摘要：周五晚间美股美元齐跌的局面出现了，美股三大指数全线跳水，美原油下跌超5%，铜价下跌超5%，富时A50指数盘后下跌超4%，恐慌情绪飙升。如何应对？不要慌，一文给大家说清楚。

直播预告：

午盘11：30-12：30 晚间20：00-21：00，不见不散。

风云突变！没想到几天时间内，摩擦又升级了。全球遭遇黑色星期五!

周五晚间美股美元齐跌的局面出现了，美股三大指数全线跳水，美原油下跌超5%，铜价下跌超5%，富时A50指数盘后下跌超4%，恐慌情绪飙升。如何应对？不要慌，一文给大家说清楚。

恐慌情绪飙升的直接因素是关税。10月11日，特朗普表示，美国将自11月1日起，对中国进口商品加征100% 的新关税。我们做出的回应还是要打就奉陪。

这个消息发布之后，全球投资者都恐慌了。很多人把这次关税战类比4月份的关税战，非常恐慌。

但是个人认为，真的打关税战对美国的压力比我们要大很多，这也是此次我们主动的原因。美国现在CPI是2.9，美联储又要降息，美国又在关门大规模裁员，这种情况下和我们打关税战，可以想见的是通胀肯定会进一步飙升，而我们的增量政策工具应该上半年就准备好了。个人认为不用特别恐慌，真的跌下去了，相应的备用手段肯定还是有的。对于有准备的人来说，还是黄金坑！

基本面还有两则消息值得关注：

1、达利欧警告美债危机两三年内将爆发。

截至2025年10月，美国国债规模已超过37.86万亿美元。美国2025财年（截至9月30日）的联邦赤字高达1.8万亿美元。达利欧在接受采访时表示，当债务相对于收入的比重不断上升时，就像动脉中的斑块一样，最终会挤压出可用的支出空间。“债务引起的心脏病发作”最多在两三年内就将爆发。

2、美国停摆的关键时间点。

高盛在最新的报告中指出，当前僵局最终将通过特朗普的某种表态或让步而结束，关门状态不太可能延续到10月15日军队发薪日之后。

机构观点：

国金策略：全球风险资产普跌当下并未恐慌没有“贪婪”的必要

从两个维度来看：①相比此前4月“对等关税”出台后资产价格的下跌幅度，本轮资产价格的下跌幅度相对较窄；②尽管衡量市场恐慌情绪的VIX指数上升，但无论是绝对值的角度还是变化幅度来看，当前VIX指数尚未上升至比较极端的水平。

我们理解，4月“对等关税”首次出现在投资者的视野当中时，在超预期的同时市场对其感受到的更多是“陌生”和“不知所措”，反而导致所有资产价格选择“先跌为敬”；而本轮来看，已积累一定经验的市场更倾向于认为4月的经验可以复制，同时市场可能也对后续即将召开的APEC峰会仍抱有一定的期待。

中期看，全球制造业活动回升和实物消耗的上行仍然是最重要主线：

第一，内需方向将阶段性获得市场更多关注：食品饮料、航空机场、房地产等；

第二，非银金融将受益于全社会资本回报见底回升；

第三，制造业活动修复与投资加速的实物资产中期仍然是最占优资产：上游资源（铜、铝、油、金），原材料（基础化工品、钢铁）。

板块消息：

1、钴。

刚果（金）钴出口禁令将于下周解除。刚果（金）供应了全球约四分之三的钴，因不满钴价太低于今年2月22日开始实施出口禁令。禁令出台时，基准钴价已跌破每磅10美元，此后价格已经翻倍。该国的主要出口产品氢氧化钴价格更是翻了逾三倍。

2、稀土。

10月9日，中国连发两则公告，收紧稀土相关出口许可。这次出口管制主要有两条主线：其一针对境外任何含有中国原产稀土的物项，在出口时需获得中方许可；其二为稀土相关技术，把“使用中国稀土相关技术在境外生产”的物项也纳入管制。

与此同时，稀土龙头公司上调2025年第四季度稀土精矿关联交易价格，四季度环比大涨37%。

3、卫星。

《组织开展卫星物联网业务商用试验的通知（征求意见稿）》发布。意见提出，通过开展卫星物联网业务商用试验，丰富卫星通信市场供给，激发市场主体活力，提升行业服务能力，建立安全监管体系，形成可复制可推广的经验和模式，支撑商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展，服务构建新发展格局。

4、算力、人工智能。

印发《政务领域人工智能大模型部署应用指引》，安全稳妥有序推进政务领域人工智能大模型部署应用。

印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》，《实施方案》从企业、行业、区域和生态四个维度，提出体系化推动服务型制造创新发展的任务措施。

5、生物医药、创新药。

公布《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例》，自2026年5月1日起施行。《条例》旨在规范生物医学新技术临床研究和临床转化应用，促进医学科学技术进步和创新，保障医疗质量安全，维护人的尊严和健康。

下周关注的重要数据以及事件：

重要数据：

1、10-15号期间，发布9月金融数据，包括社融、M1、M2以及信贷数据等。

2、10月13日下周一，中国公布9月份进出口数据。

3、10月15日下周三，中国公布9月份CPI以及PPI数据。

4、10月15日下周三晚间，美国公布9月份CPI数据。

5、10月16日下周四晚间，美国公布9月份零售以及PPI数据。

6、10月16日美联储公布最新一期的美国经济状况报告

重要会议：

1、10月16日左右，2025世界智能网联汽车大会召开。

2、10月15日至11月4日，广交会召开。

3、10月15日至17日2025湾区半导体产业生态博览会将于在深圳举行。

4、下周将有5只新股发行。

指数分析以及操作思路：

1、黑色星期五发生的直接导火索是“关税”担忧，间接影响因素是关门。

明天预估会出现低开，没必要过分恐慌。下周出现转折点的概率依然很高，转折点发生的导火索应该还是和“关税”预期改变以及开门有关，现在就看特朗普什么时候能够妥协了，个人认为他不可能一方面关税方向不妥协，一方面支出法案方面也不妥协，只要妥协预期出现，基本就可以稳住了。

2、科创50指数的支撑位在1400，如果该区间没有出现强有力的反弹，那就看第二支撑位1300，如果真的到了1300区间，应该是较好的入场点位。

3、短期来看热点板块有望出现在贵金属以及稀土等有利多消息的领域，从中期来看，科技的低估板块以及防御性板块，包括基建、工程机械、医疗器械等方向有望出现一定的机会。

4、关键时间窗口15号前后，两个字:低吸！

珞珈投资ZX0077
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来源：财经海音一点号