摘要：宗馥莉的辞职肯定会是娃哈哈继承风波中的一个关键转折点，这不仅是公司管理层的变动，更会直接改变当前遗产争夺案的格局和力量对比，宗馥莉在谈判中的地位和实际影响力也会被显著削弱。

宗馥莉突然从娃哈哈辞职，令大部分吃瓜群众非常意外。从今年7月突然冒出三个同父异母弟妹就遗产继承起诉宗馥莉后，娃哈哈的这场豪门继承大戏就一直精彩纷呈。

宗馥莉的辞职肯定会是娃哈哈继承风波中的一个关键转折点，这不仅是公司管理层的变动，更会直接改变当前遗产争夺案的格局和力量对比，宗馥莉在谈判中的地位和实际影响力也会被显著削弱。

离开娃哈哈后，宗馥莉不再能通过掌握公司运营来影响资产的价值的或发展方向，在与国资股东、弟妹方进行谈判时，少了一个重要的筹码。无论是香港还是杭州的法院在遗产案审理中，当事人是否稳定地掌控家族企业，也都是法官考量其管理能力和资产安排合理性的重要因素。

娃哈哈集团当前股权结构三足鼎立：杭州上城区文商旅投资控股集团有限公司持股46%，宗馥莉持股29.4%，娃哈哈职工持股会持股24.6%。

在宗庆后时代，职工持股会完全站在宗庆后一边，大股东上城国资也没有干预过娃哈哈经营。但宗馥莉能够继承宗庆后的股权，却无法继承宗庆后对职工持股会和国资的影响力。娃哈哈集团的经营权并没有继承的法理支持。这也是宗馥莉两次辞职的根源所在。

第一次辞职发生在2024年7月，显然当时宗馥莉就已经无法在集团层面获得另外两大股东的支持，出局只是迟早的事情。当时宗馥莉以退为进，而宗庆后刚去世，无论是职工持股会还是上城国资，也都不方便直接撕破脸，只能低姿态让步。

但一年时间过去，双方的矛盾不断激化。尤其是三个弟妹的信托案事发，宗庆后的一妻一女一布鞋人设坍塌，导致维系娃哈哈集团董事会和谐、国资隐忍的体面被打破。

在这之后，宗馥莉更是想瞒天过海把娃哈哈商标打包转让给个人名下公司，幸好被国资发现及时叫停。到这一步，国资就不可避免地要走向前台了。

娃哈哈职工持股会反对宗馥莉，直接决定了宗馥莉的出局。宗庆后在2018年按每股2.1元回购员工股，价格明显偏低，但当时承诺后续会继续分红。而宗馥莉接班后，认为股份已经回购，不愿意继续分红。

这导致职工持股会生变，超过50名老员工提起了诉讼，质疑回购价格偏低、回购程序不合规，职工持股会24.6%股权的工商变更被冻结。这不仅让宗馥莉无法获得对娃哈哈的绝对控制权，也成为了她在公司内部陷入孤立、最终辞职的重要原因。

从大股东上城国资的角度，原本是希望能把股份卖给宗馥莉的，但宗馥莉出价太低。国资最好的退出渠道，是娃哈哈上市，国资逐渐减持，国资能够获得投资回报，又没有国有资产流失的问题。但宗家一直没法完全搞定职工持股会，回购所有股份，娃哈哈无法上市，国资既拿不到分红，也没有退出渠道。

其实，回头来看，宗馥莉从娃哈哈辞职，另搞一摊，做新的品牌娃小宗，也是正确的选择。娃哈哈的历史遗留问题很复杂，娃哈哈庞大的体系外公司也一直有转移国有资产的嫌疑，宗馥莉同时掌控娃哈哈集团和宏胜集团属于在悬崖边上跳舞，这钱赚得应该睡不着觉。

从遗产争夺案的角度看，虽然三个弟妹争的是18亿美元的信托和娃哈哈的股权，但宗馥莉大量关停与杜建英及其子女相关的公司，能切断对方从娃哈哈体系获取经济利益的渠道，并消除宗庆后可能留下的情感印记，从而在遗产争议中削弱对手的实际力量。

而且宗馥莉壮大自己旗下的宏胜集团，大量成立新公司，这些公司就和宗庆后关系不大了，很难被算进宗庆后的遗产里。这对三个弟妹来说也不是好消息。

不过宗馥莉关停和转移资产的行为，也可能在遗产诉讼中被对方利用，指控她转移或损害遗产，从而要求法院进行干预。香港高等法院此前就已经裁定冻结信托案相关资产，禁止宗馥莉动用。这显示了司法机构对此类行为的关注。

宗馥莉的举动，也会加剧与宗家叔伯和娃哈哈创业元老的冲突，使得通过协商和解解决遗产纠纷的可能性降低。

宗馥莉在宏胜集团用娃小宗替代娃哈哈，也是一场高风险的博弈。

娃小宗品牌如果能成功崛起，宗馥莉将拥有一个不受遗产案牵连、完全由自己主导的新事业，这不仅能增强她的经济实力，也会极大提升她在整个遗产纠纷中的谈判地位。

但若新品牌失败或出师不利，同时宗馥莉在娃哈哈集团内的地位因诉讼和股东关系恶化进一步削弱，则可能面临两头落空的危险局面。此外针对其心腹严学峰的调查也表明，资产转移过程的合规性是一大挑战。

有意思的是今天看到宗馥莉叔叔宗泽后的品牌“娃小智”开启了招商活动。宗泽后去年11月开始运作宗师傅品牌，从今年国庆节开始做娃小智。娃小智产品线包括AD钙奶、矿泉水、椰子水、八宝粥等，配方与娃哈哈基本一致。10月10日娃小智在杭州举行了全国招商会，购买娃小智产品10万元以上就能获得该区域独家经销商资格。

从遗产争夺案开始以来的舆论情况看，显然叔叔宗泽后是站在杜建英和三个弟妹一边的，由于宗馥莉通过网络给杜建英和三个弟妹一方打上了“小三”的标签，杜建英和三个弟妹没法直接站到前台，只能通过宗泽后发声。娃小智极有可能有杜建英一方的支持。

总的来说，宗馥莉关停旧业、开辟新路的举措，是在当前困境下的一种战略性自救。其直接效果是加速了娃哈哈体系的分化，短期内会让遗产争夺案更加复杂，长期来看则是将她个人的未来与“娃小宗”和“宏胜系”的成败深度绑定。这场大戏的最终结局，很大程度上将取决于杭州中院对遗产案的裁定，以及新品牌的市场接受度。

对于娃哈哈来说，除了价值高达900亿的品牌，渠道网络是其最独特的资产。娃哈哈的联销体在宗庆后时代是娃哈哈成功非常重要的一环。“联销体”模式要求经销商先付款后收货 。这不仅让娃哈哈几乎没有应收账款风险，保证了健康的现金流，还通过年终返利等政策将经销商的利益与娃哈哈深度捆绑，形成了极强的渠道控制力和市场稳定性 。

谁能控制娃哈哈的原有渠道，谁就能笑到最后。后宗庆后时代已经是三足鼎立，国资经营娃哈哈品牌，宗馥莉经营娃小宗品牌，宗泽后和杜建英一方经营宗师傅、娃小智品牌。三方能争取到多少原有渠道商支持和加盟，决定了能走多远。宗庆后遗产争夺案，香港的18亿美元信托资产只是表面利益，更重要的其实是娃哈哈庞大的生产网络和销售渠道。

来源：上林院一点号