低！" 股民老张盯着185元的K线图，把手机摔在桌上——这不是段子，是32万片仔癀股东的真实写照。

"去年2600点抄底片仔癀，想着‘药中茅台’闭眼赚，结果今天3900点，股价比去年还低！" 股民老张盯着185元的K线图，把手机摔在桌上——这不是段子，是32万片仔癀股东的真实写照。

比腰斩更痛的，是"指数牛市里的个股熊市"

去年9月大盘2600点时，片仔癀最低185.53元；如今大盘3916点，它却跌到185.05元。算下来，不仅没享受到1300点的牛市红利，还倒亏0.3%。更扎心的是，同期茅台涨了27%，云南白药涨了19%，连跌成狗的恒瑞医药都反弹了12%。

"以为买的是药，结果是金融产品。" 深圳的王姐指着2021年囤的20粒片仔癀叹气——当时1600元/粒抢的，现在二手回收价525元，还没人要。这剧情，和2019年东阿阿胶崩盘如出一辙：经销商囤货炒高价格，散户跟风接盘，最后一地鸡毛。

暴跌的真相：不是药不行，是"茅台病"害了它

片仔癀的问题，早在财报里写得明明白白：

✅ 提价成瘾：2004-2023年涨价20次，760元/粒的定价，让真正需要的肝病患者望而却步（月需3粒=2280元，超福建护工月薪65%）；

✅ 不务正业：研发投入仅2.3%（云南白药17%），却把35%营收押注化妆品，结果牙膏卖不过云南白药，护肤品直播场均仅1万元；

✅ 库存爆炸：经销商库存周转天数从87天涨到213天，相当于货在仓库躺7个月——这哪是卖药，分明是击鼓传花的资本游戏。

最讽刺的是，当片仔癀在印度建分厂、搞日化时，隔壁以岭药业靠连花清瘟赚得盆满钵满，研发出17款新药。有医药代表透露："片仔癀的销售团队，现在都在朋友圈卖面膜，谁还管肝病患者？"

给散户的忠告：药是救人的，不是炒的

看着股吧里"抄底""反转"的留言，我想起片仔癀董秘的话："我们是制药企业，不是奢侈品公司。" 可惜，当一粒药被炒成理财产品，当经销商把囤货当投资，这个行业就已经病了。

老张上周割肉了，亏了18万。他说："以后再也不碰‘中国XX’的故事股。" 这话，应该让所有迷信"永远涨"的散户听见——在A股，没有永不倒的神话，只有永远清醒的头脑。

来源：SH有你的日子一点号