美国赖账新剧本：拿 114 年前清朝债券抵 8500 亿美债？吃相太难看了

摘要：这事儿说起来真让人觉得美国那边有点儿急眼了。2025年，美国国债总额已经蹿到41万亿美元左右，债务上限刚在7月份被抬到41.1万亿，公共债务部分占了30.1万亿。每个美国人平均背着差不多9万多美元的债，这压力可不小。财政部那边天天盯着数据，警告说再不控制就得面

这事儿说起来真让人觉得美国那边有点儿急眼了。2025年，美国国债总额已经蹿到41万亿美元左右，债务上限刚在7月份被抬到41.1万亿，公共债务部分占了30.1万亿。每个美国人平均背着差不多9万多美元的债，这压力可不小。财政部那边天天盯着数据，警告说再不控制就得面临违约风险。中国作为第二大外国持有者，手里捏着大约7600亿美元的美债，这数字从2023年的7700多亿降到2025年7月的730多亿，中间有点波动，但总体还是个大头。

结果呢，一些共和党议员就开始动歪脑筋，翻出114年前清朝发行的旧债券，说要让中国还这个钱，不然就不兑付中国持有的美债。这套路听着新鲜，其实早几年就有人提过，像是2020年特朗普团队研究过用旧债券抵债的想法，现在又被捡起来，感觉就是想赖账找借口，吃相确实挺难看的。

先说说这个旧债券的来头。1911年，清政府发行了湖广铁路债券，总额650万英镑，用来建粤汉和川汉铁路。这事儿得从张之洞说起，他是晚清重臣，1837年生人，1863年中进士，当过翰林院编修，后来升到湖广总督。1889年上任后，他就盯着工业改革，建了汉阳铁厂，还推动铁路建设。1905年左右，他开始规划从湖北到湖南的铁路线，因为国库空虚，只能向英法德美四国银行团借钱。

张之洞主导了这笔借款的谈判，条款挺苛刻，年息5%，用湖北湖南的盐税和厘金抵押，还得雇外国工程师，用外国材料，中国不能在附近建平行线。这债券本质上是列强经济控制的工具，资金没全用到铁路上，好多流到镇压四川保路运动去了。保路运动是1911年爆发的，民众反对铁路国有化，结果清政府用借款买武器镇压，死了不少人。张之洞1909年就死了，没看到后续，但他推动的借款直接埋下革命导火索。

然后是盛宣怀，这家伙1844年生，1866年中秀才，后来投靠李鸿章，管轮船招商局，积累了不少商业经验。1896年当上督办铁路大臣，1903年赎回京汉铁路，1911年1月升邮传部尚书。他直接负责铁路国有化政策，把川汉粤汉线收归国有，然后用这个名义签了湖广债券合同。5月9日正式签的，盛宣怀盖的章。这政策一出，四川民众炸锅了，成立保路同志会，罢市罢课，9月7日总督赵尔丰下令开枪，杀了数十人。10月武昌起义爆发，盛宣怀赶紧跑路，先去青岛再逃日本。1912年清朝灭亡，他回上海，1916年死掉。这债券签的时候，盛宣怀估计没想到会成百年后美国政客的道具。

除了湖广债券，还有其他旧债被翻出来。比如1913年袁世凯政府发的善后大借款，2500万英镑，用盐税担保，向五国银行团借的。1900年庚子赔款，美国分了2400万两白银，占总赔款7.32%。这些债都有共同点，都是在军事压力下签的，清政府没啥议价权，条款附带控制关税、驻军啥的。资金多用来付赔款或镇压起义，没真正帮到民生。国际法上，这叫恶债，新政权可以不继承。1979年中美建交后，就有美国人拿着湖广债券起诉中国。三个债券持有人去阿拉巴马州法院告，说要还2.2亿美元本息。法院用外国主权豁免法，说这是商业行为，不豁免。1982年中国没出庭，法院判赔4131万美元加利息。

中国政府马上抗议，从法律上讲，国际法有恶债不继承原则，这种债用于镇压革命，新政府不用管。历史上，1936年中华民国因为抗日停付了。1949年后，新中国推翻旧政权，按继承规定拒绝不平等债。从性质看，这债是列强侵略的一部分。外交交涉拉锯四年，1983年中国要重审，阿拉巴马法院重开案子。1986年上诉到第十一巡回法院，被驳回。1987年3月9日，美国最高法院否认上诉，确认中国主权豁免。这案子成了国际法经典教材，现在美国政客又提，估计是想绕过这个原则。

为什么现在又闹腾呢？因为美国债台高筑，2025年外国持有美债总额创纪录，但中国持有在降，从2024年底的7590亿到2025年5月的7563亿，7月7307亿。共和党那边，像是2020年福克斯新闻报道的，建议用旧债券抵债，说值1.6万亿。特朗普时代就研究过，2019年彭博报道说，白宫在考虑复兴旧债券索赔，作为贸易战工具。

2020年8月，国会成员提决议，要求中国还旧债给美国债券持有人，不然限制中国进美国资本市场。2024年11月，还有人建议用债减免换市场准入，但没成主流。2025年4月，阿尔加齐拉报道，中国持有7600亿美债，被视为核选项，但中国没动。共和党议员联名提案，数字说成8500亿，其实高估了，真实是7000多亿，但他们就是要用这个转移视线。

这提案藏着几层心思。一是急着减债，中国持有相当于美国每月联邦支出的四分之一左右，他们想省这笔利息。2020年NBC报道，共和党建议直接违约1万亿给中国的债，但经济学家说会引发灾难。二是政治操作，借中国威胁论拉票，2024大选后还余热未消，2025年中期选举在即，国内债务危机锅甩给中国。三是想破规则，主权豁免是二战后基石，如果美国推翻，其他国家跟风。俄罗斯可以用十月革命前沙俄债拒还欧债，阿根廷用马岛战争英国冻资产赖账。全球金融就乱套了，变成谁拳头大谁说了算。

美国要是真这么干，后果严重。先是信用破产，美债被视为安全资产靠国家信誉，要是用历史旧账赖，投资者会抛售，美元霸权晃荡。2025年9月路透报道，外国持有美债创高，但中国减持，其他国家如日本持1万亿，英国超1万亿，要是信心崩，华尔街就得乱。通胀上行，利率抬高，美国纳税人买单，社保退休基金22万亿持有，受损最重，形成债务-加息-衰退循环。其次，国际秩序崩。主权豁免保护各国不被外国法院随意管，如果破了，金融体系回丛林法则。最后，自食苦果，美国国内持有最多，外国撤资，政府得高息吸引，百姓生活苦。

反过来，美国欠中国啥历史账？先是1844年望厦条约，鸦片战争后美国逼清签的，获协定关税、领事裁判权、最惠国待遇，比英国南京条约多捞。1845到1860年，美国低关税掠夺中国茶叶丝绸，值超2000亿美元现值。第二，1882年排华法案，华工建太平洋铁路，西段90%是他们干的，但法案通过后，系统迫害华人。洛杉矶大屠杀杀18人，旧金山暴动砸数百华人店，1882到1943年60年间，约10万华人丢命或财产损，美国到现在没正式道歉赔钱。第三，庚子赔款退款，美国说退部分用于中国教育，但指定只能派留学生去美，建清华大学前身，还附带意识形态控制，培养亲美力量，不是真慈善。