5000万美元引发的暴跌

摘要：引发今天市场调整的一个重要原因是美国地区银行信贷暴雷引发抛售美股：Zions Bancorp和Western Alliance两家区域性银行披露其向不良商业抵押贷款基金提供的贷款遭遇欺诈，导致巨额损失。Zions计提约5000万美元减值，涉事贷款超6000万美

今天市场跌了个大的，上证综指跌1.95%，创业板指数跌3.36%，科创50指数跌3.77%，恒生指数收跌2.48%，恒生科技指数跌4.05%。

其实这两天日本、台湾市场都在回调。

引发今天市场调整的一个重要原因是美国地区银行信贷暴雷引发抛售美股：Zions Bancorp 和 Western Alliance 两家区域性银行披露其向不良商业抵押贷款基金提供的贷款遭遇欺诈，导致巨额损失。Zions计提约5000万美元减值，涉事贷款超6000万美元，部分抵押资产被转移；Western Alliance已对借款人提起诉讼。

不安的交易员普遍秉持这样一种观点：先卖掉，有问题过后再探究。市场风声鹤唳，害怕又是一家硅谷银行。

目前美国银行业的整体净息差（NIM）约为 3.3%，而中小银行的净息差普遍更高，达到 3.5%–3.8%。以 Zions Bancorp（总资产约900亿美元）和 Western Alliance Bancorp（总资产约800亿美元）为例，两者的净息差均保持在至少3.5%的水平。在这样的盈利基础上，当前出现的小规模坏账问题对其整体经营影响有限，市场反应可能过度。

当然，市场也是很担忧中美贸易争端再出波折…

不过有意思的是特朗普今天说他认为会和CN相处得很好。被问及是否会维持对CN高关税，回答：no。昨天他才说“正在和中国贸易战”，今天你这里又说没有贸易战，不知道他那句话是真的。

另外，特朗普接受福克斯新闻采访时确认，将在韩国APEC会议期间和CN会晤。

这两天跌的略快、略多，不少投资者又慌。不过，政策与流动性的“总闸门”依然敞开，长期资金稳步流入，市场资金结构持续改善，同时以新科技、新产业为代表的发展趋势仍在稳步推进。总体来看，当前行情大概率尚未终结。

其他：

1、湖南白银的持股5%以上股东郴州国控计划减持不超过5646万股，这或许说明很多黄金股和白银股真的很不便宜了。

2、今天金价突破4300美元/盎司，一度接近4400，再创历史新高。基于美元贬值预期，黄金成为重要的保值手段。只要这种负相关关系存在，黄金的价格趋势就难以发生根本性转变。