摘要：美联储公布的2025年第二季度数据显示，美国老百姓手里的股票，包括通过共同基金、退休计划这些渠道持有的，加起来居然占到家庭金融资产的45%了。

最近有个数据挺让人惊讶的。

美联储公布的2025年第二季度数据显示，美国老百姓手里的股票，包括通过共同基金、退休计划这些渠道持有的，加起来居然占到家庭金融资产的45%了。

这可是历史最高水平，比20世纪90年代末互联网泡沫破裂前还要高。

说实话，股市涨的时候，大家账户里的数字看着挺好看，但这背后藏着的风险，也让人有点担心。

为啥美国人现在都爱往股市里钻？这事其实是好几个因素凑一块儿了。

首先，这两年美国股市涨得确实猛。

标准普尔500指数从2025年4月8日的低点到现在，已经涨了33%，今年以来也涨了13%，还创下了28个历史新高。

尤其是人工智能这阵风刮起来，英伟达、苹果这些大科技公司的股价蹭蹭往上窜。

像Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、Nvidia和特斯拉这七大科技股，今年给标普500指数的涨幅贡献了差不多41%。

不过呢，这也带来一个问题，现在标普500指数里，这七家公司的市值占了34%，市场集中

度越来越高，大家的命运都跟这几家公司绑得紧紧的。

还有一个原因，就是越来越多的美国人开始直接炒股了，而且像401(k)这种退休计划也越来越受欢迎。

以前大家可能更倾向于把钱存起来或者买点儿稳妥的理财，现在不一样了，很多人觉得股市

能赚钱，再加上退休计划里的钱也大多投在股市里，一来二去，投在股市里的钱就越来越多了。

外国投资者也没闲着，2025年第二季度，他们持有的美国股票份额也创下了历史新高。

先说个直观的，以前股市涨涨跌跌，可能影响的只是一部分人，现在不一样了。

LPLFinancial的首席经济学家杰弗里・罗奇就说，现在持有股票的人太多了，股市对经济的影响比十年前大得多，不管是涨还是跌，冲击力都更强。

NedDavisResearch的罗布・安德森也提醒，历史经验告诉我们，当股票持有水平达到历史最高的时候，经济下滑的风险和回报低于平均水平的可能性就会增加，以后十年的回报率可能会下降。

还有一个问题就是"K型经济"越来越明显。

有钱人主要靠股市赚钱，股市涨了他们的财富跟着涨，花钱也大手大脚，推动了经济增长。

可普通老百姓主要靠工作赚钱，这两年美国就业市场有点停滞，工资涨得慢，可物价又高，日子过得挺紧巴。

这样一来，经济数据看着好像挺乐观，其实很多人根本没感受到好处，贫富差距越来越大。

说实话，现在的情况有点像在走钢丝。

股市涨得这么好，大家都愿意把钱投进去，可万一哪天市场来个大跌，影响可就大了。

尤其是现在股市集中度这么高，全靠那几家大科技公司撑着，要是它们出点问题，整个市场都得跟着抖三抖。

外国投资者这边也一样，现在他们买了不少美国股票，可要是全球经济有点风吹草动，他们说不定就把钱撤回去了，到时候美股可能会面临不小的波动。

回头看看，美国人在股市里投入这么多，确实是赶上了股市上涨的好时候，各种因素推着大家把钱往里面投。

但热闹归热闹，风险可不能忽视。

历史上因为股市泡沫破裂吃大亏的例子不少，这次虽然情况不太一样，但这么高的持股比例，怎么说都是个值得警惕的信号。

对普通投资者来说，还是得保持冷静，别光看着账户里的数字高兴，多想想背后的风险，把资产分配得合理点，别把所有鸡蛋都放在股市这个篮子里。

毕竟，投资这事，稳当点总没错。

来源：萌萌思密达