摘要：2025年9月底，一则来自兰州法院的限高令，瞬间把71岁的万达掌门人王健林送上了热搜。因为一笔1.86亿元的债务执行悬而未决，这位曾经的中国首富被限制了高消费——头等舱、星级酒店这些曾经的日常，瞬间成了禁区。戏剧性的是，仅仅过了36小时，这道限高令又悄然撤销，
2025年9月底，一则来自兰州法院的限高令，瞬间把71岁的万达掌门人王健林送上了热搜。因为一笔1.86亿元的债务执行悬而未决，这位曾经的中国首富被限制了高消费——头等舱、星级酒店这些曾经的日常，瞬间成了禁区。戏剧性的是，仅仅过了36小时，这道限高令又悄然撤销，万达给出的理由是“信息不对称”。然而，风波平息的速度掩盖不了深层的危机。与此同时，另一则关于王家的消息同样引人注目：王健林的儿子王思聪，早已远走东京，斥资超过7000万人民币购置房产定居。这对父子的当下境遇，一个深陷债务漩涡奋力自救，一个选择海外安身，浓缩了一部跌宕起伏的中国商业家族兴衰史。
这次看似由1.86亿“小钱”引发的限高风波，对王健林而言无疑是句辛辣的讽刺。这笔债务源于武汉楚河汉街文旅项目的旧账，牵扯多家万达系公司。尽管限高令很快解除，但更大的冰山浮出水面。根据公开信息，到2025年9月，整个万达集团累计需要执行的债务金额已经超过76亿元，旗下多达57条股权被冻结，涉及的金额更是高达145亿。更严峻的是万达商管面临的短期压力，一年内到期的债务高达302亿，而账上能动用的现金只有116亿左右，差不多200亿的巨大缺口像一把利剑悬在头顶。
为了堵上这个窟窿，年过七旬的王健林只能不断“割肉”。从2023年开始到2025年，万达将旗下85座核心资产万达广场陆续出售。尤其是在2025年5月，一口气将48座广场打包卖给了包括太盟、腾讯、京东在内的财团，一次性套现500亿。同年，万达又以24.9亿的价格把酒店业务卖给了同程旅行，作价2.4亿转让了快钱金融的股权。这场持续数年的“大甩卖”，几乎清空了万达多年积累的重资产。
回望过去十年，万达帝国的根基动摇，两次关键的对赌协议如同埋下的炸弹。2016年万达从港股退市谋求A股上市时，签下了苛刻的对赌：如果回A失败，就要以380亿本金加上12%的年息回购股权。结果2018年政策风向突变，上市梦碎，引爆了第一轮债务危机。没想到教训还不够深刻，2021年为了推动珠海万达商管在港股上市，王健林再次签下对赌，约定若2023年底未能上市，将以8%的年息回购股权。结局如出一辙，上市再次搁浅，愤怒的投资人纷纷上门讨债，资产冻结接踵而至。王健林引以为傲的轻资产转型构想，在残酷现实面前也显得苍白无力。依赖管理费分成的模式，让万达商管的净利润率从2022年的21.3%下滑到18.5%。引入太盟等外部资本后，王健林在核心平台万达商管的持股从70%被稀释到仅剩40%，控制权已然旁落。
父子两代人的命运，在这场风暴中彻底分岔。王健林，这位军人出身、以铁腕和韧性闻名的商业大佬，在古稀之年依然像个战士。他每天工作超过十小时，奔走于各种谈判桌前，坚持通过市场化方式处置资产变现还债，甚至没有寻求境内债务的集体展期让步，只为守住万达最后的商业信誉底线。不少网友感慨，至少他没有“躺平”或“跑路”，还在努力收拾局面。而另一边，他的儿子王思聪，过去那个以“国民老公”名号行走江湖、沉迷炫富的流量焦点，这几年在国内几乎销声匿迹。自2022年起，他就被频繁拍摄到定居日本东京，豪掷数千万购置房产，甚至将收藏的豪车、奢侈品悉数运往海外。舆论普遍认为，他此举意在规避家族风险漩涡。回顾其投资生涯，熊猫直播狂烧20亿后倒闭，乐视投资血亏1亿，王思聪的投资战绩与其父亲的实业路线截然不同。
万达的困境，是整个中国房地产黄金时代落幕的缩影。2025年上半年，行业寒冬凛冽，房企平均营收暴跌近17%，超过六成的企业陷入亏损，平均净负债率攀升到骇人的171.8%。能在这场寒冬中挺住的，如华润、龙湖等，无不是靠商业运营、物业服务等非房地产开发业务支撑大局，这些多元化业务的利润贡献都超过了60%，甚至达到90%。王健林曾说过：“优秀的企业要在形势好的时候做最坏的打算，在形势不好的时候做最好的安排。”然而，他亲手打造的万达帝国，最终也没能逃脱依靠高杠杆、狂飙突进模式的代价。当政策和市场风向逆转，曾经的优势瞬间成了沉重的枷锁。如今卖广场、卖酒店，无异于“剜肉补疮”，而寄予厚望的轻资产模式，至今仍未证明其可持续盈利能力。
王健林的限高令虽然暂时解除，但属于这位昔日商业教父的时代，已然日薄西山。父辈凭借胆识押中时代脉搏，收割了第一波红利；子代则乘着互联网的东风，享受了流量时代的财富溢价。最终，他们却都在时代的巨浪拍打下，各自陷入难以挣脱的结构性困局。当曾经拉动经济的引擎房地产，沦为如今谈虎色变的“风险源”，王氏家族的浮沉命运，更像是一记沉重的警钟，拷问着所有仍在牌桌上的企业家：当潮水汹涌退去，谁还能穿着泳裤？谁又能在时代彻底转向之前，找到重生之路？
互动话题：一边是老爹卖命还债，一边是儿子移居海外避风头，你觉得王健林和王思聪，谁的选择更现实？评论区等你看法！
来源：沐南财经