摘要：前几天刷到一组行业数据，心里一下亮了！2025年国内光刻胶市场规模直接冲到98亿元，比去年涨了27%，更关键的是高端光刻胶国产化率从5%跳到12%，翻了一倍还多。做半导体材料的朋友说，现在他们厂里的ArF光刻胶订单排到明年二季度，以前全靠进口的货，现在国内企业

前几天刷到一组行业数据，心里一下亮了！2025年国内光刻胶市场规模直接冲到98亿元，比去年涨了27%，更关键的是高端光刻胶国产化率从5%跳到12%，翻了一倍还多。做半导体材料的朋友说，现在他们厂里的ArF光刻胶订单排到明年二季度，以前全靠进口的货，现在国内企业已经能批量供货了。这才发现，光刻胶行业悄悄迎来3个实打实的利好，连带10支概念股也跟着活跃，但到底哪些是真有技术、有订单，哪些只是蹭热度，得好好掰扯清楚，别一不小心踩了坑。

先得说清楚，光刻胶不是普通材料，它是半导体制造的“核心命脉”之一。芯片要在硅片上刻出纳米级的电路图案，全靠光刻胶——把光刻胶涂在硅片上，用光刻机的紫外线照射，光刻胶会发生化学反应，形成电路图案的“模板”，后续才能进行蚀刻、沉积等步骤。技术门槛高到吓人，全球高端光刻胶市场长期被日本信越、JSR、美国陶氏这几家垄断，占了超过90%的份额。以前国内企业只能做中低端的PCB光刻胶，高端的半导体光刻胶（比如ArF、EUV光刻胶）基本全靠进口，一旦海外供应出问题，国内晶圆厂就得停产，这就是为啥“国产替代”对光刻胶这么重要。

现在这3个利好，刚好戳中了光刻胶行业的“痛点”，每一个都能实实在在推动行业发展，不是虚头巴脑的概念炒作：

第一个利好是技术突破加速，国产替代跑通了量产路。以前国内企业做ArF光刻胶，要么是实验室样品，要么是良品率太低没法量产，现在不一样了。今年9月，南大光电宣布ArF光刻胶已经通过中芯国际、华虹半导体等多家晶圆厂的认证，产能从去年的50吨扩到今年的150吨，订单已经排到明年二季度；还有容大感光，它的KrF光刻胶也进入了长江存储的供应链，今年上半年光刻胶业务营收同比涨了68%。更让人振奋的是尖端领域，清华大学团队研发的新型EUV光刻胶，在13.5nm波段（EUV光刻机的核心波长）能实现高灵敏度显影，缺陷率比进口产品还低15%，虽然还没量产，但已经打破了海外技术垄断的局面。政策上也在发力，“十四五”半导体材料专项计划里，明确把光刻胶列为重点突破领域，各地对光刻胶企业的研发补贴最高能到30%，还优先保障产能用地，这些都让国产替代的速度比预想中快多了。

第二个利好是下游需求爆发，光刻胶订单排到明年。随着AI、新能源汽车、物联网的发展，国内晶圆厂一直在扩产——中芯国际今年新投产了28nm生产线，长江存储的3D NAND产能也在提升，晶圆厂扩产直接带动光刻胶需求增长。2025年国内半导体光刻胶需求量预计达到12.5万吨，比去年增长35%，其中ArF光刻胶需求增长最快，因为28nm、14nm制程芯片的产能在快速扩张，而ArF光刻胶是这些制程的“刚需材料”。某晶圆厂采购负责人说，现在他们采购光刻胶，优先考虑国内企业，一方面是交货周期短（进口货要3-6个月，国内货1-2个月就能到），另一方面是成本低10%-15%，对晶圆厂来说，既能降本又能保障供应，没有理由不选国产货。

第三个利好是原材料自主可控，摆脱“卡脖子”风险。光刻胶的原材料主要是树脂、感光剂、溶剂，以前这些核心原材料也得靠进口，比如日本三井化学的树脂、美国杜邦的感光剂，现在国内企业已经能自主生产了。比如彤程新材，它的光刻胶用树脂已经通过了国内多家光刻胶企业的认证，今年上半年树脂业务营收同比涨了55%；还有江苏国泰，它的光刻胶溶剂纯度达到99.999%，和进口产品质量相当，价格还低20%。原材料自主可控，不仅能降低光刻胶企业的成本，还能避免海外断供的风险，比如去年日本限制光刻胶原材料出口时，国内有原材料储备的企业就没受影响，而依赖进口的企业差点停产，现在原材料自主了，整个产业链都更稳了。

现在市场上炒光刻胶的10支概念股，看着热闹，但得按“技术实力+订单情况+产业链位置”分成三类，不是所有都值得关注：

第一类是有核心技术、能量产高端光刻胶的企业。这类企业是行业的“真龙头”，比如前面提到的南大光电（ArF光刻胶量产）、容大感光（KrF光刻胶供货长江存储），还有上海新阳，它的I线光刻胶已经批量供应中芯国际，ArF光刻胶也在客户验证阶段。这类企业的特点是“技术有壁垒、订单有保障”，今年上半年光刻胶业务营收占比都超过30%，而且毛利率高达45%以上（比中低端光刻胶高20个百分点），未来随着国产替代加速，业绩还能持续增长。

第二类是做光刻胶原材料的企业。虽然不直接生产光刻胶，但原材料是产业链的“上游基石”，需求也跟着光刻胶增长而增长。比如彤程新材（光刻胶树脂）、江苏国泰（光刻胶溶剂）、强力新材（光刻胶助剂），这些企业的原材料已经通过国内主流光刻胶企业的认证，今年上半年相关业务营收同比都涨了50%以上。而且原材料业务受周期影响小，不管光刻胶企业是扩产还是维持产能，都得采购原材料，稳定性比直接做光刻胶更强，适合追求稳健的投资者关注。

第三类是蹭热点、没实际产能的企业。这类企业要么是刚宣布要做光刻胶，还没进入研发阶段；要么是有实验室样品，但没通过任何晶圆厂的认证，更别提量产了。比如某家企业，今年3月宣布布局ArF光刻胶，到现在还没公布研发进展，股价却跟着光刻胶概念涨了30%，这种就属于“炒预期”，一旦后续研发失败或者订单没落地，股价很容易跌回去。辨别这类企业的方法很简单：看它的年报、半年报里有没有光刻胶业务的营收，有没有公布具体的客户和订单，要是啥都没有，只靠“蹭概念”，就别碰。

可能有人会问，现在布局光刻胶会不会太晚？其实一点不晚。目前国内高端光刻胶国产化率才12%，预计2027年要涨到25%，还有很大的替代空间；而且下游晶圆厂还在持续扩产，2025-2027年国内半导体光刻胶需求年均增速会保持在30%以上，需求这么旺，有技术、有订单的企业肯定能持续受益。但要注意，光刻胶行业技术迭代快，比如现在EUV光刻胶是尖端领域，要是企业跟不上技术迭代，就算现在能做ArF光刻胶，未来也可能被淘汰，所以得持续关注企业的研发投入——那些研发费用率超过10%、有核心专利的企业，才更有长期竞争力。

现在很多人炒概念股，喜欢看“名字有没有相关业务”“股价涨没涨”，却忽略了背后的技术和订单，这是最容易踩坑的。其实对光刻胶这种高技术行业来说，“真金不怕火炼”，只有那些能突破技术壁垒、拿到实际订单、在产业链里站稳脚跟的企业，才能在长期里涨起来，那些只靠蹭热点的企业，终究是昙花一现。

你手里有没有关注光刻胶相关的企业？要是选光刻胶概念股，你会更看重技术实力，还是订单情况？欢迎在评论区聊聊你的想法，咱们一起避坑找真金。我是秘境，我每天会分享有用的知识，感谢大家的喜欢，咱们明天见！！

来源：秘境