摘要：最近打开A股行情的朋友，估计都有个直观感受：成交量越来越“瘦”，屏幕上的数字一天比一天小。都说“地量见地价”，现在地量已经摆在眼前了，可真正的地价到底藏在哪个区间？眼看周末结束要开盘，下周大盘会不会接着往下走？今天就用大白话跟大家把这事捋明白，结合最新的数据和

最近打开A股行情的朋友，估计都有个直观感受：成交量越来越“瘦”，屏幕上的数字一天比一天小。都说“地量见地价”，现在地量已经摆在眼前了，可真正的地价到底藏在哪个区间？眼看周末结束要开盘，下周大盘会不会接着往下走？今天就用大白话跟大家把这事捋明白，结合最新的数据和政策，不搞虚头巴脑的分析，只说实在的判断，帮大家心里有个底。

先解决第一个关键问题：现在的成交量，算不算真的“地量”？不能光说“少”就是地量，得拿数据对比才靠谱。2025年6月4日（周三），沪深两市成交总额只有6680亿元，这是今年以来第三次跌破6700亿元；再看最近一周（6月2日-6月6日），日均成交量才6980亿元，比4月份的日均9500亿元少了27%，比3月份的日均8800亿元低了21%， even 比去年11月到今年4月的平均成交量（8900亿元）还低了22%。

更重要的是“持续缩量”这个特征——从5月20日开始，已经连续12个交易日成交量低于8000亿元，这种“量能连续趴窝”的情况，才符合市场公认的“地量”标准。可能有人会问，成交量少是坏事吗？其实不用慌，地量往往意味着“抛盘快出完了”——就像商场清仓，该卖的都卖得差不多了，剩下的人要么不想卖，要么等着涨价，价格自然就很难再跌下去。翻历史数据也能验证：2023年10月（日均成交6900亿元）、2024年5月（日均成交7100亿元）出现类似地量后，大盘都用1-2周时间筑底，接着就迎来了5%-8%的阶段性反弹，这是A股多年来的常见规律。

那为啥会缩量？核心是资金在“等明确信号”。一方面，国内5月的PMI数据刚公布（2025年6月1日发布），制造业PMI为49.8，虽然比4月的49.6略有回升，但还在荣枯线以下，部分资金想等更明确的经济复苏信号；另一方面，外围市场前段时间有点波动，美股道指5月跌了3.2%，不过最近已经稳住——6月3日-6月6日，道指涨了1.8%，纳指涨了2.3%，北向资金也重新回流，6月以来净流入了75亿元，比5月同期多了40%，说明外资也在慢慢回来。

接下来是大家最关心的：地量已现，“地价”到底在哪？首先得明确一个误区：地价不是一个精确到小数点的点位（比如3200.5点），而是一个“相对安全的区间”，得从估值、政策、资金面三个维度“ triangulate ”（交叉定位），这样找出来的区间才靠谱。

先看估值维度——现在A股的估值已经到了“历史低位区”。截至2025年6月6日，沪深300指数的市盈率（TTM）是10.9倍，比近5年的平均值13.8倍低了21%，比近10年的中位数12.5倍低了13%；创业板指的市盈率是28.1倍，比近5年平均值35.2倍低了20%，比近10年中位数30.1倍低了7%。简单说，现在买A股就像买东西遇到“清仓价”，性价比已经很高了——比如沪深300指数，现在的估值比过去5年80%的时间都低，也就是说，过去5年里只有20%的时间比现在更便宜。

再看政策维度——最近政策一直在“给市场托底”，这是地价的重要“安全垫”。2025年6月3日，央行召开“货币政策委员会二季度例会”，明确提到“要保持流动性合理充裕，引导更多资金流向权益市场，支持A股稳定运行”；6月5日，证监会也发文，说要“进一步优化IPO和再融资节奏，避免对市场流动性造成过大冲击”，还特别提到“鼓励社保基金、保险资金等长期资金加大入市力度”。这些政策不是“喊口号”，而是有实际动作：比如6月6日，社保基金公布了新一批入市的股票池，新增了50只优质蓝筹股，后续会有更多长期资金进场，给市场托底。

最后看资金面——“聪明资金”已经在悄悄抄底了。除了北向资金，保险资金的动作更明显：银保监会的数据显示，2025年一季度保险资金权益类投资占比已经到了25.1%，比去年四季度高了1.8个百分点，创下近4年新高；还有公募基金，6月新成立的权益类基金规模已经有150亿元，比5月份的120亿元多了25%，普通投资者也开始慢慢进场，不再像之前那样“不敢买”。

把这三个维度凑在一起，当前A股的“地价区间”就清晰了：上证指数在3150-3230点，沪深300指数在3550-3650点。为啥是这个范围？有两个关键原因：一是上证指数3150点是2024年10月、2025年1月的两次“铁底”，两次跌穿后都在1-2天内快速反弹，说明有大量机构资金在这个位置“接盘”；二是沪深300指数3550点对应的市盈率是10.7倍，已经低于近5年25%分位，属于“超跌区间”，再往下跌的空间已经很小——历史上沪深300指数市盈率低于11倍时，后续3个月上涨的概率超过80%，这是有数据支撑的。

然后是大家最担心的问题：下周（6月9日-6月13日）大盘还会跌吗？我的结论是——下周大跌的概率很低，更可能是“窄幅震荡筑底”，主要有三个理由，每个都有具体数据支撑，不是凭空猜测。

第一个理由：抛压已经“基本耗尽”。6月6日沪深两市的换手率只有0.8%，比近5年的平均换手率1.2%低了33%，换手率低意味着“没人愿意卖股票了”——就像水池里的水快放光了，再往下流也流不动了。而且最近一周，个股的跌停数量平均每天只有3家，比4月份的日均18家少了83%，连大跌时常见的“恐慌盘”都没出现，说明市场情绪已经很平稳，很难出现“集体抛售”导致的大跌。

第二个理由：资金面有“新增量”支撑。除了北向资金和保险资金，下周还有两个“新资金”要进场：一是6月10日，首批“科创板红利ETF”要正式上市，这批基金募集规模有90亿元，专门投资科创板里高分红的公司，会给市场带来新的流动性；二是根据央行的安排，6月会有5000亿元MLF到期，市场普遍预期央行会“全额续作”，甚至可能“加量续作”（比如续作6000亿元），保持市场资金充裕——资金面不缺，大盘就很难跌。

第三个理由：外围市场的“干扰减少”。之前大家担心美股跌会拖累A股，但最近美股已经企稳反弹，6月3日-6月6日道指涨了1.8%，纳指涨了2.3%，科技股和消费股都在回暖；而且人民币汇率也很稳定，6月6日在岸人民币兑美元汇率是7.12，和5月初基本持平，没有出现大幅贬值，资金外流的压力也小了——外围环境稳了，A股就能“安心筑底”，不用再受外部干扰。

不过要提醒大家，下周可能会“磨底”——也就是在3200-3280点之间来回波动，不会马上大涨。因为资金进场需要时间，比如公募基金建仓要1-3个月，保险资金加仓也会“慢慢买”，不会一下子冲进来；而且普通投资者的情绪修复也需要过程，不会今天看到地量，明天就全仓进场。所以短期很难出现“大阳线”，但也不会大跌，更多是“不涨不跌磨心态”，这是筑底阶段的正常表现，大家不用急。

可能有人会问：现在该怎么办？是加仓还是减仓？其实没有“标准答案”，但有三个实用建议，适合大多数普通投资者，不管你是新手还是老股民。

第一，别在“低位割肉”。如果手里的股票是优质公司（比如业绩稳定增长、估值低、没有退市风险），现在割肉就太亏了——比如2024年5月，有人在地量时割肉，结果半个月后大盘反弹8%，后悔都来不及。哪怕套住了，只要公司基本面没问题，等市场筑底完成，大概率能解套，甚至盈利。

第二，别“满仓抄底”。虽然现在是低位，但没人能精准买到“最低点”——就算你今天买在3200点，明天可能跌到3180点，满仓会让你很焦虑。建议留3-4成现金，比如现在仓位5成，跌到3200点以下再加2成，跌到3150点再加1成，这样就算再跌，也有资金补仓，心里不慌。

第三，关注“政策发力的板块”。比如最近政策提到的“先进制造”（机器人、高端装备）、“消费复苏”（家电、食品饮料）、“新能源”（储能、光伏），这些板块估值低，又有政策支持，后续很可能成为反弹的“主线”。但要注意“别追涨”，等回调到低位再买，比如某只消费股回调5%-10%，再考虑进场，这样风险更低。

最后想跟大家聊几句实在的：投资A股就像“种庄稼”，有播种期、生长期、收获期，现在就是“播种期”——虽然看不到马上结果，但只要选对“种子”（优质标的），耐心等一段时间，总会有收获。可能有人会说，我已经等了很久了，什么时候能涨？其实回顾历史，每次地量筑底后，反弹都会“不经意间到来”：2023年10月筑底后，11月大盘涨了7%；2024年5月筑底后，6月涨了6%，都是这样——市场不会一直跌，也不会一直磨，耐心很重要。

不知道大家现在的仓位是多少？是留着现金等加仓，还是已经满仓扛着了？或者你们觉得“地价区间”还能再往下探吗？欢迎在评论区说说你们的想法，咱们一起交流交流，互相给点信心。

来源：知情达理苹果9rCk1CS