别等开盘再看！三大原因定调牛市，节后最该抢的是这两类股

摘要：国庆休市这几天，外围市场直接炸了——10月2日亚太股市集体冲高涨疯了，韩国KOSPI指数暴涨近3%，直接冲破3500点；恒生科技指数更猛，一天狂拉快4%，中芯国际单天飙涨超11%。欧洲股市开盘也跟着高开，科技股和资源股带头涨，完全是全球一起嗨的节奏。这波“休假

国庆休市这几天，外围市场直接炸了——10月2日亚太股市集体冲高涨疯了，韩国KOSPI指数暴涨近3%，直接冲破3500点；恒生科技指数更猛，一天狂拉快4%，中芯国际单天飙涨超11%。欧洲股市开盘也跟着高开，科技股和资源股带头涨，完全是全球一起嗨的节奏。这波“休假期间的暴涨”不是瞎涨，背后藏着能把市场推向牛市的三大硬逻辑，A股节后的机会已经明牌了，科技成长和稀缺资源这两类股，大概率要带头爆发。

这轮外围上涨不是个别股票蹦跶，是跨市场、全产业链一起动，资金做多的意愿特别明显。

亚太这边涨得最凶。10月2日港股本来低开，结果越走越强，恒生指数最后涨了近2%，恒生科技指数直接创了近期单日最大涨幅——除了中芯国际涨疯，阿里巴巴也涨超4%，腾讯涨2%多，不管是互联网科技还是硬科技，全在涨。韩国股市更夸张，三星电子涨4.3%，SK海力士直接飙10%，带动指数冲破3500点历史新高，说白了就是芯片和AI产业链的热度直接传过来了。

欧美市场虽然没涨得那么夸张，但趋势已经很明确。美股9月就收得很漂亮，标普500涨了3.53%，是2010年以来最好的9月表现；纳斯达克季度涨了11.24%，英伟达市值都破4.5万亿美元了，科技股的带头作用没人能比。欧洲三大指数开盘就集体走高，资源股和科技股跟着亚太涨，全球市场形成了“一起往上冲”的联动格局。

还有个细节得注意：这轮涨是“资金抢着买”的架势。韩国股市单日成交额比前五天平均多了30%，港股科技ETF一天就进了超15亿港元，全球资金都在往景气度高的赛道挤——这种情况，往往是牛市初期的样子。

外围涨这么猛，不是没原因的，美联储放水、AI产业突破、龙头估值重估这三件事凑到一起，直接把市场热情点燃了，这也是牛市能立住的硬底气。

1. 美联储降息落地，还要接着放：全球钱变多了

9月美联储已经明确要宽松，把利率降了25个基点，调到4.00%-4.25%——这是2025年第一次降，加上2024年的三次，宽松周期已经开了头。更关键的是，美联储官员们的预期是，今年内还得再降两次，到年底利率能降到3.5%-3.75%，等于说“放水的闸门会越开越大”。

最新数据还在帮着强化“继续降息”的预期。美国9月ADP就业数据（民间就业）意外下降，和之前劳动力市场放缓的消息对上了，市场都觉得“美联储不加速降息不行了”。全球美元变多的时候，新兴市场和科技成长股最受益，这也是北向资金9月狂买A股近400亿的核心原因之一。

2. OpenAI引爆AI产业链：科技热度再上一个台阶

AI行业最近出了个大动静，直接成了市场上涨的“导火索”。OpenAI刚完成一轮股份出售，估值一下冲到5000亿美元，还拉上三星、SK海力士这些韩国芯片巨头，一起搞全球数据中心建设——从英伟达到甲骨文，行业里的大公司都掺和进来了，整个AI算力产业链直接被激活。

产业链的数据也能证明热度：2025年二季度全球晶元代工营收41.7亿美元，比上季度涨了14.6%；台积电占了70.2%的市场，中芯国际排第三，出货量还在涨，机构预测三季度增长会更快。终端需求也爆了，全球AI手机三季度出货量预计比去年涨120%，智能机器人订单比上季度多了50%，从算力到终端，全产业链的需求都在兑现。

3. 大机构看好龙头，估值要重估：信心跟着涨

国际大投行最近都在给核心资产“抬轿子”，直接提振了市场信心。摩根大通刚把阿里巴巴港股目标价上调了近45%，给到242港元，是目前分析师给的最高价——理由很简单，阿里云收入前景变好，而且AI和电商能互相借力，帮商家多赚钱。

这种“重估”不是个案。北向资金9月不光买科技股，还狂加通信设备、消费电子，光半导体板块就加了超180亿，寒武纪、中芯国际这些龙头一直被增持。机构研报里说，现在A股科技龙头的市盈率，还在近五年30%分位以下，和海外同类公司比，估值差得有点多，往后肯定要补涨。

外围暴涨只是“引子”，A股自己早就具备牛市启动的条件了，政策、资金、基本面这三方面都在往好的方向走，节后行情差不了。

政策一直在“托底”还精准发力。工信部说“十五五”要重点搞人形机器人、脑机接口、量子信息这些新赛道，还要建未来产业先导区，给科技股铺好路。超长期特别国债的钱，也往科技基建和资源保障上砸；9月制造业PMI升到49.8%，生产指数直接冲到51.9%，政策的效果已经慢慢显出来了。

资金的“弹药”也早备足了。北向资金9月不光买科技股，还对着稀土板块狂加超50亿，北方稀土、金力永磁这些股的持仓市值涨了不少。杠杆资金也很积极，两融余额连涨14周，9月底破了2.4万亿，融资买得最多的十只股里，6只都是半导体和稀土股。主力资金节前最后三天虽然稍微调了调，但科技和资源板块还是逆势吸了超30亿，明显是提前布局等着节后涨。

基本面的“业绩底”也筑牢了。半导体板块里，已经发三季报预告的公司，净利润平均涨45%，长川科技这些设备龙头更是涨超130%；稀土板块更猛，氧化镨钕价格从25万/吨涨到32万/吨，下游磁材企业的锁价订单比去年多了50%，业绩弹性十足。8月规模以上工业企业利润同比涨20.4%，企业赚钱的拐点到了，这是市场最扎实的支撑。

结合外围的驱动和A股自身的情况，节后最可能爆发的，肯定是AI+半导体和稀土+小金属这两类股——既有政策推着，又有资金买着，业绩还确定，是牛市初期的核心主线。

第一类：AI+半导体——全球一起炒，国产替代加速

这赛道完美跟上外围的上涨逻辑，国内政策和资金又都给劲儿，节后肯定是“进攻首选”。

重点看两个方向：一是半导体设备和材料，国产替代在加速，行业周期也在回暖。2025年国内半导体设备国产化率已经从去年的20%-30%涨到25%以上，工信部目标是2030年突破63%，空间大得很，北方华创、中微公司这些龙头订单都排满了，北向资金9月对这些股的加仓比例超20%。二是AI算力和终端，OpenAI搞的合作计划，直接利好算力芯片和数据中心产业链，中芯国际、寒武纪这些股在港股和A股一起涨；而且AI手机、智能机器人这些终端需求爆了，也会带动消费电子龙头的业绩。

资金和业绩也能印证：半导体板块9月主力资金进了超200亿，龙虎榜里机构净买入占35%，比游资多得多；行业三季度营收预计比上季度涨15%，业绩增速和估值的匹配度，在所有成长板块里都是最好的。

第二类：稀土+小金属——东西不够卖，资金提前锁仓

这类股既有周期属性，又是战略资源，现在钱松、政策又支持，肯定能走出“量价齐升”的行情。

核心逻辑就是“不够卖+需求猛”。供给端这边，稀土的话，国内配额管得严，缅甸进口的稀土矿比去年少了30%；小金属更夸张，刚果（金）的钴出口配额，才是去年产量的8%，铜库存也降到近五年最低，缺口越来越大。需求端呢，新能源汽车、风电对稀土磁材的需求比去年涨40%，前8个月电网投资涨12.5%，铜铝这些金属的消费也跟着涨。

政策和资金也在添火：稀土被放进“战略资源保障清单”，超长期特别国债的钱往资源开发上砸；主力资金连续12天往稀土板块里冲，一共进了超100亿，社保基金二季度新买进5只稀土股，公募基金的配置比例也比上季度多了2个百分点。现在这板块的估值，才在近五年25%分位以下，等价格涨了、业绩放出来，估值肯定要往上修。