摘要：十月的A股市场里，永鼎股份算是比较受关注的票了，股价悄悄往上走的同时，业绩数据也很亮眼——上半年净利润同比涨了9倍多，光模块的订单更是排到2026年一季度去了。不少人好奇这波行情是短期炒作还是真有底气？其实拆开它的业务逻辑看，根本不是碰运气，全靠实打实的布局在

十月的A股市场里，永鼎股份算是比较受关注的票了，股价悄悄往上走的同时，业绩数据也很亮眼——上半年净利润同比涨了9倍多，光模块的订单更是排到2026年一季度去了。不少人好奇这波行情是短期炒作还是真有底气？其实拆开它的业务逻辑看，根本不是碰运气，全靠实打实的布局在撑着。

首先得说清楚，这业绩大涨不是“虚火”，核心是光通信业务爆了单。永鼎在光通信这块早就铺好了全产业链，从最上游的光棒、光纤，到中游的光缆，再到下游的光芯片、光模块，全是自己生产，不用依赖外人供应链。这里面最关键的是光芯片突破，子公司鼎芯光电搞的IDM模式，从设计到制造、封测全自己来，25G DFB光芯片良率已经超过80%，100G EML光芯片也通过客户验证能供货了。

有了自主芯片打底，光模块的成本优势一下就出来了。它家1.6T光模块用了新的技术方案，比传统的便宜40%，性能还能跟国际品牌掰手腕，自然成了香饽饽。特斯拉的Dojo 2.0超算、微软的Azure AI数据中心都成了客户，现在手里攥着超44亿的光模块订单，交付排期都到后年一季度了，这可是真金白银的业绩支撑。而且“东数西算”工程一直在推进，新建的数据中心对光模块需求大增，刚好踩中了政策风口。

更厉害的是它的“隐藏王牌”——超导材料业务，这才是长期看最有想象空间的。子公司东部超导是全球少有的能批量生产第二代高温超导带材的企业，国内市场80%以上都用它家的，全球份额也快到70%了。这材料性能顶尖，价格还比国际上便宜20%，性价比优势特别明显。

现在超导业务已经开始落地大项目了。国际热核聚变实验堆ITER二期、中国聚变工程实验堆CFETR这两个大项目，永鼎都挤进去了供应链，光这两块潜在合同就有20亿往上。不光是核聚变，国家电网苏州500kV超导电缆示范工程用的是它家产品，那3公里长度还是全球最长的；中国中车600km/h的超导磁悬浮列车，也离不开它的磁体材料，业务版图越铺越广。

可能有人会问，传统业务没拖后腿吗？还真没有，反而成了稳定的“压舱石”。光通信线缆业务今年上半年营收就有8.2亿，同比涨了28%，还拿了东南亚的海底光缆订单，海外业务毛利率比国内高5个百分点，等于多了个利润缓冲垫。汽车线束业务也在往新能源转型，攻克了超细线径焊接技术，能适配800V高压平台，跟小鹏、比亚迪都合作得很深，光是今年新增的比亚迪海豹、蔚来ET5配套订单就有1.2亿左右。

不过有几点得留意，不能光看亮点。从财务数据看，虽然净利润涨得猛，但经营活动现金流还有点紧张，上半年还是负的，应收账款也涨了30%，这说明利润还没完全变成实际的现金流入，后续回款情况得盯着。另外，超导业务虽然前景好，但目前还在产业化初期，真正大规模盈利可能还需要时间，不能太急着盼短期爆发。

总结下来，永鼎这波走强的逻辑很清晰：光通信业务有全产业链和大客户订单托底，短期业绩有保障；超导业务卡位核聚变、磁悬浮这些未来赛道，长期有想象空间；传统业务也在跟着新能源和海外市场升级，基本盘很稳。这不是靠概念炒起来的，而是技术突破和行业风口凑到了一块。

现在大家最关心的，可能是这股后续还有没有空间？其实核心要看两个指标：一是1.6T光模块的产能能不能跟上订单需求，二是超导业务的新订单落地速度。你觉得它的光通信和超导这两大业务，哪个更能撑得起长期走势？或者你还发现了它的哪些潜在机会和风险？欢迎在评论区聊一聊。

来源：山顶看星辰的旅客