摘要：各位投资人也非常关注，我们第一时间组织了本次电话会，邀请公司的董事会高管团队和大家具体沟通情况，并回答大家的提问。我简单介绍一下本次会议参会的公司领导：董事长杨沐女士、董事代总裁沈新佳女士、董事庄伟先生、CFO兼任董事会秘书张彦茹女士。下面请彦茹总对公告事件做

闻泰科技事件说明会与分析251012

闻泰科技投资者说明会

主持人开场

各位投资人也非常关注，我们第一时间组织了本次电话会，邀请公司的董事会高管团队和大家具体沟通情况，并回答大家的提问。我简单介绍一下本次会议参会的公司领导：董事长杨沐女士、董事代总裁沈新佳女士、董事庄伟先生、CFO兼任董事会秘书张彦茹女士。下面请彦茹总对公告事件做一个解读。

张彦茹（CFO、代任董事会秘书）解读公告事件

各位投资人、分析师、媒体朋友们以及关心闻泰科技的各界朋友，大家晚上好。我是闻泰科技的CFO兼任董事会秘书张彦茹。今天召开这次投资者说明会，旨在就近期公司重要子公司安世半导体在荷兰遇到的一系列事件向大家汇报。整个事件情况较为复杂，我尽量用通俗易懂的方式分三个方面说明。

一、事件核心内容

1.荷兰政府冻结令：荷兰时间2025年9月30日，荷兰经济事务与气候政策部对安世全球除中国大陆地区外的30个主体，下达了一份有效期为一年的“不涨利令”。核心要求是一年内安世的资产、知识产权、业务和人员团队必须保持现状，不得进行任何调整。随后，安世内部少数几名外籍高管以严格执行行政令为名，自行组成危机管理委员会管理公司，并强调不执行行政令的刑事责任及后果。

2.荷兰企业法庭裁决：荷兰时间2025年10月1日，安世首席法务官在获得首席财务官和首席运营官（即上述外籍高管）支持后，向荷兰阿姆斯特丹上诉法院企业法庭提交紧急请求。法庭于当日在未开庭审理的情况下立即采取临时措施，并在10月7日开庭后作出裁决，核心内容包括三点：

- 暂停张学正先生在安世相关主体的董事职务；

- 任命一位由法庭指派的独立第三方人士担任安世董事，并赋予其决定性投票权；

- 对公司通过香港子公司裕成控股持有的安世股份，仅保留1股，出于管理目的托管给独立第三方。

目前现状为：荷兰政府通过行政令强行对安世按下“暂停键”，荷兰法院指派了一名拥有决定权的临时“管家”，配合少数外籍高管负责管理安世，作为大股东的公司运营决策权和管理权暂时被搁置。

二、事件影响

1.生产与日常运营影响：安世半导体的日常生产、研发和运营仍在进行，公司的技术实力、客户关系和运营韧性等基本面未变；但短期内因决策链条变更、审批环节增加，运营效率可能受影响，资源配置灵活性会下降。

2.上市公司控制权影响：荷兰法庭裁决导致上市公司暂时失去对安世半导体在治理层面的控制权，股东投票权被暂停；但股东的经济收益权未变，安世产生的利润仍100%归属于上市公司。

3.不确定性：事件仍在发展中，最终调查结果和判决尚需时间，长期影响难以具体量化。

三、公司应对措施及呼吁

1.稳定经营基本盘：首要任务是确保安世业务稳定，积极与供应商、客户沟通，全力维持员工队伍、生产秩序和销售渠道稳定，最大限度缓解外部冲击。

2.寻求法律突破口：与顶尖国际律所团队合作，积极论证并准备可行的法律救济方案，用法律手段坚决维护公司及全体股东合法权益。

3.寻求多方支持网：已主动向中国相关政府部门汇报沟通，积极寻求必要的指导和支持。

最后呼吁各位投资者：一是保持信心，安世是拥有一流技术和市场地位的优质资产，内在价值未因当前治理纠纷消失；二是保持耐心，法律程序需要时间，管理层会全力以赴依法依规解决；三是关注官方信息，以上海证券交易所官网及公司法定披露渠道公告为准，切勿轻信市场传言。谢谢大家。下面进入提问环节。

提问环节

会议助理1

下面有请电话尾号9800的投资者进行提问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢。

投资者1（汤诗和，华泰证券电子研究员）

公司管理层好，请问可以听到我的声音吗？我是华泰证券的电子研究员汤诗和。

主持人

可以。请提问。

投资者1

好的，领导好。我想请教一下：第一个问题是这个事件是否跟美国的BIS发布的法案（50%关联规则）有背景相关性，请领导展开介绍；第二个问题是希望领导就美国商务部的规则可能带来的影响做具体分析，以及我们在各领域地区收入占比情况，谢谢。

主持人

请沈总对这个问题做解答。

沈新佳（董事、代总裁）

我先对第一个问题，即事件与美国BIS规则的联系做解答。第一，我们有理由相信，虽然裁决未明确提及，但该事件是在地缘政治环境下产生的一系列措施，荷兰经济部的命令也在这一大背景下出现；我们的荷兰律师在审阅所有文件后指出，“荷兰经济部明显是跟在美国政府后的温顺小绵羊”，因此事件与BIS规则相关联。第二，麻烦您再重复一下第二个问题是什么？

投资者1

我想请教针对BIS规则影响，请展望后续对基因层面可能带来的分析。

沈新佳（董事、代总裁）

50%穿透规则并非近期才知晓，市场和法律前瞻层面在年初已有预期。公司内部已进行较多前期准备，包括推进国产替换等行动以减少供应链风险，整体上在供应链层面已有不错措施落地，包括国产计划，所以我们有信心供应链不会产生重大影响。在客户端方面，根据BIS规则，它只限制购买端，对出售端在法律上无限制，因此对出售端无影响；我们也正与所有合作伙伴和客户沟通此事，完全保护和维护下游客户供应的稳定。最后想说：安世每年有超过1100亿颗产品应用于超过2.5万客户终端；超过67%的客户中，安世的1.5万颗料号是保证终端稳定运作的基础，整体上50%规则对公司运营不会产生较大影响。

投资者1

好的，明白。我只问这两个问题。后续会持续跟踪，希望公司能更好捍卫权利，尽快恢复正常经营。

会议助理1

谢谢。下面有请电话尾号7551的投资者进行提问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢。

投资者2（业主，国信证券电子分析师）

各位领导好，我是国信证券的电子分析师业主。我问一个问题：今天投资人看到公告较关心，能否评估事件对临港晶圆厂的影响？包括经营层面和股权方面潜在影响，请管理层介绍。

主持人

请杨沐总回答。

杨沐（董事长）

感谢您的问题。首先明确：临港晶圆厂跟本次事件无直接关系，因为它是上市公司体系外工厂。相关业务影响还在具体评估中；因事件突发（在过节期间爆出），临港晶圆厂仍是我们构建中国供应链闭环的重要支撑。谢谢。

主持人

感谢。会议助理，麻烦接下一位投资人。

会议助理1

下面有请电话尾号0877的投资者进行提问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢。

投资者3（沈岱，浦银国际）

各位领导好，我是浦银国际的沈岱。我有两方面问题：一个是对未来展望，潜在风险如何？例如类似Newport事件后资产被还回，安世是否有此可能性？二是对中国部分经营当前影响如何？谢谢。

主持人

请沈总对法律层面解答，陈博总对中国区运营解答。谢谢两位领导。

沈新佳（董事、代总裁）

我先回答：目前在荷兰的两个程序（经济部行政令和企业法庭调查程序），从当前分析看站不住脚。我们已聘请知名国际行政法和诉讼律师，将对行政令在法律适用和程序上提起行政复议和诉讼；另外，关于企业法庭程序，初步评估其在程序和实体法律依据上存在缺失，我们正准备资料上诉至最高法院。我们有信心用法律手段扭转不合理程序。第二个方面，荷兰政府及相关高管的最终目标可能是让安世脱离闻泰控制权，但他们的目的不会得逞。这不仅因为法律程序上不可行，中国政府也已对行政令第一时间管制货物表示严重谴责，并维护中资资产安全；相关部委正与对方交涉。结合法律、国家保护和股东决心，我们有信心打赢这仗，绝不放弃中国资产安全。

杨沐（董事长）

谢谢沈总。中国区业务补充：产能端80%终端产品出货在中国大陆，其中70%来自东莞封测厂，10%来自第三方封测厂。目前出口管制下，绝大多数产品可保留在中国境内；半年报显示中国区营收占比48%，接近一半。我们第一优先是确保安世业务稳定，重点是中国业务稳定；正积极评估中国供应链闭环，与供应商、客户保持沟通，维系员工、生产和渠道稳定，最大化缓解外部冲击。

投资者3

谢谢两位领导。

会议助理1

下面有请电话尾号7551的投资者再次提问（因后续问题由同一投资人继续），请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢。

投资者2（业主，国信证券电子分析师）

各位好，不好意思掉线了。一位投资人想了解：荷兰以什么理由冻结？若无合理理由，大家感觉伤害我们的权利，请管理层详细介绍荷兰的反馈。

主持人

请沈总辛苦回答。

沈新佳（董事、代总裁）

具体理由由于相关规定无法展开，但总体是以国家安全为由发动禁令。但我们坚决反对国家安全被用作万能借口。

投资者2

明白。希望公司在维权路上顺利。

会议助理1

下面有请电话尾号3347的投资者进行提问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢。

投资者4（钱龙标，泰信基金）

领导好。我问一下：三位高管保全申诉基于什么原因？

沈新佳（董事、代总裁）

基于企业法庭相关的公司治理原因。

投资者4

和9月30号的一样吗？

沈新佳（董事、代总裁）

9月30号是经济部行政令，它以国家安全、经济安全为由。对。

投资者4

好，大概清楚了。谢谢。

会议助理1

下面有请电话尾号0425的投资者进行提问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢。

投资者5（姚玉凡，中信银行）

各位领导好，我是中信银行姚玉凡。请问：2021年上市公司发86亿转债，半年度末剩余80多亿未转股，剩余不到两年到期；结合事件，对后续转债安排如何？

主持人

请彦茹总回答。

张彦茹（CFO、代任董事会秘书）

安世所有权仍100%属于闻泰科技，经济利益权也归属上市公司；安世本身是有资产价值的公司，具备偿债能力。简单说公司现金状况：上市公司剥离ODN后约有20亿人民币现金；安世账面上有4亿美金现金；两者合计约50亿。安世一年可盈利25到30亿；预计到2027年7月，公司现金流转在100亿内，有能力支付到期转债。安世收购后，营收、利润和产品IP均增长；上市公司（包括安世）为有息负债零状态；当前事件不影响经济收益权；公司将全力争取合法股东权益。

投资者5

好的，谢谢。

会议助理1

下面有请电话尾号9520的投资者进行提问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢。

投资者（李佳音，合盛资产）

各位领导好，我是合盛资产的李佳音。请问对最坏情况预判及预案？

主持人

请杨沐总回答。

杨沐（董事长）

感谢提问。我们提到80%产能在中国大陆，中国区营收超40%，这部分业务稳健；整体业务将在优先守稳中国资产和中国业务的基础上，增加海外业务。

张彦茹（CFO、代任董事会秘书）

谢谢。

会议助理1

下面有请电话尾号7639的投资者进行提问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢。

投资者6（杨紫璇，申万电子）

各位领导好，我是申万电子的杨紫璇。有两个问题：一是维权期间公司具体运作状态和经营情况？二是维权时间周期预计多久？可透露吗？

主持人

第一个问题请杨沐总回答；第二个请沈总解答。

杨沐（董事长）

在各界和政府支持下，我们正维护股东权益：聘用境外强大律师团争取股东权益；业务端争取稳定发展；有新进展会及时沟通。

沈新佳（董事、代总裁）

维权是多方位开展的，包括对抗行政令、应对企业法庭、使用双边投资协定保护中国投资权益。合理预期维权有一定时长；因地缘政治多边角力，难以判断具体长短；请关注后续公告。

投资者6

第三个问题：三位外籍高管主要负责什么？当前业务条线高管有何变动？

主持人

请杨沐总回答。

杨沐（董事长）

感谢提问。三位高管分工：CEO负责生产和运营；CFO负责财务；CIO（首席法务官）负责全面法务；且根据荷兰法律要求，CIO必须是荷兰籍董事。安世荷兰公司原两位董事为张学正总、本地荷兰代表卢本；因9月30日行政令冻结导致的核心人员变动，该单位人员已官复原职。

投资者6

明白。中国区营收近50%，客户反馈如何？他们怎么想？

杨沐（董事长）

与客户的沟通还在进行中；事件未公开前，沟通存在受限；整体来看，客户希望保证供应稳定；如有需要切换至中国供应链直接销售，客户会尽力配合。

投资者6

明白，问题结束。谢谢领导。

会议助理2

下面是网络端文字提问。问题：请领导详细讲安世产能分布？多少比例在中国国内？

主持人

请杨沐总回答。

杨沐（董事长）

回复问题：终端出货80%在中国境内；其中70%来自东莞封测厂；10%左右来自外协厂。

会议助理1

下面有请电话尾号3911的投资者进行提问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢。

投资者7

大家好。请问东莞运营管理由中方管理还是外方倾斜？

主持人

请杨沐总回答。

杨沐（董事长）

从直接管理角度，东莞运营受荷兰主体管理；但上市公司子公司、分公司的整体利益最大化是首要原则。

会议助理1

下面有请电话尾号659的投资者进行提问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢。

投资者8（陈旭东，中银资本）

各位领导好。请问事件对合并报表和财务影响？三季报情况如何？

主持人

请彦茹总回答。

张彦茹（CFO、代任董事会秘书）

三季报不受影响：事件发生在10月1日后；三季度上市公司对安世拥有控制权。中长期影响尚待评估；因事件突发且持续时间不定，需与会计师事务所讨论后动态更新。

投资者8

谢谢。

会议助理2

由于时间关系，下面进入最后一位参会者。

会议助理1

下面有请电话尾号7218的投资者进行提问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢。

投资者5（姚玉凡，中信银行）

大家好。再问问题：行政令后管理权是否仍由外籍高管管理？财务如资本投资是否还由CFO管？

主持人

请沈总解答；必要时彦茹总补充。

沈新佳（董事、代总裁）

是的，安世集团仍受荷兰主体管理；但中国管理层需遵守中国法律法规，并结合上市公司利益执行。

投资者5

是否理解：对母公司来说，安世财务季度报表需CFO上交才知道？

沈新佳（董事、代总裁）

事件突发，但目前运作如常；如后续有变化可再交流。

投资者5

谢谢。

会议助理2

由于时间关系，本次会议线上问答环节结束，下面请领导做总结发言。

主持人

感谢各位投资人提问，请杨沐总做总结发言。

杨沐（董事长）

各位投资人，感谢今晚参会。半导体产业是全球化产物，未来发展取决于协作而非对抗。我们坚信全球化是必要趋势；对安世的内在价值和长期竞争力充满信心。谢谢。

冰与火之歌：安世控制权战争深度叙事报告

引言

2025年10月，一场精心策划的“企业政变”在荷兰上演，其核心目标是中资控股的半导体巨头安世（Nexperia）。这并非一次突然的袭击，而是一场酝酿已久的冲突的顶点。它始于一桩“蛇吞象”的跨国收购，经历了短暂的合作蜜月，随后在强势的管理控制、警觉的政府审视和不断升级的地缘政治压力下，裂痕持续扩大，最终演变为一场由公司欧洲“内部人”发起、并得到荷兰政府与司法系统联合支持的“控制权夺回”行动。

本报告将通过一条包含多方视角和深度背景的叙事时间轴，重现这场从合作到决裂的全过程，并以“自问自答”的形式，挖掘事件背后更深层次的动因与逻辑，以提供超越新闻事件本身的动态感与洞察力。

第一幕：蜜月、交接与隐患 (2017 – 2020)

场景一：希望的开端 (2017-2019)

安世半导体于2017年初从半导体巨头恩智浦（NXP）中剥离，其最初的投资者是中国背景的私募股权基金建广资产（JAC Capital）和智路资本（Wise Road Capital）。在当时，这笔交易在荷兰被正面解读。荷兰主流财经媒体《Het Financieele Dagblad》的报道将“中国资本”的注入视为这家新生芯片公司实现“增长冲刺”（groeispurt）的关键动力

在这一背景下，闻泰科技（Wingtech）——当时中国最大的手机ODM（原始设计制造商）——于2018年启动了对安世的收购。这笔交易的核心驱动者，正是闻泰的创始人张学政。

核心人物：张学政 (Wing Zhang)

张学政1975年出生于广东梅州的农村，其职业生涯充满了大胆的冒险和高风险的资本运作。他于1997年毕业于广东工业大学，早年曾在意法半导体（STMicroelectronics）和中兴通讯（ZTE）任职，积累了宝贵的半导体技术与电信行业经验。2006年，张学政以10万元人民币起家，创立闻泰。

他的关键转折点发生在2018-2020年，他主导了一场价值高达332亿元人民币的杠杆收购，将安世半导体收入囊中，而当时闻泰自身的年利润仅数千万元。这笔交易被中国媒体誉为“蛇吞象”的经典案例，但也为公司埋下了沉重的债务和复杂的治理结构。张学政的行事风格以强势、亲力亲为和敢于“赌博”著称，这既是他成功的关键，也是其最终在欧洲遭遇激烈反弹的根源。

2019年，交易正式完成，总价高达36亿美元。时任安世CEO的Frans Scheper曾乐观地表示，所有权的变更为公司拓展中国业务带来了新的机遇。这标志着双方合作的“蜜月期”正式开始。

场景二：意外的“提前退休” (2020年3月)

然而，蜜月期仅维持了三个月。2020年3月24日，安世突然宣布，其备受尊敬的荷兰CEO Frans Scheper决定“提前退休”，次日离职。接替他的，正是闻泰创始人张学政本人。

这一人事变动极为突然且不寻常，荷兰科技媒体《Bits&Chips》将此描述为意料之外的“退休”，实际上标志着安世在奈梅亨总部的管理独立性宣告结束。张学政亲自挂帅，这种直接且强势的控制方式，虽然在短期内推动了安世的发展，但也为他与原欧洲管理团队的冲突埋下了最关键的伏笔。

第二幕：裂痕的出现与扩大 (2021 – 2025)

场景一：欧洲高管团队的背景

在张学政的直接领导下，安世的日常运营仍由一支经验丰富的欧洲高管团队负责，他们大多是继承自飞利浦/恩智浦时代的技术与管理专家。此次发起“政变”的核心人物正是他们中的三位：

核心人物：反抗的“三驾马车”

1.Achim Kempe (COO): 德国籍，在飞利浦-恩智浦-安世这一企业谱系中拥有超过25年的职业生涯，是公司运营的“活化石”。他从汉堡晶圆厂的基层一路做到集团COO，负责全球所有生产基地。他曾公开为公司的中资背景辩护，主张“开放供应链”，避免脱钩。然而，他也是一位务实的运营官，当中国所有权威胁到公司的实际运营时，他的立场发生了根本性转变。

2.Stefan Tilger (CFO): 同样是德国籍，职业生涯与安世的发展轨迹高度绑定，自2003年起就在其前身公司工作。他为人低调，公开言论严格限制在财务和投资领域，例如宣传公司对汉堡工厂的2亿美元投资。他从未公开发表任何关于地缘政治的看法，但作为CFO，他最清楚公司的财务风险，美国制裁的扩大化无疑是他采取行动的关键驱动力。

3.Ruben Lichtenberg (CLO): 荷兰籍，拥有莱顿大学的法律硕士学位，是公司法律事务的掌舵人。他几乎没有公开发言记录，是一位典型的“幕后”法律专家。然而，正是他代表公司向荷兰企业法庭提交了诉状。这一行动本身，就是他作为首席法律官对公司治理风险最深刻、最激烈的表态，远胜千言万语。

场景二：两次收购的“前车之鉴” (2021-2023)

在内外矛盾交织之际，张学政主导的两次海外收购尝试，如同两次“压力测试”，清晰地暴露了安世在中资背景下面临的外部环境有多么严峻。

•案例一：英国新港晶圆厂（NWF）——被强制剥离的“硬脱钩” 2021年，安世收购了英国最大的芯片制造商NWF。然而，这笔交易立即引发了英国政界的国家安全警报。经过一年的审查，英国政府在2022年11月动用《国家安全与投资法》，以国家安全为由，强制安世出售其持有的86%的股份。这次事件是一个明确的信号：在半导体这一敏感领域，西方主要国家已准备好不惜代价阻止中国获得其境内的关键产能。

•案例二：荷兰Nowi公司——被审查后放行的“软警告” 几乎在同一时期，安世于2022年11月收购了荷兰代尔夫特的能源芯片初创公司Nowi。此事立即引起荷兰议员的警觉，他们向政府发出质询，质问为何没有对这起交易进行安全审查。时任经济事务大臣在答复中承诺，将在新的投资审查法（Wet Vifo）生效后，利用其“追溯条款”对此进行评估。最终，在2025年6月，荷兰政府认定Nowi的技术不属于军用或军民两用范畴，因此允许交易进行。

问题一：为何英国坚决阻止NWF收购，而荷兰最终放行了Nowi？这揭示了什么？

回答： 这两个案例的关键差异在于资产的战略价值和性质。NWF是英国硕果仅存的、具备规模化生产能力的晶圆厂，属于关键基础设施。失去它，意味着英国本土芯片制造产业链出现断点。而Nowi是一家专注于低功耗物联网芯片的技术初创公司，其技术虽先进，但不属于“军民两用”或基础制造类别。

这一对比清晰地画出了西方政府的“红线”：

1.基础设施 > 技术本身：控制现有的大规模生产设施，比收购一项单一技术更敏感。

2.“硬能力” > “软能力”：制造能力被视为国家安全的“硬”资产，而单一技术专利则相对“软”。

因此，英国的行动是果断的“硬脱钩”，而荷兰的处理方式则更像是一种“软警告”和“能力展示”，即荷兰政府向外界表明：它拥有审查乃至干预此类交易的法律工具（Wet Vifo追溯力），但会根据具体情况审慎使用。这为后续直接干预安世母公司埋下了伏笔。

场景三：地缘政治的“催化剂” (2024 - 2025)

进入2024年，外部环境急剧恶化，为安世内部冲突的爆发提供了催化剂。

•网络安全警钟： 2024年4月，安世披露遭到黑客攻击，大量机密数据被窃，其中包括客户信息和芯片设计。这无疑加剧了荷兰当局对其数据安全的忧虑。

•制裁的“最后一根稻草”： 2024年底，美国将闻泰科技正式列入“实体清单”。更致命的是，2025年10月初，美国进一步扩大限制，规定任何由实体清单公司控股超过50%的企业（即使名称不同）都将受到同等限制。安世半导体因此被直接冲击，其与美国供应商的交易将受到严格管制。

问题二：欧洲高管们为何选择在2025年10月此刻发难？真正的引爆点是什么？

回答： 真正的引爆点是美国制裁的扩大化。在此之前，中资所有权更多的是一种政治和声誉风险，欧洲团队尚可通过强调本地化运营来应对。但2025年10月的美国新规，将这一风险转化为了现实的、致命的运营与生存危机。

•供应链断裂：安世的运营依赖全球供应链，其中包含大量美国技术和设备。制裁意味着关键零部件和服务的供应可能随时中断。

•市场准入受阻：全球主要客户，尤其是汽车和消费电子领域的巨头，为了规避自身的合规风险，可能会开始寻找安世的替代供应商。

对于Kempe（COO）和Tilger（CFO）这样的运营和财务主管来说，这意味着公司的生命线即将被切断。中国的控股背景不再是增长的引擎，而是变成了公司生存的“战略性负累”（strategic liability）。此时，采取极端措施剥离与母公司的关系，是从商业理性出发，避免公司玉石俱焚的唯一选择。

第三幕：摊牌时刻 (2025年9月30日 – 10月)

场景一：政府的“冻结令”

2025年9月30日，荷兰经济事务与气候政策部正式发出部长级指令，要求冻结安世半导体及其全球所有实体的资产、知识产权和业务调整，为期一年。这是荷兰政府首次动用行政力量，全面锁定一家在其境内的中资高科技企业。

场景二：内部人的“政变”与法院的配合

就在政府出手的同时，以CLO Ruben Lichtenberg为首的高管团队于10月1日向阿姆斯特丹上诉法院的企业法庭（Ondernemingskamer）提交紧急调查申请。

企业法庭是荷兰公司法中一个独特的机构，专门处理公司内部纠纷和管理不善问题。法庭的反应异常迅速，在极短时间内即授予了临时紧急措施，包括暂停张学政的董事职务和权力、并将闻泰持有的股份进行托管。法院在未经完整听证的情况下就批准这些措施，表明它完全采纳了申请人——即安世自己的高管们——关于公司面临“紧迫和无法挽回的风险”的主张。

这种“行政命令+司法干预”的组合拳，展现了荷兰政府一种高度成熟的策略：由行政部门制造“紧急状态”，再由看似中立的司法系统根据公司法介入，从而在程序上完成对外国投资者控制权的合法剥夺。

结论：一场精心策划的“资产夺回”

从充满希望的开始，到充满争议的控制权更迭；从两次收购预演的监管施压，到地缘政治黑天鹅的致命一击；最终由公司内部人发起“政变”，并由行政与司法力量完成最终收割——闻泰安世事件的全过程，展现了一场典型的、多方协同的“资产夺回”行动。

它清晰地表明，在当前全球半导体产业的紧张格局下，西方国家维护其技术主导权的工具箱中，不仅有前端的投资审查，更有后端的公司法、国家安全法乃至内部策反等一系列“组合拳”。对任何试图通过海外并购获取核心技术的中国企业而言，这都是一个教科书级别的风险警示案例

来源：新浪财经