摘要：10月2日，现货白银价格一度突破48美元/盎司，达到了自2011年以来的新高，距离历史最高价格仅一步之遥。同时，现货黄金价格飙升至3896美元/盎司，创下新纪录，并逼近3900美元大关。然而，在实现新高后，金银价格在当晚出现回落，白银价格一度跌破46美元/盎司

10月2日，现货白银价格一度突破48美元/盎司，达到了自2011年以来的新高，距离历史最高价格仅一步之遥。同时，现货黄金价格飙升至3896美元/盎司，创下新纪录，并逼近3900美元大关。然而，在实现新高后，金银价格在当晚出现回落，白银价格一度跌破46美元/盎司。根据目前的金银比约为81:1，多家机构分析认为，白银仍处于相对低估的区间，因此吸引了大量资金的看多情绪。

黄金价格的持续攀升得益于美国进一步降息的预期和避险需求的增加。数据显示，10月2日现货黄金一度飙升至3896美元/盎司，最高触及3896.49美元/盎司，再次创下历史新高；与此同时，CMX黄金期货价格也突破3900美元，达到3923.3美元/盎司，刷新了之前的高点。这一现象并非偶然，去年现货黄金价格上涨27%，而今年的累计涨幅已达48%，有望实现自1979年以来的最大年度涨幅。国内市场方面，诸如周大福、周生生和六福珠宝等品牌的足金首饰价格已上涨至1129元/克，较前两日上涨21元，而深圳水贝的市场均价也攀升至888元/克。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen指出，美元走软、近期ADP就业数据反映出的经济疲软，以及美国政府停摆的风险，均吸引了投资者对黄金的关注。美国政府的部分功能暂停可能导致数千个联邦职位面临风险，并可能延迟周五（10月3日）发布的重要非农就业报告。根据芝商所FedWatch工具的数据显示，交易商已经将10月份降息25个基点几乎确定地纳入市场定价中。

值得一提的是，今年白银的表现更为强劲，累积涨幅达65%，远超黄金。在10月2日，伦敦现货白银价格突破48美元/盎司，创下自2011年以来的新高，距离历史高点49.84美元/盎司也只有一步之遥。浙商证券分析指出，当前白银市场的核心问题在于，库存持续减少与贵金属牛市下投机需求的快速增长之间的矛盾。根据LBMA的数据，目前市场可流通的白银库存已经下降约1万吨，预计到2025年8月将降至2.2万吨，持续下行的库存显示出市场现货的紧张。

与此同时，白银的投机需求也在增加，COMEX白银投机多头持仓量从5月的3万张上升至9月23日的约3.8万张。浙商证券认为，库存的有限性可能不足以满足不断增长的投机需求，如果贵金属市场的热度持续上升，投机资金涌入将可能造成现货市场的紧张，进而出现价格短缺的做多机会。值得注意的是，目前金银比为约81，这也是自去年10月以来的最低水平，表明相较于黄金，白银的走势显得相对强劲。同时，白银市场面临着连续第五年出现年度供应短缺的可能。

高盛再次确认其对黄金的长期看涨预期，发布的研究报告指出，黄金仍然是其最看好的多头大宗商品选择。高盛对2026年中旬金价达到4000美元/盎司及2026年12月达到4300美元/盎司的预测上行风险进一步加大，认为金价仍有上涨空间，甚至可能超出其之前的预期。该报告显示，9月份流入黄金ETF的资金量达到了109吨，而高盛模型基于利率走势的预测流入量仅为17吨。最近一个多月，投机性仓位的涨幅仅能解释约1个百分点，且在过去三周并未有显著增加。根据世界黄金协会的统计，今年迄今全球黄金ETF需求已反弹至587.8公吨，而2024年则预计净流出6.8吨。

高盛认为，黄金具备多重投资吸引力，除了私人资产的多样化外，在经济放缓和市场对宏观政策的担忧加剧的背景下，黄金能够提供极具吸引力的投资组合对冲功能，尤其是在传统股票和债券投资组合面临“尾部风险”的情况下。

来源：新浪财经