摘要：周五A股堪称惨烈：沪指暴跌近2%失守3900点，创业板指重挫3.36%跌破3000点，全市场近4800只个股下跌，超1300亿内资疯狂出逃。虽然成交量小幅放量至1.94万亿，但抛压如洪水般涌出。半导体、光伏、AI硬件等科技板块集体“塌方”， 中兴通讯罕见跌停；
周五A股堪称惨烈：沪指暴跌近2%失守3900点，创业板指重挫3.36%跌破3000点，全市场近4800只个股下跌，超1300亿内资疯狂出逃。虽然成交量小幅放量至1.94万亿，但抛压如洪水般涌出。半导体、光伏、AI硬件等科技板块集体“塌方”， 中兴通讯罕见跌停；煤炭、港口、银行成了“避难所”，农行甚至创下历史新高。这不仅是4月7日以来最凶险的一天，更让投资者嗅到了恐慌的味道。
平地起惊雷，就算A股涨不动， 但以A股自身调整的要求来看，断然不会出现日内超76点的跌幅，如此巨大的跌幅自然离不开外力的助推。到地是什么力量导致A股的大跌呢，面对大跌我们是恐慌还是贪婪呢，带着这些问题，我们一起做下周五的复盘，抽丝剥茧，希望对大家的投资有所帮助：
一、暴跌元凶：三把利刃直戳市场要害
周五的踩踏源于三重绞杀：科技Z裁恐慌+财报季避险+美国地区银行危机。黄仁勋“英伟达在华份额归零”言论引爆AI产业链恐慌；股指期货交割日魔咒及三季报密集披露期资金提前规避业绩雷；美国地区银行危机成为引发全球市场恐慌的导火索，叠加内资单日抛售1322亿引发连锁抛盘。
科技Z裁“核弹级”冲击
黄仁勋的表态被市场过度解读，但击中了A股两大软肋：AI算力产业链依赖英伟达的现状（光模块、服务器首当其冲），及半导体国产替代的进度焦虑。台积电2nm涨价暗示先进制程垄断加剧，沐曦IPO等国产替代案例尚未形成规模支撑。也有消息称美光将停止向中国数据中心销售服务器芯片，这加剧了市场对于后续谈判结果的担忧。
股指期货交易日魔咒+财报季“多杀多”魔咒
周五是股指期货交割日，是法定砸的最最最子。超跌的新能源（如 德时代推迟锂矿复产）与高位的AI硬件同时崩盘，本质是资金对三季报的分歧：部分公司AI订单未兑现利润（如液冷龙头 英维克 跌停），而新能源虽去库存加速却难挡供给过剩隐忧。
美国地区银行危机
美国区域银行Zions Bancorp和Western Alliance Bancorp相继披露贷款欺Z事件，引发投资者对信贷质量和资产透明度的担忧。 这一危机导致美国银行股大幅下跌，进而拖累全球市场情绪。
综合而言：黑天鹅（制裁焦虑）+灰犀牛（财报雷区）+政策空窗期，共同触发了这场半年一遇的流动性危机。
二、板块大逃杀：谁在逆袭？谁是真摔？
科技股集体“塌方”之际，顺周期与政策红利板块异军突起。海峡西岸、海南免税受政策刺激大涨，煤炭股逆势爆发（冬季保供+高股息）。但科技溃败未必持续：AI底层技术突破（阿里云GPU节省82%）、人形 机器人 订单放量（优必选今年6.3亿订单）显示产业趋势未改。
深层逻辑：抗跌阵营的底气
煤炭钢铁：采暖季叠加经济弱复苏下需求刚性，也是高股息品种联动的结果。
海南自贸区：离岛免税政策放宽释放消费潜力，主要是受利好驱动。
银行：存款降息背景下股息率超5%的稀缺性，银行整体虽冲高回落，但近期已大涨，K线上走出七连阳，已经很强势了。
科技暴跌的虚与实
AI硬件暴跌源于情绪错杀，但基本面有支撑：
阿里云Aegaeon技术入选顶会，GPU利用率革命性提升降低成本。
国内AI用户半年激增2.66亿至5.15亿，商业化加速。
人形 机器人龙头优必选订单同比增10倍。
新能源的致命伤
光伏、锂电大跌更危险：碳酸锂反弹因短期去库，但全球产能过剩未解；风电虽享税收优惠，却难敌电网消纳瓶颈。
综合而言： 顺周期是“防御性上涨”，科技是“情绪性错杀”，新能源则是“结构性溃败”。接下来紧盯三季报：AI/ 机器人 业绩证伪则风险延续，超预期将快速修复。
三、周一怎么走？抓住两大转折信号
周一大概率小幅高开震荡再高走！恐慌情绪已过度释放：周五晚美股反弹、黄金暴跌2.2%预示风险偏好回升。A股短期支撑看3880点，反弹先锋锁定被错杀的AI应用（如阿里云合作商）、 机器人产业链（优必选供应链）。但新能源反弹是卖点，勿接飞刀。
核心依据：情绪指标逆转
美股科技股（纳指涨1.8%）与A股AI板块联动性强
内资单日抛售1322亿接近历史极值，回流概率高，全天亏钱效应是近期之最，转天个股行情走好的概率非常大。
政策催化倒计时
重磅会议聚焦“十五五”规划，两领域将爆发：
国产算力（沐曦IPO催化芯片自主）
智能制造（人形 机器人 税收优惠预期）
结构性机会浮现
中信证券 预判的“端侧AI+产业链安全”主线已现雏形：
端侧AI：生成式AI用户破5亿催生端侧推理需求。
安全链：华为生态、半导体设备国产化替代提速。
总结： 周一下探是布局机会，重点狙击三季报超预期的错杀科技股，远离机构抛售的新能源。
投资心得：市场暴跌时，不妨想想黄仁勋的话被辟谣后英伟达盘后上涨3%，想想阿里云用技术让算力成本暴降82%，想想优必选从实验室冲出6亿订单6——情绪的山坳里，永远藏着创新的星光。
历史反复证明：恐慌制造黄金坑。2018年毛衣战砸出芯片股底部，2023年ChatGPT恐慌催生AI牛市。当下国产算力攻关、生成式AI半年用户翻番14的产业浪潮，怎可能被一日阴线阻断？
与其焦虑内资砸盘，不如专注企业能否像翰森制药般出海赚取14亿美金；与其恐慌制裁，不如思考沐曦这类企业如何卡位国产GPU9。在A股生存的诀窍永远是：蹲在雪坡够长的赛道，等待滚雪球的时机。
暴跌剥离了泡沫，方显真金本色。当众人夺路而逃时，请记住申万王胜那句诗：“待到山花烂漫时”——你现在站的地方，就是未来行情的起点。
来源：A股早8点