摘要：早上打开股票软件，一眼看见大盘是红的，心里还挺高兴，结果往下一滑。白酒板块居然跌了2%，瞬间有点懵：这咋不跟着大盘走啊？身边不少朋友也在问，是不是白酒不行了？其实真不用乱猜，咱要是仔细看看最近的行业情况，就知道这下跌背后藏着4个挺实在的原因，每一个都有数据能对

早上打开股票软件，一眼看见大盘是红的，心里还挺高兴，结果往下一滑。白酒板块居然跌了2%，瞬间有点懵：这咋不跟着大盘走啊？身边不少朋友也在问，是不是白酒不行了？其实真不用乱猜，咱要是仔细看看最近的行业情况，就知道这下跌背后藏着4个挺实在的原因，每一个都有数据能对上，不是凭空来的。

咱先说说最直观的。库存和卖货的情况。中国酒业协会今年1月刚出的《2024中国白酒市场中期研究报告》里写得很清楚，2024年酒业早就不跟以前似的猛涨了，现在不是比谁能开辟新市场了，而是大家在现有的盘子里抢生意，80%的酒企都觉得市场没那么好做。具体到数字上，19家A股白酒公司的存货，从2023年底的1485亿，涨到2024年三季度末的1527亿，虽说涨得不算特别多，但架不住库存一直在堆。更麻烦的是“价格倒挂”，就是300到500块、500到800块、800到1500块这几个常用价位的酒，经销商卖一瓶酒，到手的钱比当初进货价还低，换谁也不愿意多囤货啊，货卖不动，市场信心自然就弱了。当然也有例外，比如山西汾酒2024年营收还涨了12.79%，净利润涨了17.29%，但架不住整个行业都在去库存，这多少会影响大家对白酒板块的看法，毕竟钱都愿意往好卖货的地方去。

再聊聊政策的新变化，这事儿长期看是好事，但短期确实让市场有点“适应不过来”。今年6月1号，新的酱香型白酒国标（GB/T 10781.4-2024）就要正式生效了，这可是2011年之后第一次大改，要求挺严的。新规里明明白白说，酱香型白酒不能直接加、也不能间接加食用酒精，还得按工艺分成“大曲”和“其他”两类。大曲酱酒必须用糯高粱，制曲的时候温度得高，至少烤40天，堆在一起发酵时最高温度还得超过50℃。这规矩一出来，那些工艺不达标的小厂子就麻烦了，要么改工艺，要么就被淘汰。据权图酱酒工作室的数据，新规实施一百天的时候，核心产区（比如茅台镇那边）合规的产能占比已经提到68%了，但这过程中，不少中小企业得花钱调整生产、改标签，成本肯定涨，市场里的资金一看这情况，就先从白酒板块撤了点，怕短期有风险，这也是下跌的一个重要原因。

还有个点得提。资金往哪儿流。股市里涨跌，说到底还是看钱愿意去哪。2024年白酒板块的吸引力确实没以前强了，时代财经今年1月报道过，有8只重仓白酒的百亿级基金，2024年整体规模缩了260多亿，光招商中证白酒指数基金就少了大概104亿。连张坤、刘彦春这些大家常听说的基金经理，都在调仓：除了少数基金加了点泸州老窖，大部分都在减贵州茅台和五粮液，汇添富消费行业混合减五粮液的幅度甚至超过30%。为啥啊？主要是去年下半年开始，科技、新能源这些领域表现更活，政策也明确支持，钱自然就往这些地方跑了。尤其今天大盘整体是红的，资金更愿意去追涨得快的板块，白酒这边被“抽血”，可不就逆势跌了嘛。

最后一个是喝酒的人变了，这事儿慢，但已经开始影响市场了。以前主要喝酒的50后、60后，慢慢不怎么喝了，现在85后、95后成了未来的主力，可他们喝酒的习惯跟老一辈不一样：更爱低度的、小瓶装的，还特别看重性价比，贵的不一定买账。中国酒业协会的数据显示，2024年上半年卖得最好的是300块以下的酒，100到300块、100块以内的产品卖得特别火，反而高端酒的增速慢下来了。为了适应这个变化，茅台、汾酒这些大牌子也在调整，比如汾酒出了不少小瓶装的酒，还搞了敦煌联名的款，想吸引年轻人，但产品调整不是一天两天能见效的，短期看不到业绩变化，市场就先给出了调整的反应。不过这其实是好事，说明白酒行业在主动跟着消费者变，长期看是在攒劲儿。

所以说，今天白酒跌这2%真不是瞎跌，背后这四个原因都摆得明明白白，每一个都有实实在在的数据撑着。而且咱得客观看，这不是白酒行业不行了，反而说明行业在往健康的方向调：去库存能让行业轻装上阵，新规能把乱七八糟的小厂子筛掉、提高酒的品质，资金流动是市场正常选择，跟着消费者变更是好事。就像山西汾酒，2024年省外收入占比都到62%了，长三角、珠三角那边卖得还在涨，青花系列光这一个系列就卖了265亿，这些都能看出来好企业的韧性还在。

其实总结下来，今天白酒这2%的跌幅，不是行业出了大问题，更像是调整期的“小喘气”。只要后续库存能慢慢降下来，酒企适应了新规，再跟上年轻人的口味，等资金回头看到这些实在的变化，板块自然会稳下来。咱普通看盘的，不用因为这一天的波动慌神，盯着那些真实的库存、销量数据，比瞎猜“行不行”管用多了。

来源：健康趣话屋