密集发布！多家行业龙头公司三季报出炉；苹果股价暴涨创新高

摘要：我直接愣了——盘中股价冲到259.7美元，市值干到3.85万亿美元，随便涨几个点就涨出一个茅台的体量，这赚钱速度比印钞机还猛。巧的是，A股这边三季报刚收官，中国石油、中国平安这些行业龙头齐刷刷晒出成绩单，5家公司赚超千亿，还有企业净利润暴涨34倍，看着全是好消

刚刷到苹果股价又创历史新高的消息，我直接愣了——盘中股价冲到259.7美元，市值干到3.85万亿美元，随便涨几个点就涨出一个茅台的体量，这赚钱速度比印钞机还猛。巧的是，A股这边三季报刚收官，中国石油、中国平安这些行业龙头齐刷刷晒出成绩单，5家公司赚超千亿，还有企业净利润暴涨34倍，看着全是好消息[__LINK_ICON]。但我翻了翻评论区，全是股民吐槽“赚指数不赚钱”，有人买的龙头股甚至从高点跌了75%。这就奇怪了，一边是巨头狂欢，一边是散户迷茫，问题到底出在哪儿？

先把这两件事的来龙去脉说清楚。先说苹果，这次股价暴涨根本不是资金炒作，纯靠硬实力——iPhone17卖爆了。数据显示，全系列销量比去年同期高14%，标准版更是直接翻倍，把5000元价位的国产旗舰按在地上打。为啥卖这么好？苹果这次玩了把“降维打击”，把最强芯片塞到标准版里，摄像和电池全升级，瞄准的就是中端市场。连不少靠拍视频吃饭的主播都心动了，直言“被摄像头升级勾住了”。更关键的是，苹果的服务业务也爆了，第四财季光服务收入就有249.72亿美元，比去年多赚26亿，这可是稳赚不赔的买卖[__LINK_ICON]。

再看A股这边，三季报里也藏着不少“黑马”。盈利榜上，中国石油、中国平安、中国移动等5家巨头稳居第一梯队，前三季度净利润都超千亿，堪称“赚钱机器”[__LINK_ICON]。增长榜上更热闹，汇顶科技净利润同比暴涨34.99倍，通富微电从亏损干到赚5.53亿，连之前亏得一塌糊涂的牧原股份都靠猪价上涨赚了105亿[__LINK_ICON]。最亮眼的还要数“果链”企业，立讯精密前三季度净利90.75亿，长盈精密更夸张，净利润暴增381倍，直接跟着苹果喝上了肉汤。按理说，巨头赚钱、产业链跟着喝汤，股市该一片红火才对，可现实却是另一回事。

这里就得戳破一个很多人都信的谎言：“买行业龙头稳赚不赔”根本是伪命题。这次三季报就暴露得明明白白，同样是龙头，命运天差地别。一边是苹果、立讯精密这种“涨不停”的，一边是外服控股、长城汽车这种“跌不停”的——外服控股作为人力资源龙头，前三季度明明赚了5.02亿，股价却从2015年高点跌了75%，现在还在地板上趴着[__LINK_ICON]。长城汽车更冤，千亿元市值的大块头，业绩创新高，市盈率还不到20倍，股价却较历史高点回撤不少。

为啥会这样？核心原因就一个：龙头和龙头的“含金量”不一样。苹果的增长靠的是技术创新和市场垄断，iPhone17的芯片和摄像头技术甩开同行一截，服务业务更是躺着赚钱，这种增长是可持续的。但A股不少龙头的增长要么靠“天吃饭”，要么靠“节流”。比如牧原股份赚的105亿，全靠猪价上涨，要是明年猪价跌了，利润立马缩水，这和2019年猪肉股的行情如出一辙[__LINK_ICON]。还有汇顶科技，虽然净利润暴涨34倍，但主要靠削减销售和管理费用，不是靠新产品打开市场，这种增长能撑多久？

更扎心的是，“跟着苹果喝汤”的逻辑也快失灵了。这次“果链”企业业绩暴增，看似是沾了iPhone17的光，但本质上还是“代工厂”的命。立讯精密赚的90亿，利润率还不到5%，而苹果卖一部手机的利润率能到30%以上。这让我想起了富士康，常年给苹果代工，利润薄得像纸，苹果一砍单就得裁员。更危险的是，苹果已经在悄悄分散供应链，一旦哪天把订单转给别人，这些“果链”龙头的业绩立马就得变脸。对比之下，三星电子三季度营业利润增长277%，靠的是自己的半导体和手机业务双轮驱动，根本不用看别人脸色[__LINK_ICON]，这才是真龙头的底气。

说到这儿肯定有人问：那普通股民到底该怎么选？别听专家瞎扯“看市盈率、看市净率”，我给大家说个实在的判断标准，就看两点：一是增长靠“增量”还是“存量”，二是有没有“不可替代”的本事。

苹果就是典型的“增量增长”

，一边靠iPhone抢占中端市场，一边靠服务业务开辟新财源，相当于两条腿走路。A股里也有这样的公司，比如天孚通信，前三季度净利润增长122%，靠的是光模块技术突破，拿到了海外大客户的订单，这种增长就靠谱[__LINK_ICON]。反观有些地产龙头，利润全靠卖旧项目，没有新的增长点，就算暂时盈利，也迟早会掉队。

再看“不可替代的本事”，这才是龙头的核心价值。苹果的芯片和生态系统，华为的5G技术，这些别人抄不走的东西，才是股价涨不停的底气。A股里的宁德时代，能稳坐创业板盈利王，靠的就是动力电池技术领先，全球市场份额占了一大半，就算行业再卷，它也能赚钱。但像有些家电龙头，产品跟别人长得一样，全靠打价格战抢市场，这种“伪龙头”，业绩再好也别碰。

说到这儿，可能有人会抬杠：“我就买了‘真龙头’，为啥还是不赚钱？”这就涉及到另一个关键问题：时机比选股更重要。这次三季报里，116家业绩创新高的公司，今年股价平均涨了23.25%，但很多人是在股价翻倍后才追进去的，刚好接了盘[__LINK_ICON]。就像2021年的茅台，明明是白酒龙头，可从2600元跌到1300元，套住了一大批人。苹果现在3.85万亿市值，就算再牛，也不可能一直涨，要是现在追进去，万一iPhone18卖不动了，哭都来不及。

还有个扎心的现实得说透：A股和美股的“龙头逻辑”根本不是一回事。美股是“强者恒强”，苹果、微软这些巨头能涨十几年，因为市场成熟，资金更看重长期价值。但A股里的资金太喜欢“炒预期”，一家公司刚传出点利好，股价就被炒上天，等三季报真出来了，反而开始“出货”。就像这次的养殖股，明明华安证券说四季度猪价可能再涨，可不少股民在牧原股份赚了105亿的消息出来后，反而赶紧卖了，生怕被套住[__LINK_ICON]。这种市场环境下，就算选对了龙头，也得跟资金比速度。

最后给大家提个醒，别被“龙头”“绩优”这些标签迷惑了。下次看三季报，先别急着买，先问自己三个问题：这公司的利润是靠技术创新赚的，还是靠涨价、节流赚的？它的产品别人能不能轻易替代？现在的股价是已经反映了业绩，还是还有上涨空间？想清楚这三个问题，比看一百份研报都管用。