摘要：近日，“共享充电宝第一股”怪兽充电向美国证券交易委员会（SEC）提交的13E3文件显示，公司董事会已正式拒绝高瓴资本8月提出的每ADS1.77美元私有化要约，选择继续推进信宸资本（中信资本旗下）与管理层财团年初发起的1.25美元/ADS方案。这一反常决策，尚未

咄咄怪事，怪兽充电私有化方案管理层弃高选低

近日，“共享充电宝第一股”怪兽充电向美国证券交易委员会（SEC）提交的13E3文件显示，公司董事会已正式拒绝高瓴资本8月提出的每ADS1.77美元私有化要约，选择继续推进信宸资本（中信资本旗下）与管理层财团年初发起的1.25美元/ADS方案。这一反常决策，尚未披露具体原因，引发市场对股东权益保障与公司治理合理性的广泛质疑。

从核心数据对比来看，两份私有化方案的差异显著。根据财联社报道，高瓴资本8月15日提出1.77美元/ADS报价，而信宸资本与管理层的报价是1.25美元/ADS。高瓴资本的私有化方案较信宸资本与管理层的方案溢价41.6%，更接近怪兽充电2024年年报披露的每ADS1.63美元现金资产价值。而信宸资本与管理层的1.25美元/ADS的报价，不仅低于公司账面现金价值，较2021年8.50美元的上市发行价更是缩水超85%。

仅从报价上看，高瓴的方案似乎更易接受。

高瓴报价公布后首个交易日，怪兽充电股价暴涨22.3%，收盘报1.61美元，侧面反映市场对该报价的认可。反观信宸资本方案公布时，公司股价仅微涨3.1%，市场态度差异明显。

作为2017年成立的共享充电宝头部企业，怪兽充电曾凭借阿里巴巴、高瓴资本、小米等机构的五轮投资快速扩张，2021年4月以“EM”为代码登陆纳斯达克时，一度被视为“共享经济第二波上市潮”的代表。但上市后行业环境剧变，2024 年财报显示，公司营收从2023年的29.586亿元降至18.944亿元，降幅达36%；净利润由2023年的8870万元转为净亏损1350万元，同比亏损扩大115.2%。业绩下滑背后，是行业点位渗透率见顶（2024年一线及二线城市达44.7%）、单设备日均收入从2021年的12.8元降至2024年的7.3元，以及直销转合作模式带来的收入结构调整。

不过，怪兽充电管理层持股18.7%，却凭“同股不同权”握有64.5%投票权；高瓴持股12.3%，投票权仅5.3%。这种控制权与持股比例错配，让管理层能主导决策方向。

信宸与管理层合作偏向不干预运营，能保现有团队话语权；而高瓴以 “推动战略调整” 闻名，或让管理层担忧控制权旁落。截至目前，怪兽充电未披露拒约理由，高瓴也未透露是否调整方案。

来源：蓝鲨财经社