摘要：“合肥BEST装置底座刚落位，股票先封了涨停！”10月13日，合锻智能的4连板让A股投资者直呼魔幻——这家刚交付BEST装置真空室核心部件的企业，近10天收获6个涨停，股价从年初的7元飙至26.16元，年内涨幅翻了3倍多 。这并非孤例，Wind数据显示，核聚变

“合肥BEST装置底座刚落位，股票先封了涨停！”10月13日，合锻智能的4连板让A股投资者直呼魔幻——这家刚交付BEST装置真空室核心部件的企业，近10天收获6个涨停，股价从年初的7元飙至26.16元，年内涨幅翻了3倍多 。这并非孤例，Wind数据显示，核聚变指数（8841917.WI）年初至今已涨66.14%，41只成分股里39只飘红，11家企业股价实现翻倍，“终极能源”的想象正在K线图上剧烈燃烧。

这场行情的火种，是实验室里不断传来的技术突破。1月，“东方超环”创下1亿摄氏度1066秒的稳态运行纪录；3月，“中国环流三号”实现原子核与电子“双亿度”突破；国庆期间，合肥BEST装置杜瓦底座精准落位，标志着全球首个紧凑型聚变发电演示平台进入主体施工阶段，总价值超1亿元的偏滤器靶板随即启动招标。这些突破不再是遥远的科学新闻，而是转化成了企业手中的真金白银订单：中洲特材独家中标BEST真空室支撑部件，1.8亿元订单占其核电收入四成，耐高温材料更是突破2000℃大关；永鼎股份子公司推出的千米级超导带材，直接锁定ITER项目41亿元长期订单 。

政策与资本的加持，让这把火越烧越旺。9月《中华人民共和国原子能法》正式通过，首次将受控热核聚变纳入法律保护与鼓励范畴，四川、浙江等地立刻跟进将其列为重点培育产业。资本端更是热情高涨：中国聚变能源有限公司在上海挂牌，吸引中国石油、中国核电等巨头参股，增资额超100亿元；全球聚变行业投资额5年从19亿美元飙升至97亿美元，70%企业预期2035年前实现并网供电 。这种“技术有突破、政策给支持、资本肯买单”的三重共振，让投资者对核聚变的期待从“科幻概念”转向“产业机遇”。

资本市场的热捧，精准锚定了产业链的核心环节。超导材料作为聚变装置成本占比28%的“重头戏”，成了资金追逐的焦点：西部超导作为ITER项目中国唯一低温超导线材供应商，订单量已达60吨；联创光电的百米级高温超导缆线临界电流密度达国际领先水平，深度绑定“星火一号”200亿级示范项目。真空室与偏滤器等核心部件领域同样火爆：合锻智能攻克“卡脖子”工艺，实现聚变堆超级螺栓100%自主研制；国光电气凭借超60%的市占率，坐稳国内偏滤器霸主地位，聚变业务收入占 比已突破24% 。这些手握核心技术与明确订单的企业，成了板块中的“硬通货”。

但狂热之下，理性的冷光从未熄灭。合锻智能上半年9.82亿元营收同比增长8.23%，归母净利润却同比下降11.39%，暴露出“订单增但盈利弱”的行业现状。更关键的是，商业化仍需跨越“死亡之谷”：目前所有装置仍处于实验验证阶段，能量平衡、氚自持等核心难题尚未攻克，国际能源署预测的2030年近5000亿美元市场规模，距离真正落地还有漫长距离。正如合锻智能相关人士所言，现在的进展只是“有限突破”，要达到风电般成熟应用，还需要很长时间 。

即便如此，这场行情的意义早已超越短期涨跌。它本质上是资本市场对“终极能源”赛道的提前投票——1升海水提取的氘聚变能量相当于300升汽油，燃料可支撑人类数亿年使用，这种清洁且潜力无限的能源，正是应对全球能源短缺与“双碳”目标的关键抓手。而A股的火热反应，又会反过来加速技术转化：科研院所的突破通过企业快速量产，政策的支持在资本加持下落地为项目，形成“技术突破—订单落地—股价上涨—更多投入”的正向循环。

如今，合肥BEST装置的建设仍在推进，2027年的发电演示已进入倒计时；上海、成都的产业集群里，上百家企业正在攻克从材料到设备的各类难题。虽然“人造太阳”真正照亮千家万户还需等待，但资本市场的热情已经证明：当技术的曙光出现，资本总会抢先一步铺就前路。对于投资者而言，这场盛宴既要看到翻倍股背后的产业逻辑，更要分清“真核心”与“蹭热点”的区别——毕竟，能笑到最后的，永远是那些真正掌握核心技术、能兑现业绩的企业。

来源：番小茄影